Probouzí se stavitelství v Evropě? Kterou akcii případně vybrat
|

Probouzí se stavitelství v Evropě? Kterou akcii případně vybrat

V minulém článku jsem upozornil na problémy sektoru veřejných služeb. V Evropě vidím ještě jedno odvětví, které se plně nezotavilo z finanční a následné dluhové krize – stavebnictví. Ve Spojených státech přitom již k zotavení dochází, ceny akcií firem ze sektoru to indikovaly s předstihem zhruba devíti měsíců oproti tvrdým ekonomickým datům.

Akciové tipy BROKERJET ČS Stavebnictví Mikuláš Splítek

Jako potenciální investice jsem identifikoval tři lídry sektoru základních stavebních materiálů – Holcim, Lafarge a HeidelbergCement. Rychle jsem vyřadil Lafarge kvůli stagnujícím tržbám a nekonsistentnímu zisku. Holcim i Heidelberg Cement naopak vykázaly i v letech po krizi solidní výsledky.

Holcim - vývoj hospodaření HeidelbergCement - vývoj hospodaření

Obě společnosti se zdají být dobře kapitálově vybaveny, aby mohly udržitelně růst. Mají podobnou – spíše konzervativní – strukturu financování, například "equity ratio" Holcim je 0,4 a HeidelbergCement 0,45. Obě operují mezinárodně. Holcim je větší a "dospělejší" z pohledu výplaty dividend (stabilní výnos mezi 1,5 a 2 %). Na druhou stranu, HeidelbergCement vykazuje větší dynamiku růstu tržeb, tedy i potenciálního růstu zisku.

Ceny akcií na burze dobře odrážejí jejich podobnost a svázanost s vývojem celého odvětví.

Holcim HeidelbergCement

Obě společnosti prošly poklesovou fází ekonomického cyklu. Relativně strmější pád akcií německé společnosti v letech 2008 až 2009 byl dán tehdejší spekulativnější strukturou kapitálu (větší finanční pákou). Od té doby se ale struktura téměř vyrovnala. Z kvantitativního pohledu je tedy těžké mezi nimi vybrat.

Kvalitativní výhody společnosti Holcim

Rozhodnutí tedy je spíše na kvalitativních parametrech. Holcim se více zaměřuje na asijský region, kde očekávám větší aktivitu ve stavebnictví. Asiaté procházejí svou "průmyslovou revolucí". Dále se mi líbí rodinné vlastnictví Holcimu – firmu ovládá vnuk zakladatele Thomas Schmidheiny, který se na převzetí připravoval už od studií. Naopak v Heidelbergu musel dědic velkého farmaceutického impéria Ludwig Merckle rozprodat svůj podíl do rukou investičních fondů, a ač stále největší akcionář, zdá se, že nemá ke stavebnictví větší vztah.

V neposlední řadě vnímám švýcarské vlastnictví jako určitou pojistku proti geopolitické nestabilitě v Asii, Africe či na Středním východě. Švýcaři jsou stále vnímáni jako neutrální stát, což může být v budoucnu výhoda oproti Německu, jehož zájmy mohou být záměrně poškozovány hypoteticky znepřátelenými vládami. Z trojlístku evropských cementářských gigantů tedy vybírám Holcim.

Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí převážně ztrácely, mírně v plusu zakončil technologický trh

Americké akcie na začátku týdne převážně oslabily. Důvodem bylo zahájení platnosti nových cel v rámci obchodní války...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur
včera v 19:55

Siemens propustí v Německu 2 900 lidí, chce ušetřit 500 milionů eur

Německá průmyslová skupina Siemens propustí z několika svých závodů v domovské zemi 2 900 lidí v rámci plánu, který...
Siemens Evropské akcie Německo
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat
včera v 19:43

Nakupovat v Amazonu půjde i přes Snapchat

Společnost Snap spouští ve své populární mobilní aplikaci Snapchat nový nástroj pro vizuální vyhledávání ve...
Amazon Snapchat Americké akcie
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie Sky však zdražily o více než 8 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v negativním pásmu, když se investoři soustředili na obchodní spor mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent
včera v 17:44

Ziskovost evropských bank podle studie klesne do pěti let o 40 procent

Ziskovost velkých evropských bank klesne v průběhu následujících pěti let až o 40 procent, zejména kvůli přísnějším...
Evropské banky Banky
Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD
včera v 17:04

Rozhlasová firma SiriusXM kupuje hudební Pandoru za 3,5 miliardy USD

Americká vysílací společnost SiriusXM se dohodla na koupi hudební platformy Pandora Media. Hodnota transakce činí 3,5...
Americké akcie Fúze a akvizice
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí uzavřela v červených číslech, akcie CME však zdražily o 3 %

Pražská burza začala nový týden v mínusu, když index PX odepsal 0,75 % na 1 093,46 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ceny stavebních materiálů v ČR podle studie vzrostou o pět až deset…
včera v 16:02

Ceny stavebních materiálů v ČR podle studie vzrostou o pět až deset procent

Ceny stavebních materiálů v Česku v příštím roce meziročně vzrostou o pět až deset procent. Vyplývá to z výsledků...
Stavebnictví Česká republika
Antimonopolní úřad posuzuje nákup Fincentra Švýcary
včera v 15:18

Antimonopolní úřad posuzuje nákup Fincentra Švýcary

Úřad na ochranu hospodářské soutěže se začal ve zjednodušeném řízení zabývat spojením finanční společnosti Fincentrum...
Fúze a akvizice Česká republika Švýcarsko
Ze světa investičních doporučení (24. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (24. září)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035
Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035
včera v 14:45

Unipec: Poptávka po ropě dosáhne vrcholu v roce 2035

Růst celosvětové poptávky po ropě bude v příštích letech zpomalovat v důsledku technologických změn a větší...
Ropa Komodity
Coca-Cola koupila francouzského výrobce nápojů Tropico
Coca-Cola koupila francouzského výrobce nápojů Tropico
včera v 14:02

Coca-Cola koupila francouzského výrobce nápojů Tropico

Americký nápojový gigant Coca-Cola v pátek koupil francouzskou firmu Tropico vyrábějící nesycené ovocné šťávy. Zprávu...
Coca-Cola Americké akcie Fúze a akvizice
V řádu hodin by mohl být oznámen prodej firmy Versace
V řádu hodin by mohl být oznámen prodej firmy Versace
včera v 13:43

V řádu hodin by mohl být oznámen prodej firmy Versace

Prodej italské módní firmy Versace může být oznámen "v řádu hodin". S odvoláním na nejmenované zdroje to v pondělí...
Móda a design Itálie Fúze a akvizice
Zeman: O využití evropských dotací by si měly rozhodovat státy
Zeman: O využití evropských dotací by si měly rozhodovat státy
včera v 13:21

Zeman: O využití evropských dotací by si měly rozhodovat státy

Evropská komise by podle prezidenta Miloše Zemana neměla členským státům přesně určovat, do čeho mají investovat...
Česká republika Evropská unie Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy
Akcie Sky díky vysoké vítězné nabídce na převzetí zpevňují
Akcie Sky díky vysoké vítězné nabídce na převzetí zpevňují
včera v 13:04

Akcie Sky díky vysoké vítězné nabídce na převzetí zpevňují

Akcie britské placené televize Sky v pondělí prudce zpevňují. Reagují tak na zprávu, že americká kabelová společnost...
Spojené království Evropské akcie Média
Singapur pokutoval Uber a Grab kvůli spojení aktivit
Singapur pokutoval Uber a Grab kvůli spojení aktivit
včera v 12:16

Singapur pokutoval Uber a Grab kvůli spojení aktivit

Singapur vyměřil provozovatelům alternativní taxislužby Uber Technologies a Grab pokuty v souhrnné hodnotě 13 milionů...
Singapur Uber
Cestovní kancelář Thomas Cook zhoršila výhled hospodaření, na vině je…
včera v 11:58

Cestovní kancelář Thomas Cook zhoršila výhled hospodaření, na vině je horké léto

Britská cestovní kancelář Thomas Cook zhoršila výhled provozního zisku na letošní rok o 13 procent. Zisk před úroky a...
Spojené království Turismus a cestovní ruch