Funguje opravdu technická analýza?
|

Funguje opravdu technická analýza?

Technická analýza je investiční disciplínou, na kterou se názory značně rozcházejí. I přes mnohé nadšené zastánce, najdeme také velký počet zarytých odpůrců argumentujících, že využitelnost "techniky" je mizivá. V následujícím článku se pokusíme zbořit nejčastěji převládající mýty, které technickou analýzu obestírají.

Technická analýza Investování Fundamentální analýza
Burzovní graf - ilustrační foto

Na začátek si zkusme definovat, co vůbec pojem technická analýza znamená. Zabývá se především zkoumáním trhu jako takového, spíše než detailní analýzou subjektů na něm zastoupených. Zatímco fundamentální analýza se na úrovni jednotlivých společností zajímá o firemní finanční ukazatele, příznivci technické analýzy se primárně soustřeďují na působení nabídky a poptávky, které následně určuje cenu a objem obchodů.

Pochopte fundamentální trendy a vydělejte na nich

Mýtus č. 1: Historické ceny jsou nepoužitelné pro predikci budoucnosti

Největší kritici argumentují tím, že z historie nemůžeme věštit budoucnost. U technické analýzy jde ale především o využití psychologického investičního procesu sledování pozice. Při růstu zisků, nebo naopak při prohlubování ztrát mají vstupní (historické) ceny jasný dopad na budoucí investorovo chování. Rozhodování o uzavření pozice (nebo přikoupení dalších akcií) ve většině případů spočívá v porovnání aktuální a historické ceny.

Technici nedokážou dělat predikce v pravém slova smyslu, ale odhalují obvyklé reakce subjektů na trhu. Tyto opakující se vzorce chování pomáhají na základě tržních mechanismů, poptávky a nabídky, stanovit potenciální cenové bariéry. Podle nich se pak obchodník může snáz orientovat, protože napovídají, v jakém směru se kurz s největší pravděpodobností bude pohybovat.

Grafy neumožní predikovat denní pohyb akcie na pět let dopředu, ale pomůžou nám nastavit cílové ceny a stop loss limity.

Mýtus č. 2: Akademická obec technické analýze neholduje

V minulosti, kdy ještě neexistovaly špičkové systémy pro provádění technické analýzy, skutečně akademici technické analýze příliš nefandili. Odvolávali se na teorie efektivních trhů (všechny tržní informace jsou již v kurzu obsažené) a teorii "random walk" (hodnota kurzů je náhodná veličina), při jejichž platnosti technická analýza nemůže fungovat. Paradoxně by za takových okolností ale nefungovala ani jimi doporučovaná fundamentální analýza.

Nové průzkumy však nasvědčují tomu, že trhy efektivní nejsou a ani teorie "random walk" není správná. Akademická studie z roku 1996 došla k závěru, že existence trendů a kolapsů na skutečných trzích teorii "random walk" jednoznačně vyvrací, protože by byla statisticky nemožná. A stejné je to i s efektivitou trhu, události z roku 2008 nám bizarně dokazují, co si investoři myslí o informacích promítnutých do cen akcií.

V poslední době tak i ekonomičtí odborníci připouštějí, že technické obchodování přináší statisticky významné nadvýnosy.

Mýtus č. 3: Institucionální investoři nevyužívají technickou analýzu

Tvrzení, že technická analýza není využívaná ve velkých fondech a finančních institucích, protože se spoléhají pouze na analýzu fundamentů, je mylné. Téměř vždy mají významné instituce obchodující na světových burzách i oddělení "techniků".

Ačkoliv podílové fondy a indexové fondy (ETF) specializující se na technické obchodování přišly na scénu docela nedávno, někteří z uznávaných investorů a obchodníků dosáhli úspěchu právě díky využití specifických technických strategií. Mezi velká jména patří například Richard Dennis a Paul Tudor Jones. Nicméně i ikony hodnotového investování jako Graham a Dodd se ve své studii o fungování trhů zmiňovali o technických faktorech.

Buffettologie: Hodnotové investování jako cesta pro drobné investory

Existuje nespočet investičních strategií, které byly postaveny na úspěšnosti jejich hlavních představitelů včetně těch, v nichž byly využity technické postupy. Odpůrci technické analýzy by se měli zamyslet, jestli proti ní nebojují jen kvůli tomu, že jí zatím dobře neporozuměli.

Důležité je, si především uvědomit, že technická a fundamentální analýza nejsou protichůdné investiční strategie, ale vzájemně se doplňují.

Zdroj: stockpickr.com
včera v 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie