Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu
|

Proč by Janet Yellenová měla vystřídat Bena Bernankeho v čele Fedu

Janet Yellenová byla některými ekonomy už v době, kdy se jednalo o znovujmenování Bena Bernankeho na post šéfa Fedu, vnímána jako vhodná alternativa. Bernankemu pomalu končí druhé (a poslední) funkční období, a tak sílí spekulace o tom, kdo by ho měl nahradit. Bude to právě Yellenová, nebo Fed povede Larry Summers?

Americká ekonomika Fed Janet Yellenová

Ti, kdo řeší, zda by se do čela Fedu měla postavit Yellenová, nebo Summers, by se měli raději zaměřit na přesnost jejich ekonomických predikcí než na hledání odlišností obou osobností. Kromě manažerského stylu totiž odlišuje Yellenovou od Summerse skutečnost, že je přesnější v ekonomických analýzách. Summers se často mýlí.

Už v roce 2005 se Yellenové nelíbil vývoj na nemovitostním trhu

"Jsou zde rizika pro ekonomický růst spojená s nemovitostním trhem. Sektor byl klíčovým zdrojem současné expanze a nyní mám obavy, že ceny bydlení poklesnou. Negativní dopady na příjmy domácností by mohly vést k oslabení spotřebitelských výdajů," strachovala se pár let před krizí Yellenová. "Analýzy indikují, že ceny bydlení jsou abnormálně vysoko. Jde o bublinu, i když vezmeme v úvahu faktory, které vyšší ceny bydlení vysvětlují, jako například nízké úrokové sazby hypoték."

Už v roce 2006 mluvila o "městech duchů" na západě USA a připomínala, že se v rámci Fedu již mluví o tom, že se data odchylují od dlouhodobých trendů. A že někteří členové sázejí na to, že se ještě zhorší. Poukazovala na to, že přední developer hlásí podíl neprodaných domů v některých nových obytných komplexech kolem Phoenixu a Las Vegas na úrovni 80 %.

Co tvrdil Larry Summers o americkém trhu s bydlením v letech 2005 a 2006?

V roce 2005 Raghuram Rajan, ekonom z Booth School of Business na Chicagské univerzitě, předpovídal finanční krizi. Činil tak na asi nejnepřátelštější půdě – na konferenci uznávaných ekonomů, kteří se sešli částečně i na počest šéfa Fedu Alana Greenspana.

Rajan představil dokument nazvaný "Činí finanční inovace svět rizikovějším?". Jeho odpověď na tuto řečnickou otázku byla víceméně kladná. Pochopitelně se setkal s odporem ekonomických "velmistrů". Summers jeho slova zhodnotil jako zavádějící, nakonec měl ale pravdu Rajan.

Nízká inflace je lepší než žádná inflace

S tímto výrokem již dnes většina ekonomů souhlasí. Janet Yellenová se o něm snažila přesvědčit Alana Greenspana už v 90. letech.

Binyamin Appelbaum v New York Times v článku "Budoucí nástupce šéfa Fedu má své obdivovatele a nepřátele" píše: "V červenci 1996 Fed narušil rutinu mítinků za zavřenými dveřmi o tvorbě monetární politiky neobvyklou debatou. Mocný šéf Fedu Alan Greenspan dostal poprvé za dekády šanci na stažení roční inflace k nule a dosažení cenové stability, která byla dlouho považována za hlavní úkol centrální banky."

Nicméně Janet L. Yellenová, tehdy poměrně čerstvá a neznámá guvernérka, argumentovala, že nízká inflace je žádoucí. Oháněla se akademickou studií prokazující, že tak lze omezit hloubku a frekvenci recesí. Jako viceprezidentka Fedu pak byla od roku 2010 Yellenová jedním z nejvýraznějších hlasů zdůrazňujících závazek centrální banky držet růst cen na 2 % ročně.

Manažerský styl

Tím, co všechny zajímá nejvíce - stylem vedení Yellenové a Summerse -, se zabývá například agentura Bloomberg. Zápisy z jednání FOMC podle Bloombergu ukazují Yellenovou jako vlivnou, ale nepříliš hlasitou a výřečnou. O Summersovi by se dal říci pravý opak – je spíše autoritářský, než aby byl jen vlivný.

Los Angeles Times se zaměřují na to, kdo by byl lepší volbou na Bernankeho místo pro prezidenta Obamu. Rozhodování prezidenta Obamy bude o tom, zda má na post hlavy Fedu nastoupit ekonom konsenzu, nebo naopak ta, která je považována za schopnou, ale pro politiky je obtížnější s ní vyjít.

Zdroj: Calculated Risk
Co musíte ráno vědět (30. března)
Co musíte ráno vědět (30. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. března)

Jak světové trhy zakončily uplynulý týden, jaké novinky o víkendu zazněly v českých luzích a hájích na téma podpory...
Musíte vědět
Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné
včera v 20:08

Realitní firmy: Zrušení daně z nabytí nemovitosti by bylo správné

Zrušení daně z nabytí nemovitosti, které navrhuje ministryně financí Alena Schillerová, by byl správný krok, který by...
Nemovitosti Realitní trh Daně
Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci
včera v 17:56

Odložení splátek úvěrů podle odborníků může pomoci

Odložení splátek úvěrů na půl roku, které navrhuje ministerstvo financí, pomůže firmám posunout problém s dostatkem...
Půjčky Banky Koronavirus
Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme
včera v 16:45

Banky: Několikaměsíční odložení splátek klientům již nabízíme

Banky několikaměsíční odložení splátek hypoték a úvěrů kvůli koronaviru již umožňují. Tímto vyjádřením reagovaly na...
Koronavirus Úvěry Hypotéky
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent
včera v 13:39

DPA: Německá ekonomika by podle analytiků mohla klesnout o 5 procent

Německá ekonomika by podle analytiků mohla v letošním roce kvůli koronaviru klesnout zhruba o pět procent, tedy...
Německo Výhled na rok 2020 Koronavirus
Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů
včera v 13:35

Opozice souhlasí s odložením splátek hypoték a úvěrů

Opozice souhlasí s návrhem ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) na odložení splátek hypoték a úvěrů. Její...
Česká republika Česká ekonomika Hypotéky
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
včera v 12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
včera v 12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
včera v 12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
včera v 12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
včera v 11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
včera v 10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
včera v 10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
28. 3. 2020 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
28. 3. 2020 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
28. 3. 2020 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
28. 3. 2020 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
28. 3. 2020 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
28. 3. 2020 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus