HFT obchodníci narazí na rychlostní limity
|

HFT obchodníci narazí na rychlostní limity

HFT tradeři na největší obchodní platformě forexu možná poprvé narazí na rychlostní limity. S jejich zřízením počítá návrh, který by se mohl stát šablonou pro regulatorní boj se superrychlými počítači.

Regulace HFT

EBS, jedna ze dvou dominantních platforem na forexu, se nejspíše chystá upustit od systému vyřizování příkazů na způsob "first in, first out" (kdo dřív přijde, ten dřív mele). Tento model působí sice na první pohled spravedlivě a přijatelně, ale na moderních veřejných trzích znamená, že vítěz bere vše, protože dává nespravedlivou výhodu nejrychlejším počítačům.

Rozmach vysokofrekvenčního obchodování (HFT) vedl k závodům ve "zbrojení" v oblasti technologií. Ty by ale měly díky navrhovaným změnám skončit, a šanci by tak měli dostat i obchodníci, kteří na trh přicházejí za jiným účelem než jen "honit rychlost". Plán počítá s tím, že by byly přicházející objednávky shromažďovány a následně realizovány v náhodném pořadí.

Budou mít HFT tradeři utrum?

HFT (high frequency trading) je na trhu v posledních letech zdrojem kontroverzí. Zástupy investorů si stěžují, že kvůli němu roste složitost celého byznysu. Algoritmy soutěží o získání mikrosekundové výhody, která je posune vpřed v pořadí objednávek. O rozdílech v čase rozhoduje mimo jiné i fyzické umístění počítačových serverů (o tom ví své i Karel Janeček, který velkého úspěchu dosáhl i díky geograficky ideálně umístěné cetrále své firmy RSJ Invest). Zastánci superrychlého obchodování argumentují, že HFT zlepšuje efektivitu trhů a snižuje transakční náklady.

EBS, divize britského brokera ICAP, a Thomson Reuters provozují dvě nejpopulárnější elektronické platformy pro obchodování na forexu, kde se denně zobchodují 4 biliony USD. EBS chce začít návrh projednávat s uživateli. Dá se očekávat, že bude nový systém testovat postupně v různých měnách.

Třetí platforma PartFX, která byla spuštěna teprve v tomto měsíci, využívá systému náhodných pauz na přicházející objednávky, který má zajistit férový obchodní systém pro všechny. Za PartFX stojí dvě velké banky - Deutsche Bank a Barclays.

Larry Harris, bývalý hlavní ekonom americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), který je nyní profesorem financí na USC Marshall School of Business, by rád viděl podobné rychlostní limity také na akciovém trhu. Doufá, že jejich zavedení na forexu přiměje regulátory k akci.

Třikrát za okamžik

Od takzvaného "flash crashe" z roku 2010 jsou akcioví HFT tradeři trnem v oku SEC. Také Commodity Futures Trading Commission zkoumá potenciální dopady brzdy pro HFT na derivátových trzích. Regulátoři v Austrálii a Evropě navrhují ke zpomalení obchodování pauzy v řádu několika stovek milisekund.

Profesor Harris upozorňuje, že ve všech těch vášnivých debatách, které se vedou o regulaci HFT, se jedná o zpoždění, jež odpovídá pouhé třetině doby, kterou trvá mrknutí lidského oka. "Jen stěží to trh zpomalí, ale alespoň budou mít drobní tradeři o něco větší šanci dostat se v systému objednávek na přední pozice," podotýká Harris.

Gil Mandelzis, šéf EBS, očekává, že forex budou v zavádění rychlostních limitů brzy následovat také ostatní trhy. "Prvních dvacet let algoritmického obchodování přineslo velkou transparentnost a vedlo ke zúžení spreadů, tedy samým pozitivním věcem. Jenže obchody menší velikosti v milisekundách nepřinášejí trhu žádnou přidanou hodnotu a de facto mu škodí. Dopady HFT obchodování překročily únosnou míru."

Zdroj: Financial Times
SoftBank už o převzetí podílu ve Swiss Re nejedná, důvody neudala
před 10 minutami

SoftBank už o převzetí podílu ve Swiss Re nejedná, důvody neudala

Švýcarská zajišťovna Swiss Re a japonská SoftBank zastavily jednání, jehož výsledkem měla být investice japonského...
Švýcarsko Japonsko Fúze a akvizice
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
před hodinou

Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata

Austrálie stahuje z trhu dalších 1,1 milionu aut vybavených potenciálně nebezpečnými airbagy od japonské společnosti...
Austrálie Japonsko Auta
Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi…
včera v 20:33

Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi opět roste

Designovaný italský premiér Giuseppe Conte se v neděli vzdal jmenování do funkce. U prezidenta Sergia Mattarelly...
Itálie PIIGS Eurozóna
Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu
včera v 18:32

Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu

Ceny chat a chalup v Česku v posledních letech rostou, loni se meziročně zvýšily o pět až deset procent. Největší...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT
včera v 13:31

Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT

Více než tři čtvrtiny evropských firem letos zvýšily rozpočty na IT a technologie. Zvýšení výdajů cílí na technologie...
Informační technologie Evropa
Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro
včera v 13:11

Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro

Rozdíl v kurzu se mezi českými bankami pohybuje až okolo 50 haléřů za euro. Kurz eura je stěžejní i při přepočtu měn...
Měny Česká koruna Spotřebitelé
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
včera v 11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
26. 5. 2018 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
26. 5. 2018 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
26. 5. 2018 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
26. 5. 2018 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko