(Ne)jednotná Evropa: Pro a proti diskutované hospodářské eurošablony

(Ne)jednotná Evropa: Pro a proti diskutované hospodářské eurošablony

Evropa mluví mnoha jazyky. Pokud se jí v dohledné době nepodaří najít jeden společný, sen o sjednocení kontinentu skončí jako pověstná babylónská věž. To ale neznamená, že je na výběr buď krach, nebo konec tradiční různorodosti, shodují se špičkoví ekonomové. Který jazyk, respektive model, zajistí stabilitu mezi oběma extrémy, ale zůstává otázkou.

Eurozóna Evropská fiskální unie

Měla by Evropa, nebo alespoň eurozóna, přijmout společný ekonomický model?

Günter Deuber

Günter Deuber (Raiffeisenbank): Očekávat, že by Evropa měla jeden společný hospodářský model, je vzhledem k naprosto odlišným ekonomickým strukturám a historii jednotlivých zemí nerealistické. Příkladem může být na jedné straně zkušenost Německa a Rakouska, které sklízely úspěchy s přísnou měnovou politikou, a na druhé straně skupiny zemí, kterým vyhovovala slabá ruka.

Navíc ani zdaleka v Evropě nemáme plně integrovaný trh, nemluvě o jazyku a kulturních bariérách). Proto podle mě příliš nemá smysl ani spekulovat o jednotném modelu.

Je ale fakt, že se Evropa musí poprat s extrémními hospodářskými nerovnováhami uvnitř unie i s extrémními modely, například s tím, že tu máme na jednu stranu Německo, průmyslovou supervelmoc, a na druhou Řecko, které je možné považovat za deindustrializovanou zemi.

Rob Carnell (ING): Víte, co mě v souvislosti s touto otázkou fascinuje? Na jedné straně je tu argument, že Evropa jednotný model potřebuje. Tento hlas sílí a vychází z toho, že je potřeba sjednocená Evropa, federální Evropa, fiskální federalizovaná Evropa. To by mimo jiné znamenalo, že se do jisté míry prolnou kulturní identity a všichni se staneme Evropany; budeme mít české Evropany, francouzské Evropany a tak dále. Ale zároveň tu máme uvnitř mnoha zemí tlak na kroky opačným směrem. Vezměte si Spojené království, z něhož může odejít Skotsko, nebo Belgii, Španělsko a další.

Tento paradox mě fascinuje, a zároveň s tím mám problém. Implicitně to totiž znamená, že jeden z těchto pohledů je nesprávný, což si nemyslím. Nevím, co je správně, ale kdyby byla odpovědí na naše problémy integrace, pak by se přece to druhé nedělo. A to samé platí naopak.

Torben Andersen

Torben Andersen (švédská Rada pro fiskální politiku): Určitě záleží na tom, jak definujete jednotný model. Pokud to berete tak, že si všechny elementy sociální politiky, daňové soustavy, regulí, kterými se řídí trh práce, a tak dále musejí být podobné, pak je to podle mě z řady důvodů nemožné.

Určitě je ale možné, ba dokonce žádané, aby si země byly navzájem blíže, to současná krize potvrdila. Způsob, jakým je eurozóna zkonstruována, totiž vyžaduje společný postup v oblasti fiskální politiky a podobně.

Fiskální kompakt je krok tímto směrem, ale je těžké si představit, že vše bude fungovat bez nějakého mechanismu umožňujícího sociální transfery. To ale ještě nutně neznamená, že v Evropě musí být federální fiskální struktura, jakou mají ve Spojených státech.

Nick Beecroft

Nick Beecroft (Saxo Bank): Podle mě to nemá smysl. Znamená to totiž příliš velké intervence ze strany státu, až moc federalismu.

Myslím si ale, že k tomu nakonec dojde. Do konce roku se významným způsobem posuneme směrem k fiskální unii a k bankovní unii. Možná se dočkáme i toho, že Němci budou připraveni posvětit eurobondy. To je cena, kterou musíme platit, pokud chceme udržet euro pohromadě.

Pokud by se Evropa (eurozóna) rozhodla následovat jeden model, jak by měl vypadat?

Nick Beecroft: Nenapadá mě jedna země, jeden model, který bych doporučil. Určitě je ale potřeba, aby země na severu začaly více konzumovat a méně vyvážet. Zároveň musejí přijmout vyšší míru inflace, s čímž budou mít zejména Němci problém. No a euro musí oslabit, to pomůže zemím na jihu, jejichž konkurenceschopnost se musí zvýšit.

Jistě, něčeho podobného je možné dosáhnout i pomocí kontroly mezd (což by narovnalo obrovský propad konkurenceschopnosti periferie v porovnání s Německem, ke kterému v posledních deseti letech došlo), ale to hodně bolí. Kdyby tak bylo euro o něco slabší a export na neevropských trzích o něco konkurenceschopnější, bylo by to přijatelnější.

Rob Carnell

Rob Carnell: Často se mluví o Skandinávii, což je podle mě významné zjednodušení. Dánsku se v porovnání s průměrem eurozóny během krize až tak dobře nevedlo – růst vykazovalo podobný a také mělo problémy v bankovním sektoru, v realitním sektoru a tak dále. Švédsku se dařilo lépe. A Norsko? To je fantastický příběh, velká výjimka. Díky energetickým zásobám v Severním moři má peněz, že neví, co s nimi. Díky tomu mohou mít Norové neefektivní systém, a také že ho mají.

Co se Švédska týče, do určité míry v jeho případě platí to samé. Švédové navíc měli svou vlastní bankovní krizi v 90. letech. S ní se vyrovnali, a díky tomu byly jejich banky na počátku současné krize vcelku stabilní. K tomu je potřeba dodat, že Švédové vždy ctili velice rozumnou fiskální politiku. Ale podstatné je to, co se dělo v bankovním sektoru, tam by bylo možné se inspirovat.

Torben Andersen: Nemyslím si, že se skandinávský model kvůli krizi změní. Jistě, probíhající krize nás poznamenala, má na nás vliv, ale model sociálního státu jí bez větších problémů odolal. To, co se teď děje, potvrdilo, že je tento model dostatečně robustní a krizevzdorný, pokud jsou jeho součástí potřebné ochranné mechanismy, jaké například Švédsko má.

Mnohá proroctví doktorů zkázy o tom, že sociální systém nemá v globalizovaném světě šanci uspět, se tedy zatím ukazují jako chybná. Budoucnost bude záležet na politice, respektive politicích, to nepochybně. Ale pokud se mě zeptáte jako ekonoma, zda je tento model udržitelný, pak říkám ano.

3 tahy ke stabilizaci Evropy: Přední ekonomové radí, jak dát eurokrizi mat
Další dávka optimismu, nebo rána pod pás – nadcházející summit EU může pro trhy znamenat obojí. Hádky o rozpočet jsou tradičně příležitostí k exhibici, která by chatrnou důvěru v evropské politiky mohla dále výrazně oslabit. Případná dohoda naopak trhy může nakopnout. Ani v jednom případě ovšem nebude mít Evropa pevnou půdu pod nohama. Jak vyplývá z naší miniankety, na tom, jak ji získat, se neshodnou ani přední ekonomové.

Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
před hodinou

Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo v závěru týdne v plusu. Náladu na trhu podpořila mimo jiné...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí
16:46

Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí

Německá vláda prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým koronavirovou krizí. Přímé platby, které nemusejí vracet,...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
16:45

Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za týden index PX přidal 2,4 %

Pražská burza se po čtvrtečním oslabení v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od březnového začátku epidemie nemoci...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi
16:35

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi. Hrubý domácí produkt nejlidnatější demokracie světa...
Indie Emerging Markets Recese
Británie chce omezit technologické giganty
15:55

Británie chce omezit technologické giganty

Británie příští rok zavede nová pravidla, jejichž cílem je zabránit firmám Google a Facebook a dalším technologickým...
Spojené království Technologie Regulace
Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq…
15:35

Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq Composite +0,68 %

Obchodování v USA v pátek skončí po čtvrtečním Dni díkůvzdání netradičně už v 19.00 SEČ.
Americké akcie
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
15:02

Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům, říká analytik

Příštích šest až devět měsíců bude patřit evropským akciím. Investoři se totiž budou soustředit na cenné papíry firem...
Akciový trh Evropské akcie Americké akcie
Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií
14:35

Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií

Britská společnost Dyson, která vyrábí bezsáčkové vysavače, vysoušeče a další elektroniku, bude v následujících pěti...
Evropské akcie Technologie
Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu
13:15

Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu

Automobilka Volkswagen navzdory nejistotě způsobené koronavirovou krizí věří, že se jí v příštím roce podaří znovu...
Auta Volkswagen
Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu
11:41

Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu

Libra, digitální měna firmy Facebook, je připravena na spuštění v lednu, avšak v omezeném formátu. Uvedl to v pátek...
Facebook Kryptoměny
Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu
11:23

Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu

(AKTUALIZOVÁNO) Polská vláda odmítá návrh předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové řešit před Soudním...
Evropská unie Rozpočet Právo
Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla
11:00

Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v listopadu mírně snížila, když index důvěry klesl z říjnových -15,5 bodu na -17...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy
10:48

Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy

Na aktuálně schválném návrhu Poslanecké sněmovny na zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23...
Česká ekonomika Daně
ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady
10:35

ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej uhelné elektrárny Počerady do rukou Vršanské uhelné ze...
Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie
Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie
10:30

Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří v pátek skončilo v plusu. Proti proudu šla burza v Austrálii,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti
Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti
10:26

Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti

Farmaceutická společnost AstraZeneca se nadále snaží rozptýlit pochyby, které vznikly kolem výsledků testů její...
Farmacie Koronavirus
Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila
10:06

Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila

Celková ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku se v listopadu zhoršila poprvé po předchozím...
Slovensko Ekonomické a tržní indikátory
ČEZ: Agentura S&P potvrdila dluhový rating na stupni A-, výhled…
09:56

ČEZ: Agentura S&P potvrdila dluhový rating na stupni A-, výhled hodnocení upravila z negativního na stabilní

Ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení ČEZ na stupni A- a zároveň zlepšila výhled z...
ČEZ Rating
Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla
09:36

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, proti předchozím třem měsícům vykázala vzestup o 18,7 %....
Francie HDP