Itálie stávkuje, ale bez problémů upisuje dluhopisy. Přiblížil se bod zvratu?
|

Itálie stávkuje, ale bez problémů upisuje dluhopisy. Přiblížil se bod zvratu?

Velká část Itálie v těchto dnes stávkuje na protest proti reformnímu plánu premiéra Montiho. Mezitím se však v unii dostalo několik ukazatelů rizik na zlomové hodnoty. Máme se snad bát pokračující normalizace, nebo naopak přijde oživení zemí PIIGS?

Eurozóna PIIGS Itálie Dluhová krize

Hlavní protesty v Itálii v úterý. Montiho reformní návrhy prošly jeho vládou v pátek, ale parlament má teď až 60 dní na to, aby si opatření prostudoval. To znamená, že Monti si teď může chvilku oddychnout, ovšem ne na dlouho.

Bývalý předseda kabinetu Berlusconi nyní začíná premiérovi veřejně pochybovat. Například v nedávném článku pro Financial Times uvedl, že "Montiho medicína nemá žádné výsledky". Ale nejsou náhodou od té doby italské úrokové sazby o 100 bazických bodů níže?

Výnos 10letých státních dluhopisů Itálie

Někteří říkají, že Itálie a Italové nejdou reformovat. Příštích necelých 60 dní tak bude testem tohoto tvrzení.

Ve čtvrtek přitom Itálie bez větších problémů upsala dluhopisy se splatností v roce 2014.

Italská aukce dluhopisů 26. ledna 2012

Výnosy jejích 10letých dluhopisů na to zareagovaly poklesem pod 6,1 %. V pátek po další úspěšné aukci krátkodobých poukázek dokonce spadly pod 6 %.

Výnos 10letých státních dluhopisů Itálie

Pokud se podíváme na unijní rizikové ukazatele, zdá se, že se nacházíme v bodu obratu. To buď znamená, že bude pokračovat postupné snižování napětí, nebo se krize opět zhorší. Například index CDS pro nejvýznamnější banky EU nyní setrvává na svém 200denním klouzavém průměru. V loňském listopadu se přitom obchodoval zhruba o polovinu výše.

Není žádným překvapením, že klíčové spready mezi výnosy dluhopisů některých okrajových zemí eurozóny a Německa vytvářejí podobný technický obrázek, což dokládá systémový vztah mezi stabilitou unijních bank a stabilitou státních dluhů.

I další indikátory ukazují podobný vývoj, třeba když tříměsíční eurový swap (měřítko potřeby dolarového financování, které je z nejpříjemné listopadové hodnoty minus 150 pipů nyní na cestě k minus 75 pipům) a spread EONIA-Euribor (měřítko rizika likvidity) ustoupil k 50 bazickým bodům z více než 80 bodů z konce loňského roku.

Zdroj: Saxo Bank
Evropské burzy v polovině týdne uzavřely v mínusu, nedařilo se…
Evropské burzy v polovině týdne uzavřely v mínusu, nedařilo se…
18:00

Evropské burzy v polovině týdne uzavřely v mínusu, nedařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když se investoři soustředili na...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí podle analytiků míří do…
Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí podle analytiků míří do…
17:22

Turecká ekonomika zasažená měnovou krizí podle analytiků míří do recese

Turecká ekonomika, která se potýká s prudkým poklesem domácí měny a vysokou inflací, směřuje do recese. Vyplývá to z...
Turecko HDP
Oettinger: Že EK Itálii vrátí návrh rozpočtu, je pouze můj názor
Oettinger: Že EK Itálii vrátí návrh rozpočtu, je pouze můj názor
17:03

Oettinger: Že EK Itálii vrátí návrh rozpočtu, je pouze můj názor

Eurokomisař pro rozpočet Evropské unie Günther Oettinger opravil zprávu týdeníku Der Spiegel, podle níž měl říci, že...
Evropská unie Itálie Rozpočet
Pražská burza ve středu mírně klesla, akcie společnosti CME však…
Pražská burza ve středu mírně klesla, akcie společnosti CME však…
16:45

Pražská burza ve středu mírně klesla, akcie společnosti CME však zdražily zhruba o 3,3 %

Pražská burza ve středu nenavázala na zisky z předcházejících dvou seancí, když index PX odepsal 0,05 % na 1 087,86...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
E15: ČR není proti evropské digitální dani, klade si ale podmínky
16:01

E15: ČR není proti evropské digitální dani, klade si ale podmínky

Česká republika se proti zavedení nové digitální daně, pomocí které chce Evropská unie vybírat více peněz od...
Česká republika Evropská unie Daně
Nezaměstnanost v Rusku klesla v září na nový rekord
15:21

Nezaměstnanost v Rusku klesla v září na nový rekord

Míra nezaměstnanosti v Rusku v září klesla na 4,5 % z 4,6 % v předchozím měsíci. Jedná se o nejnižší hodnotu v...
Rusko Nezaměstnanost
Index výrobních cen v Rusku v září meziročně vzrostl o 14,4 % (odhad:…
15:03

Index výrobních cen v Rusku v září meziročně vzrostl o 14,4 % (odhad: 13,2 %, srpen: 15,3 %)

Ruské maloobchodní tržby v září meziročně stouply o 2,3 % po růstu o 2,8 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Rusko Inflace Maloobchod
Ze světa investičních doporučení (17. října)
14:45

Ze světa investičních doporučení (17. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
USA: Zahájená výstavba v září výrazně klesla
14:30

USA: Zahájená výstavba v září výrazně klesla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v září meziměsíčně klesla z celoročně přepočítaného tempa 1,268 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Svaz: Moderní trendy jsou možností ČR, jak být průmyslovým lídrem
14:11

Svaz: Moderní trendy jsou možností ČR, jak být průmyslovým lídrem

Moderní energetické trendy jsou možností jak zajistit, aby se Česko vrátilo na pozici světového průmyslového lídra....
Česká republika Technologie
BDO: Mezinárodní sankce měly na Rusko jen minimální efekt
BDO: Mezinárodní sankce měly na Rusko jen minimální efekt
13:33

BDO: Mezinárodní sankce měly na Rusko jen minimální efekt

Mezinárodní sankce měly na Rusko jen minimální efekt. Ekonomika země po sankcích uvalených kvůli anexi Krymu naopak...
Rusko Mezinárodní obchod Politika
Poláci podepsali 20letou smlouvu na dovoz LNG z USA
13:17

Poláci podepsali 20letou smlouvu na dovoz LNG z USA

Polská státní energetická společnost PGNiG ve středu podepsala dvacetiletou smlouvu na nákup zkapalněného zemního...
Polsko Zemní plyn Komodity
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 12. října klesl o 7,1 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 12. října klesl o 7,1 % (předchozí týden: -1,7 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 12. října po sezónním očištění údajů klesl proti předchozímu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
PPF koupí obchodní centrum v Petrohradě za čtyři miliardy Kč
12:16

PPF koupí obchodní centrum v Petrohradě za čtyři miliardy Kč

Společnost PPF Real Estate koupí od finské firmy Stockmann obchodní centrum Nevsky v Petrohradě. Realitní divize...
PPF Fúze a akvizice Nemovitosti
FT: Z rozpadu Murdochova impéria budou těžit jeho děti
12:01

FT: Z rozpadu Murdochova impéria budou těžit jeho děti

Každý z šesti potomků mediálního magnáta Ruperta Murdocha získá dvě miliardy dolarů z prodeje části aktivit zábavnímu...
Fúze a akvizice Walt Disney Nejbohatší investoři a byznysmeni
Německý svaz BGA zhoršil výhled růstu letošního vývozu
Německý svaz BGA zhoršil výhled růstu letošního vývozu
11:28

Německý svaz BGA zhoršil výhled růstu letošního vývozu

Německý obchodní svaz BGA zhoršil výhled růstu vývozu na letošní rok na 3,5 procenta, zatímco dosud počítal s pěti...
Německo Mezinárodní obchod