Podílové a penzijní fondy mohou být bezpečnější než banky
|

Podílové a penzijní fondy mohou být bezpečnější než banky

Kyperská krize budí celoevropskou paniku. I u nás v Česku, ačkoli k panice nemáme akutní důvod. Momentálně česká ekonomika patří mezi ty stabilnější v Evropě, zdejší banky dokonce mezi nejstabilnější. Češi se však drží pořekadla, že je lepší být opatrný než litovat.

Banky Bankovní vklady

Svědčí o tom i dotaz jednoho kolegy: "Jak vnímáte zdanění vkladů na Kypru z hlediska práva na ochranu majetku zakotveného v Listině základních lidských práv a svobod? Klient mi včera vmetl do tváře, že je to precedent pro znárodnění penzijních fondů druhého pilíře."

Ne, není to precedent pro znárodnění čehokoli. Vysvětlím proč. Možná to zní divně, ale když vlastníte peníze v bance, ve skutečnosti je nemáte. Okamžikem uložení bankovek na účet se stáváte majitelem pohledávky vůči bance v dané výši, například pět tisíc korun. Vlastnit hotovost a vlastnit pohledávku jsou dvě různé věci.

Vašich pět tisíc banka zaúčtuje do pasiv jako finanční zdroj - stáváte se věřitelem banky. Peníze, které půjčujete bance, jsou zároveň zaúčtovány do aktiv jako hotovost na pokladně. Ale v pokladně se neohřejí dlouho. Banka je půjčí svým dlužníkům, nebo za ně koupí cenné papíry. Vaše peníze nejsou na vašem účtu, nýbrž cestují.

Za normálních okolností je všechno v pořádku. Banka s vašimi penězi podniká, ale kdykoli si budete přát, můžete uplatnit svoji pohledávku a banka vám je vyplatí. Problém nastane, pokud dlužníci banky neplní své závazky, nebo pokud investované cenné papíry podstatně ztratí na hodnotě. Například kvůli platební neschopnosti emitenta.

Pokud banka není schopna plnit své závazky, může nastoupit povinné pojištění vkladů. Ovšem pokud fond pojištění vkladů nemá prostředky, můžete přijít o peníze – a přesto nejde o konfiskaci.

Špatné obchodní rozhodnutí

Přesně to se stalo na Kypru. Platební schopnost dlužníků Bank of Cyprus a Laiki Bank byla nahlodána – a závěrečný, drtivý úder banky utrpěly v podobě částečné platební neschopnosti Řecka. Dluhopisy tohoto státu ztratily 76 % hodnoty po státním bankrotu v březnu 2012. (Krach byl ovšem naivní veřejností inzerován jako "záchrana Řecka".)

V případě kyperských bank tedy nešlo o konfiskaci. Skutečnost, že na Kypru je tato ztráta prezentována jako mimořádná daň z vkladu, je nešťastně zavádějící. Na podstatě věci však nic nemění. Nejde o precedent.

Obecně platí, že kdykoli zkrachuje banka, nejde o konfiskaci, nýbrž o pouhou ztrátu vyplývající ze špatného obchodního rozhodnutí (banky i klienta). Podobně, jako když zkrachuje třeba společnost s ručením omezením, které jste půjčili peníze. Hodnotu vaší půjčky krachujícímu "eseróčku" také nikdo nechrání. Listina základních lidských práv a svobod chrání váš majetek proti svévolné konfiskaci, nikoli však proti ztrátě v důsledku bankrotu, soukromého či státního.

Není fond jako fond

Pokud jde o fondy, toto slovo má v Česku nešťastnou pověst vzhledem k privatizačnímu rabování v 90. letech. Nicméně dnešní fondy mají naprosto odlišnou konstrukci než snadno zneužitelné investiční privatizační fondy.

Máte-li peníze v moderním otevřeném podílovém fondu, vlastníte majetkový podíl přímo krytý cennými papíry. Na rozdíl od investičního privatizačního fondu však otevřený fond nemá akcie a nemá právní subjektivitu. Není tedy možné, aby většinový vlastník svolal valnou hromadu a okradl minoritní akcionáře, jak se stávalo v 90. letech. Totéž platí pro nově zakládané fondy druhého a třetího pilíře.

Ale co konfiskace penzijních fondů, ten děsivý bubák bázlivých Čechů? Pokud jde o Kypr, tamní penzijní fondy nepodléhají konfiskaci. Platí, že podíl v penzijním fondu je majetkem klienta. (Ovšem tolikrát kritizované americké a britské podnikové penzijní fondy mají zase jiný právní rámec. Jde v podstatě o částečně kryté průběžné systémy integrované do účetnictví firmy: recept na problémy.)

Bez rizika zpronevěry

Podílové a penzijní fondy tedy mohou být bezpečnější než banky, zvláště v dobách krize. Hodnota podílových listů sice může kolísat podle výkyvů akcií na burzách, ale nelze je zpronevěřit. Fondy státních pokladničních poukázek jsou pak garantovány státem v plném rozsahu, nikoli jen do sta tisíc eur jako bankovní vklady. Za celou dobu od roku 2007 zkrachovala v USA i v Evropě celá série bank, dokonce několik pojišťoven, ale ani jeden otevřený podílový fond. (Madoffův skandál se žádného fondu tohoto typu netýkal.)

Pokračování článku najdete na serveru Finmag.cz

Zdroj: Finmag.cz
Firmy z EU vidí nárůst problémů s přesunem technologií v Číně
před hodinou

Firmy z EU vidí nárůst problémů s přesunem technologií v Číně

Na vzestupu jsou nyní případy, kdy jsou evropské firmy usilující o podnikaní v Číně nuceny přesunout do země i své...
Evropská unie Čína Technologie
Evropské burzy v pondělí klesly, výrazně ztratily akcie výrobců čipů
Evropské burzy v pondělí klesly, výrazně ztratily akcie výrobců čipů
před hodinou

Evropské burzy v pondělí klesly, výrazně ztratily akcie výrobců čipů

Evropské akciové trhy zakončily pondělní seanci v červených číslech, když je dolů poslala zpráva agentury Reuters, že...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Příjmy Ruska z vývozu ropy za dva týdny klesly o 1 miliardu USD
17:41

Příjmy Ruska z vývozu ropy za dva týdny klesly o 1 miliardu USD

Příjmy Ruska z vývozu ropy kvůli znečištění suroviny v ropovodu Družba za první dva týdny měsíce května klesly asi o...
Rusko Ropa Komodity
Odborníci: Firmy musí ukázat cestu k cirkulární ekonomice
17:20

Odborníci: Firmy musí ukázat cestu k cirkulární ekonomice

Bez cirkulární ekonomiky, neboli oběhového hospodářství, není možné do budoucna zajistit zdroje pro stavění měst a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Ford zruší ve světě 7 000 manažerských míst
Ford zruší ve světě 7 000 manažerských míst
17:03

Ford zruší ve světě 7 000 manažerských míst

Americká automobilka Ford Motor hodlá do konce srpna v rámci restrukturalizace zrušit ve svých podnicích po celém...
Ford Auta Americké akcie
Pražská burza začala nový týden v minusu, akcie Erste zlevnily zhruba…
Pražská burza začala nový týden v minusu, akcie Erste zlevnily zhruba…
16:45

Pražská burza začala nový týden v minusu, akcie Erste zlevnily zhruba o 3,5 %

Pražská burza v pondělí mírně klesla, index PX odepsal 0,13 % na 1 049,34 bodu. Dolů burzu stáhly akcie Erste Group...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pavel Cyrani bude členem představenstva ČEZ další čtyři roky
Pavel Cyrani bude členem představenstva ČEZ další čtyři roky
16:33

Pavel Cyrani bude členem představenstva ČEZ další čtyři roky

Pavel Cyrani (43) bude členem představenstva energetické společnosti ČEZ další čtyři roky. V pondělí o tom rozhodla...
ČEZ Management Akcie ČR
Banky jsou připraveny dát do Fondu národního rozvoje miliardy Kč
16:19

Banky jsou připraveny dát do Fondu národního rozvoje miliardy Kč

Největší tuzemské banky jsou připraveny investovat do základního kapitálu Fondu národního rozvoje miliardy korun....
Česká republika Evropské banky Banky
Ruská rafinerie Antipinskij po sporu s VTB vyhlásila úpadek
16:02

Ruská rafinerie Antipinskij po sporu s VTB vyhlásila úpadek

Ruská rafinerie Antipinskij podala návrh na vyhlášení úpadku. Učinila tak několik týdnů poté, co londýnský soud ve...
Rusko Rafinérie Bankrot
Bavorsko a Česko se podpoří ve snaze získat evropská centra AI
15:21

Bavorsko a Česko se podpoří ve snaze získat evropská centra AI

V Německu i Česku by mohla sídlit evropská centra umělé inteligence (AI). Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček...
Česká republika Německo Technologie
Ze světa investičních doporučení (20. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. května)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Omezení aplikací Huawei podle odborníků citelně zasáhne
14:46

Omezení aplikací Huawei podle odborníků citelně zasáhne

Omezení aplikací typu Google Maps nebo Gmail by bylo pro čínskou firmu Huawei velkou ranou, řekl v pondělí ČTK bývalý...
Čína Spojené státy americké (USA) Alphabet (Google)
Výrobce telefonů Xiaomi zvýšil ve čtvrtletí příjmy o 27 procent
Výrobce telefonů Xiaomi zvýšil ve čtvrtletí příjmy o 27 procent
14:16

Výrobce telefonů Xiaomi zvýšil ve čtvrtletí příjmy o 27 procent

Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi zvýšil v prvním čtvrtletí meziroční příjmy o 27 procent na 43,8 miliardy...
Čína Mobilní telefony Výsledková sezóna
Trh s kryptoměnami v úvodu týdne klesá
13:58

Trh s kryptoměnami v úvodu týdne klesá

Nejznámější digitální měny se v pondělí pohybují v červených číslech. Bitcoin kolem 14.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin
Čínská firma Ganfeng Lithium kupuje podíl v Bacanora Minerals
13:31

Čínská firma Ganfeng Lithium kupuje podíl v Bacanora Minerals

Čínská společnost Ganfeng Lithium se dohodla na koupi podílu 30 procent ve společnosti Bacanora Minerals, která staví...
Fúze a akvizice Čína Těžba
Goldman Sachs jedná o koupi řetězce B&B Hotels za 1,9 miliardy eur
Goldman Sachs jedná o koupi řetězce B&B Hotels za 1,9 miliardy eur
13:07

Goldman Sachs jedná o koupi řetězce B&B Hotels za 1,9 miliardy eur

Americká banka Goldman Sachs vede exkluzivní jednání s investiční firmou PAI Partners o koupi evropského řetězce...
Goldman Sachs Americké banky Fúze a akvizice
Bankovní asociace přivítala vytvoření rozvojového fondu
12:19

Bankovní asociace přivítala vytvoření rozvojového fondu

Česká bankovní asociace (ČBA) přivítala plán vlády na vytvoření Národního rozvojového fondu, do kterého by přispívaly...
Česká republika Banky Evropské banky
Nezaměstnanost na Slovensku poprvé od roku 1993 klesla pod 5 %
Nezaměstnanost na Slovensku poprvé od roku 1993 klesla pod 5 %
11:56

Nezaměstnanost na Slovensku poprvé od roku 1993 klesla pod 5 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se poprvé od vzniku státu v roce 1993 dostala pod hranici pěti procent. V dubnu...
Slovensko Nezaměstnanost