Nebojte se opcí – 3. díl: Volatilita a řecká písmena
|

Nebojte se opcí – 3. díl: Volatilita a řecká písmena

Volatilita udává, jak se mění (kolísá) tržní cena podkladového aktiva. Podkladová aktiva s vyšší volatilitou mají cenu opčního prémia vyšší než podkladová aktiva s nižší volatilitou.

Obchodování Trading Opce Investování

Rozeznáváme dva typy volatility:

Historická volatilita – ukazuje, jak bylo podkladové aktivum volatilní v minulém období.

Implicitní volatilita – ukazuje, jakou trh předpokládá volatilitu. Je to vlastně cena opce.

Porovnáním těchto dvou volatilit můžeme na trhu hledat nadhodnocené a podhodnocené opce. Pokud je implicitní volatilita vyšší než historická, cena opce je nadhodnocená. Pokud je implicitní volatilita nižší než historická, cena opce je podhodnocená.

V případě extrémně vysoké implicitní volatility se dá očekávat nějaká událost nebo informace, která může výrazněji pohnout s cenou podkladového aktiva.

Řecká písmena

Řecká písmena v opčním obchodování napoví, jak se cena opce může vyvíjet na základě pohybu podkladového aktiva, času a změny volatility.

Mezi základní řecká písmena patří:

Řecká písmena v opčním obchodování

Delta – udává, o kolik se změní cena opce, pokud se cena akcie změní o jeden bod.

Gamma – udává, o kolik se změní delta, když se cena podkladové akcie změní o jeden bod. Jinými slovy můžeme říci, že gamma udává zrychlení delty.

Théta – udává, o kolik se každý den rozpadá časová hodnota opce.

Vega – udává, o kolik se změní cena opce, pokud se změní volatilita o 1 %. Nejvíce citlivé na změnu volatility jsou opce, jejichž strike ceny jsou nejblíže k současné ceně akcie.

I když je dobré znát pár informací o řeckých písmenech, v samotném obchodování pro mne nejsou tyto hodnoty až tak důležité. Osobně je u svého opčního systému nevyužívám.

Hodnoty řeckých písmen pro jednotlivé strike ceny můžete najít v brokerských platformách (Interactive Brokers, Think or Swim), případně pomocí různých opčních softwarů.

Příklad volatility

Z brokerské platformy jsme zjistili, že implicitní volatilita na akcii Coca-Coly je 42 %, zatímco historická volatilita je 30 %. Z toho plyne, že opce jsou nadhodnocené a je lepší je prodávat než nakupovat.

Příklad řeckých písmen

Call strike cena 67,5 s MAR12 expirací za cenu 0,90 USD na akcii Coca-Cola (67,4 USD) má následující hodnoty řeckých písmen:

Delta – 0,5 … tzn., že pokud se pohne akcie o jeden bod, cena opce se změní o 0,5 USD. V případě pohybu akcie nahoru se změní cena opce na 1,4 USD. V případě pohybu akcie dolů o jeden bod se cena opce sníží na 0,4 USD.

Gamma – 0,2 … tzn., že pokud se pohne akcie o jeden bod, delta se změní o 0,2 bodu.

Théta – 0,02 … tzn., že hodnota opce bude každý den ztrácet na hodnotě 0,02 USD.

Vega - 0,06 … tzn., že pokud se změní implicitní volatilita o 1 %, změní se cena opce o 0,06 USD.

Poznámka: Podrobnější informace a konkrétní příklady opcí a opčních strategií budeme pravidelně zveřejňovat v týdenním leveltradingovém zpravodaji (od 6. čísla 2012).

21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy