Funguje opravdu technická analýza?
|

Funguje opravdu technická analýza?

Technická analýza je investiční disciplínou, na kterou se názory značně rozcházejí. I přes mnohé nadšené zastánce, najdeme také velký počet zarytých odpůrců argumentujících, že využitelnost "techniky" je mizivá. V následujícím článku se pokusíme zbořit nejčastěji převládající mýty, které technickou analýzu obestírají.

Technická analýza Investování Fundamentální analýza
Burzovní graf - ilustrační foto

Na začátek si zkusme definovat, co vůbec pojem technická analýza znamená. Zabývá se především zkoumáním trhu jako takového, spíše než detailní analýzou subjektů na něm zastoupených. Zatímco fundamentální analýza se na úrovni jednotlivých společností zajímá o firemní finanční ukazatele, příznivci technické analýzy se primárně soustřeďují na působení nabídky a poptávky, které následně určuje cenu a objem obchodů.

Pochopte fundamentální trendy a vydělejte na nich

Mýtus č. 1: Historické ceny jsou nepoužitelné pro predikci budoucnosti

Největší kritici argumentují tím, že z historie nemůžeme věštit budoucnost. U technické analýzy jde ale především o využití psychologického investičního procesu sledování pozice. Při růstu zisků, nebo naopak při prohlubování ztrát mají vstupní (historické) ceny jasný dopad na budoucí investorovo chování. Rozhodování o uzavření pozice (nebo přikoupení dalších akcií) ve většině případů spočívá v porovnání aktuální a historické ceny.

Technici nedokážou dělat predikce v pravém slova smyslu, ale odhalují obvyklé reakce subjektů na trhu. Tyto opakující se vzorce chování pomáhají na základě tržních mechanismů, poptávky a nabídky, stanovit potenciální cenové bariéry. Podle nich se pak obchodník může snáz orientovat, protože napovídají, v jakém směru se kurz s největší pravděpodobností bude pohybovat.

Grafy neumožní predikovat denní pohyb akcie na pět let dopředu, ale pomůžou nám nastavit cílové ceny a stop loss limity.

Mýtus č. 2: Akademická obec technické analýze neholduje

V minulosti, kdy ještě neexistovaly špičkové systémy pro provádění technické analýzy, skutečně akademici technické analýze příliš nefandili. Odvolávali se na teorie efektivních trhů (všechny tržní informace jsou již v kurzu obsažené) a teorii "random walk" (hodnota kurzů je náhodná veličina), při jejichž platnosti technická analýza nemůže fungovat. Paradoxně by za takových okolností ale nefungovala ani jimi doporučovaná fundamentální analýza.

Nové průzkumy však nasvědčují tomu, že trhy efektivní nejsou a ani teorie "random walk" není správná. Akademická studie z roku 1996 došla k závěru, že existence trendů a kolapsů na skutečných trzích teorii "random walk" jednoznačně vyvrací, protože by byla statisticky nemožná. A stejné je to i s efektivitou trhu, události z roku 2008 nám bizarně dokazují, co si investoři myslí o informacích promítnutých do cen akcií.

V poslední době tak i ekonomičtí odborníci připouštějí, že technické obchodování přináší statisticky významné nadvýnosy.

Mýtus č. 3: Institucionální investoři nevyužívají technickou analýzu

Tvrzení, že technická analýza není využívaná ve velkých fondech a finančních institucích, protože se spoléhají pouze na analýzu fundamentů, je mylné. Téměř vždy mají významné instituce obchodující na světových burzách i oddělení "techniků".

Ačkoliv podílové fondy a indexové fondy (ETF) specializující se na technické obchodování přišly na scénu docela nedávno, někteří z uznávaných investorů a obchodníků dosáhli úspěchu právě díky využití specifických technických strategií. Mezi velká jména patří například Richard Dennis a Paul Tudor Jones. Nicméně i ikony hodnotového investování jako Graham a Dodd se ve své studii o fungování trhů zmiňovali o technických faktorech.

Buffettologie: Hodnotové investování jako cesta pro drobné investory

Existuje nespočet investičních strategií, které byly postaveny na úspěšnosti jejich hlavních představitelů včetně těch, v nichž byly využity technické postupy. Odpůrci technické analýzy by se měli zamyslet, jestli proti ní nebojují jen kvůli tomu, že jí zatím dobře neporozuměli.

Důležité je, si především uvědomit, že technická a fundamentální analýza nejsou protichůdné investiční strategie, ale vzájemně se doplňují.

Zdroj: stockpickr.com
před hodinou

Hnát & Kysilka: Technologická (r)evoluce mění vítězné modely, Česko na to musí reagovat

Do dvaceti let je možné na západě čekat pokles poptávky po autech o 90 %. Probíhající technologická revoluce, která...
Auta Průmysl Česká ekonomika
včera v 07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets