Evropské tápání pokračuje, ale horší francouzský rating by trhy neměl vyděsit
Agentura Moody's snížila rating Francie o 1 stupeň. Následuje tak kolegyni S&P, která k tomuto kroku přistoupila již v lednu. Pro trhy by to proto neměla být nijak zničující zpráva.
Trhy totiž tím, že k podobnému kroku dříve či později dojde, musely počítat. Obavy o ekonomický osud Francie vzrostly po volbách, v nichž zvítězili socialisté. Ti svou politikou trhům "nevoní" - vyšší daně a sociální jistoty se v současné Evropě dobrých známek nedočkají. Je ale pravda, že ani zástupy věrných zastánců drastických úspor nejsou dlouhé.
Krize si vzala oddechový čas
Krok Moody's navíc přichází v době, kdy Evropa podle všeho alespoň na čas odvrátila akutní hrozby v podobě bankrotu Řecka, Španělsko o pomoc zatím nepožádá (a pro banky podle posledních informací využije pouze 40 miliard z přislíbených až 100 miliard eur) a Německo sice ekonomicky zpomaluje, ale stále v kladném teritoriu. Trhy nyní navíc nejvíce zajímá americký fiskální útes.
Nic to však nemění na tom, že Francie má problémy. "Růst založený na značných intervencích státu a přebujelém veřejném sektoru začíná mít v globální konkurenci značné problémy. Nevyhnutelným výsledkem je růst strukturálně laděné nezaměstnanosti, jejíž celková míra se vyšplhala na třináctiletá maxima," upozorňuje analytik Jan Čermák z ČSOB.
Přitom Francie na tom není tak špatně, kdy vezmeme v úvahu průměrný růst za posledních 10 let. Jen nepatrně zaostává za průměrem eurozóny a za Německem. "Ovšem růst HDP na hlavu (fakticky produktivita práce) ukazuje výrazně horší obrázek," pokračuje Čermák. Kritika ze strany ratingových agentur je tedy namístě - Francie ztrácí konkurenceschopnost.
Schůzka Ecofinu i o Řecku
Dnes začíná zasedání Ecofinu. Ministři financí EMU budou mít na programu jednání o Řecku. To zoufale čeká na uvolnění dalších prostředků ze schváleného programu mezinárodní finanční pomoci. Zdroje Reuters pak dnes uvedly, že Německo navrhuje, aby Řecko odkoupilo polovinu nesplacených dluhopisů od soukromých věřitelů za 25 % nominální hodnoty.
Poté, co minulý týden vyhovělo požadavkům mezinárodních věřitelů a schválilo úspornější rozpočet, přidalo v pondělí další argument. Schváleny byly zákony potřebné k dodržení rozpočtu, například o směřování příjmů z privatizace na splácení dluhu.
Hlavní bitva se ale nyní odehrává jinde. EMU a MMF se přou o to, zda by mělo dojít k odpuštění části dluhu drženého EMU (skrze záchranné fondy) a ECB. Buď jak buď, podle zákulisních zpráv by mělo být dnes přislíbeno uvolnění celkem 44 miliard eur. Definitivní ano padne na dalším zasedání Ecofinu 3. prosince. Do té doby musí Řecko splnit ještě některé další podmínky.
