(Ne)jednotná Evropa: Pro a proti diskutované hospodářské eurošablony
|

(Ne)jednotná Evropa: Pro a proti diskutované hospodářské eurošablony

Evropa mluví mnoha jazyky. Pokud se jí v dohledné době nepodaří najít jeden společný, sen o sjednocení kontinentu skončí jako pověstná babylónská věž. To ale neznamená, že je na výběr buď krach, nebo konec tradiční různorodosti, shodují se špičkoví ekonomové. Který jazyk, respektive model, zajistí stabilitu mezi oběma extrémy, ale zůstává otázkou.

Eurozóna Evropská fiskální unie

Měla by Evropa, nebo alespoň eurozóna, přijmout společný ekonomický model?

Günter Deuber

Günter Deuber (Raiffeisenbank): Očekávat, že by Evropa měla jeden společný hospodářský model, je vzhledem k naprosto odlišným ekonomickým strukturám a historii jednotlivých zemí nerealistické. Příkladem může být na jedné straně zkušenost Německa a Rakouska, které sklízely úspěchy s přísnou měnovou politikou, a na druhé straně skupiny zemí, kterým vyhovovala slabá ruka.

Navíc ani zdaleka v Evropě nemáme plně integrovaný trh, nemluvě o jazyku a kulturních bariérách). Proto podle mě příliš nemá smysl ani spekulovat o jednotném modelu.

Je ale fakt, že se Evropa musí poprat s extrémními hospodářskými nerovnováhami uvnitř unie i s extrémními modely, například s tím, že tu máme na jednu stranu Německo, průmyslovou supervelmoc, a na druhou Řecko, které je možné považovat za deindustrializovanou zemi.

Rob Carnell (ING): Víte, co mě v souvislosti s touto otázkou fascinuje? Na jedné straně je tu argument, že Evropa jednotný model potřebuje. Tento hlas sílí a vychází z toho, že je potřeba sjednocená Evropa, federální Evropa, fiskální federalizovaná Evropa. To by mimo jiné znamenalo, že se do jisté míry prolnou kulturní identity a všichni se staneme Evropany; budeme mít české Evropany, francouzské Evropany a tak dále. Ale zároveň tu máme uvnitř mnoha zemí tlak na kroky opačným směrem. Vezměte si Spojené království, z něhož může odejít Skotsko, nebo Belgii, Španělsko a další.

Tento paradox mě fascinuje, a zároveň s tím mám problém. Implicitně to totiž znamená, že jeden z těchto pohledů je nesprávný, což si nemyslím. Nevím, co je správně, ale kdyby byla odpovědí na naše problémy integrace, pak by se přece to druhé nedělo. A to samé platí naopak.

Torben Andersen

Torben Andersen (švédská Rada pro fiskální politiku): Určitě záleží na tom, jak definujete jednotný model. Pokud to berete tak, že si všechny elementy sociální politiky, daňové soustavy, regulí, kterými se řídí trh práce, a tak dále musejí být podobné, pak je to podle mě z řady důvodů nemožné.

Určitě je ale možné, ba dokonce žádané, aby si země byly navzájem blíže, to současná krize potvrdila. Způsob, jakým je eurozóna zkonstruována, totiž vyžaduje společný postup v oblasti fiskální politiky a podobně.

Fiskální kompakt je krok tímto směrem, ale je těžké si představit, že vše bude fungovat bez nějakého mechanismu umožňujícího sociální transfery. To ale ještě nutně neznamená, že v Evropě musí být federální fiskální struktura, jakou mají ve Spojených státech.

Nick Beecroft

Nick Beecroft (Saxo Bank): Podle mě to nemá smysl. Znamená to totiž příliš velké intervence ze strany státu, až moc federalismu.

Myslím si ale, že k tomu nakonec dojde. Do konce roku se významným způsobem posuneme směrem k fiskální unii a k bankovní unii. Možná se dočkáme i toho, že Němci budou připraveni posvětit eurobondy. To je cena, kterou musíme platit, pokud chceme udržet euro pohromadě.

Pokud by se Evropa (eurozóna) rozhodla následovat jeden model, jak by měl vypadat?

Nick Beecroft: Nenapadá mě jedna země, jeden model, který bych doporučil. Určitě je ale potřeba, aby země na severu začaly více konzumovat a méně vyvážet. Zároveň musejí přijmout vyšší míru inflace, s čímž budou mít zejména Němci problém. No a euro musí oslabit, to pomůže zemím na jihu, jejichž konkurenceschopnost se musí zvýšit.

Jistě, něčeho podobného je možné dosáhnout i pomocí kontroly mezd (což by narovnalo obrovský propad konkurenceschopnosti periferie v porovnání s Německem, ke kterému v posledních deseti letech došlo), ale to hodně bolí. Kdyby tak bylo euro o něco slabší a export na neevropských trzích o něco konkurenceschopnější, bylo by to přijatelnější.

Rob Carnell

Rob Carnell: Často se mluví o Skandinávii, což je podle mě významné zjednodušení. Dánsku se v porovnání s průměrem eurozóny během krize až tak dobře nevedlo – růst vykazovalo podobný a také mělo problémy v bankovním sektoru, v realitním sektoru a tak dále. Švédsku se dařilo lépe. A Norsko? To je fantastický příběh, velká výjimka. Díky energetickým zásobám v Severním moři má peněz, že neví, co s nimi. Díky tomu mohou mít Norové neefektivní systém, a také že ho mají.

Co se Švédska týče, do určité míry v jeho případě platí to samé. Švédové navíc měli svou vlastní bankovní krizi v 90. letech. S ní se vyrovnali, a díky tomu byly jejich banky na počátku současné krize vcelku stabilní. K tomu je potřeba dodat, že Švédové vždy ctili velice rozumnou fiskální politiku. Ale podstatné je to, co se dělo v bankovním sektoru, tam by bylo možné se inspirovat.

Torben Andersen: Nemyslím si, že se skandinávský model kvůli krizi změní. Jistě, probíhající krize nás poznamenala, má na nás vliv, ale model sociálního státu jí bez větších problémů odolal. To, co se teď děje, potvrdilo, že je tento model dostatečně robustní a krizevzdorný, pokud jsou jeho součástí potřebné ochranné mechanismy, jaké například Švédsko má.

Mnohá proroctví doktorů zkázy o tom, že sociální systém nemá v globalizovaném světě šanci uspět, se tedy zatím ukazují jako chybná. Budoucnost bude záležet na politice, respektive politicích, to nepochybně. Ale pokud se mě zeptáte jako ekonoma, zda je tento model udržitelný, pak říkám ano.

3 tahy ke stabilizaci Evropy: Přední ekonomové radí, jak dát eurokrizi mat
Další dávka optimismu, nebo rána pod pás – nadcházející summit EU může pro trhy znamenat obojí. Hádky o rozpočet jsou tradičně příležitostí k exhibici, která by chatrnou důvěru v evropské politiky mohla dále výrazně oslabit. Případná dohoda naopak trhy může nakopnout. Ani v jednom případě ovšem nebude mít Evropa pevnou půdu pod nohama. Jak vyplývá z naší miniankety, na tom, jak ji získat, se neshodnou ani přední ekonomové.

Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
před hodinou

Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké západoevropské burzy ztratily

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených číslech, když investory potěšila data z amerického trhu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re
17:44

Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re

Pojišťovací skupina Phoenix Group Holdings se dohodla na koupi ReAssure, britské divize švýcarské zajišťovny Swiss Re...
Fúze a akvizice Pojišťovny Evropské akcie
Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky
17:22

Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky

Čechů hodnotících kladně svou životní úroveň je nejméně za poslední více než tři roky. Životní úroveň své domácnosti...
Česká republika Životní úroveň
Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7…
17:04

Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se v závěru pracovního týdne pohybuje v plusu. Bitcoin kolem 17.00 SEČ podle serveru coinmarketcap...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento

Pražská burza zakončila páteční obchodování v pozitivním pásmu, index PX vzrostl o 0,67 % na 1 091,19 bodu. Nejvyšší...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
16:32

S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince

S akciemi saúdskoarabského státního ropného gigantu Saudi Aramco se začne obchodovat na burze v Rijádu 11. prosince....
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO) Saúdská Arábie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v prosinci…
16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v prosinci podle předběžných dat stoupl na 99,2 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v prosinci stoupl na 99,2 bodu z 96,8 bodu v listopadu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (6. prosince)
15:00

Ze světa investičních doporučení (6. prosince)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Míra nezaměstnanosti v Kanadě v listopadu stoupla na 5,9 %
14:30

Míra nezaměstnanosti v Kanadě v listopadu stoupla na 5,9 %

Nezaměstnanost v Kanadě v listopadu vzrostla na 5,9 % z 5,5 % v předchozím měsíci. Oznámil to tamní statistický úřad....
Kanada Nezaměstnanost
Smartwings a ČSA zruší linky do Británie, chybí letouny Boeing
13:41

Smartwings a ČSA zruší linky do Británie, chybí letouny Boeing

České aerolinie a Smartwings definitivně zruší své linky do Velké Británie. Letečtí dopravci přerušili provoz svých...
Doprava
Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst,…
13:30

Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst, míra nezaměstnanosti klesla na 3,5 %

Ve Spojených státech v listopadu mimo zemědělství vzniklo asi 266 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Libanon požádal spojence o pomoc při řešení ekonomických potíží
13:22

Libanon požádal spojence o pomoc při řešení ekonomických potíží

Dosluhující libanonský premiér Saad Harírí v pátek požádal spojenecké státy o pomoc při řešení hlubokých ekonomických...
Blízký a Střední východ
Analytici: Češi mají chuť utrácet, na konci roku šetřit nebudou
13:02

Analytici: Češi mají chuť utrácet, na konci roku šetřit nebudou

Důvěra spotřebitelů sice podle analytiků pozvolna slábne, ale vzhledem k nízké nezaměstnanosti a růstu mezd mají Češi...
Česká republika Spotřebitelé
Slovenská policie obvinila exprezidenta Kisku kvůli jeho firmě
12:05

Slovenská policie obvinila exprezidenta Kisku kvůli jeho firmě

Slovenská policie obvinila bývalého prezidenta Andreje Kisku z daňového podvodu, jehož se podle ní dopustila jeho...
Slovensko Politika
Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa
Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa
11:41

Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa

Polská petrochemická společnost PKN Orlen, nad kterou má kontrolu stát, překvapila plánem na převzetí rovněž státní...
Polsko Fúze a akvizice PKN Orlen
Italské maloobchodní tržby v říjnu mírně klesly
11:22

Italské maloobchodní tržby v říjnu mírně klesly

Tržby italského maloobchodu se v říjnu meziměsíčně snížily o 0,2 % po růstu o 0,6 % v září. Analytici odhadovali...
Itálie Maloobchod Tržby
Nezaměstnanost v Česku v listopadu zůstala podle odhadů na 2,6…
11:05

Nezaměstnanost v Česku v listopadu zůstala podle odhadů na 2,6 procenta

Nezaměstnanost v listopadu zůstala na říjnových 2,6 procenta, vyplývá z odhadů analytiků oslovených ČTK. Situace na...
Česká republika Česká ekonomika Nezaměstnanost