Burzovní kalendář 5. 8. - 9. 8. 2013
|

Burzovní kalendář 5. 8. - 9. 8. 2013

Americké akciové indexy budou zahajovat týden na historických maximech. Týden pak bude chudší na makroekonomická data, investoři se proto budou soustředit především na výsledkovou sezónu, která v Evropě vrcholí. V České republice bude situace přesně opačná - data z ekonomiky budou chodit v podstatě denně, výsledková sezóna v Praze si vybírá oddechový čas.

Investiční a ekonomický výhled

USA

5/8 ISM - index nákupních manažerů mimo zpracovatelský sektor

5/8 Richard Fisher (Fed) přednáší v Oregonu

6/8 Obchodní bilance

6/8 Charles Evans (Fed) přednáší v Chicagu

7/8 Index žádostí o hypotéku (MBA)

7/8 Zpráva EIA o trhu s ropnými produkty

7/8 Charles Plosser (Fed) přednáší ve Washingtonu

7/8 Sandra Pianalto (Fed) přednáší v Clevelandu

8/8 Spotřebitelské úvěry

8/8 Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti

9/8 Velkoobchodní zásoby a tržby

Akciová rally na americkém trhu pokračuje, ať se v ekonomice děje cokoli. Tak jako v mnoha případech za poslední měsíce, dobré zprávy potvrzují slibné ekonomické oživení, ty špatné podporují myšlenky na delší trvání kvantitativního uvolňování v nezměněné podobě.

V pátek index Dow posílil o 0,19 % a posunul své historické zavírací maximum na 15 658,36 bodu, širší S&P 500 stanovil nový rekord na 1 709,67 bodu a technologický Nasdaq přidal nejvíce (0,38 %) na 3 689,59 bodu. Mimořádně se dařilo po čtvrtečních výsledcích akciím společnosti LinkedIn, které posílily o více než 10 % na svůj nový cenový rekord 235,58 USD.

Hlavní páteční událostí bylo zveřejnění údajů z trhu práce za červenec. Celková míra nezaměstnanosti překvapivě klesla na 7,4 % z červnových 7,6 %, čekalo se jen 7,5 %. Nových míst v soukromém sektoru i mimo zemědělství ale vzniklo méně, než se čekalo. "Údaje z předcházejících měsíců navíc byly revidovány níže," doplnil pro Investiční web analytik z České spořitelny Ľuboš Mokráš. "Hodinová mzda, poměrně málo sledovaný, avšak důležitý údaj výrazně ovlivňující příjmy, a tedy koupěschopnost zaměstnanců, v červenci namísto očekávaného mírného růstu klesla. Reakce trhu (skokový pokles výnosů 10letých dluhopisů a oslabení dolaru) ukazuje na to, že trh údaje v bezprostřední reakci interpretuje poměrně výrazně negativně, podle našeho názoru negativněji, než si zaslouží."

"Z hlediska měnové politiky Fedu se nic zásadního neděje. Údaje se od odhadů neliší natolik, aby se jakkoli měnil výhled zahájení omezování QE," dodal analytik.

"Index S&P 500 si začne hledat novou rezistenci. Situace připomíná vývoj z května, kdy mu k překonání 1 600 bodů pomohly dobré výsledky z trhu práce. Pak po týdenním přešlapování začala dvoutýdenní nespoutaná rally až pod 1 700. Je těžko uvěřitelné, že by se stejný vývoj po tak krátké době mohl opakovat," napsal ve svém pravidelném technickém komentáři pro Investiční web opční obchodník Josef Košťál.

Podnikové objednávky ve Spojených státech v červnu vzrostly méně, než se čekalo. Analytici čekali růst o 2,3 %, namísto toho objednávky vzrostly jen o 1,5 %. Květnové údaje však byly revidovány z +2,1 % na +3,0 %. Newyorský index ISM vzrostl v červenci na 67,8 bodu z červnových 47 bodů (největší růst za dva roky a čtvrtý největší za dvacet let historie indexu).

Dolar klesal v páru s jenem i s eurem. Smíšené signály z trhu práce v USA totiž oslabily očekávání, že Fed začne své nákupy dluhopisů omezovat už příští měsíc, a po sérii překvapivě solidních hospodářských výsledků připomněly, že oživování americké ekonomiky ještě čelí problémům.

Globální akciové trhy letos v květnu rozkolísaly signály americké centrální banky, která naznačila, že by mohla omezit program odkupu amerických dluhopisů, jimiž podporuje ekonomiku. Mezinárodní měnový fond v pátek varoval, že pokud Fed omezí svou stimulační politiku dříve, než se oživování americké ekonomiky ustálí, riskuje další paniku na trzích. Podle analytika Rona Floranceho z Wells Fargo Private Bank zpráva z trhu práce ukázala, že největší ekonomika světa zdaleka nestojí na vlastních nohou, a odsouvá případné zpřísnění měnové politiky hlouběji do čtvrtého čtvrtletí.

Měnový výbor Fedu po svém dvoudenním zasedání ve středu oznámil, že oživení ekonomiky je jen mírné a že považuje stále nízkou inflaci za riziko. To po prvotní nejisté reakci investoři přijali jako býčí pobídku, ve čtvrtek proto americké akcie předvedly impozantní růst, kdy S&P 500 prolomil metu 1 700 bodů. Za celý týden americké akcie přidaly zhruba procento, technologický Nasdaq dokonce přes dvě.

Data z ekonomiky přitom s výjimkou pátku nebyla vůbec špatná. Například indexy nákupních manažerů Markit a ISM ve čtvrtek s přehledem překonaly očekávání a potvrdily růstové vyhlídky amerického průmyslu. Více nejen o amerických, ale i o světových indexech nákupních manažerů, se dozvíte v samostatném článku ZDE. Dobře dopadl i pravidelný týdenní report o počtu žadatelů o podporu v nezaměstnanosti.

Index cen domů S&P/Case-Shiller v květnu meziročně vrostl o 12,2 %, nejvíce od března 2006. Čekalo se ale ještě mírně více. "Dallas a Denver dosáhly v cenách nemovitostí nového historického maxima a jako první města v USA překonaly předkrizové rekordy z června 2007," konstatuje zpráva.

Spíše lepší čísla reportovaly v týdnu desítky amerických firem jako MasterCard, Procter & Gamble nebo Comcast, zklamaly naopak ropné firmy ExxonMobil a Chevron. Jednoznačně pozitivně překvapila společnost LinkedIn, která i díky tomu završila týden pátečním růstem o 10,6 % na nový historický rekord. Populárnější sociální síť Facebook navíc v pátek poprvé ode dne svého IPO loni v květnu uzavřela obchodování nad upisovací cenou 38 USD, i když jen o pět centů.

V příštím týdnu oznamují výsledky mimo jiné firmy z módního odvětví, například Michael Kors. Ty mohou být podle makléře Romana Koděry zajímavou sázkou i pro české investory. Sledovaná budou rovněž čísla společnosti Walt Disney.

Z makroekonomického kalendáře v příštím týdnu vyčnívá index nákupních manažerů mimo zpracovatelský sektor ISM, obchodní bilance, spotřebitelské úvěry a týdenní počty žádostí o podporu. Vedle výsledkové sezóny budou investory na úrovni firem zajímat například červencové tržby maloobchodních řetězců.

Veřejné projevy a prohlášení bude mít navíc řada guvernérů oblastních poboček Fedu. Aktuální ekonomické údaje investory doslova nutí, aby slovům bankéřů pozorně naslouchali.

Očekávané výsledky světových firem v týdnu od 5. srpna
Jaké světové firmy představí své výsledky hospodaření v týdnu od 5. srpna? Přehled očekávaných čísel v odhadech analytiků, jak je sesbírala agentura Bloomberg.
Americký dolar je jako ryba na suchu. Průtrž mračen ale může přijít hodně rychle
Kurz dolaru k euru připomíná rybu plácající se ve vysychající řece uprostřed parného červencového odpoledne. Zatímco sluníčko praží již několik týdnů, kurz dolaru k euru, ale i české koruně, se výrazněji nepohnul téměř 11 měsíců.
Velká rotace: Tento graf přesvědčí i poslední pochybovače
"Peníze z bondů přetékají do akcií." Téma prvního pololetí se vrací jako bumerang. Ani největší popírači (fanoušci dluhopisů) nemohou vyvrátit, že se na trzích něco změnilo. A výrazně.
Americké akcie překonávají jeden rekord za druhým. Je to začátek konce?
V uplynulých týdnech začala finanční média investorům připomínat, že index S&P 500 opakovaně posunuje historická maxima. Zároveň si prý mají investoři rekordy užít, protože býčí trh brzy skončí.

Evropa

5/8 Eurozóna, Německo, Francie - index nákupních manažerů mimo zpracovatelský sektor a celkový

5/8 Spojené království - index nákupních manažerů mimo zpracovatelský sektor a celkový

5/8 Eurozóna - maloobchodní tržby

6/8 Spojené království - průmyslová výroba

6/8 Itálie - HDP, průmyslová výroba

6/8 Německo - průmyslové objendávky

7/8 Spojené království - zpráva o inflaci Bank of England

7/8 Německo - průmyslová výroba

8/8 Německo - obchodní bilance

8/8 Eurozóna - měsíční zpráva ECB

9/8 Francie - průmyslová výroba

9/8 Itálie - inflace

Co čeká v příštím týdnu Martin Urban, hlavní makléř brokerjetu ČS:

Euro a ECB vs. koruna a ČNB: Pátý Investiční večer stál za to
Cyklus Investičních večerů pokračoval v úterý 30. července detailním pohledem na světové měny. Diskutovat přišli stratég oddělení treasury České spořitelny Miroslav Plojhar a zakladatel portálu Fxstreet.cz Ondřej Hartman. Večer moderoval Roman Chlupatý.
Günter Deuber (Raiffeisen Bank): Evropa potřebuje Bradyho plán, s krizí se bude prát ještě deset let
V Evropě zavládl příliš velký klid, výsledky blížících se německých voleb nicméně Unii opět rozpohybují. Jelikož se však Evropané brání tvrdým škrtům a nepopulárním reformám, budeme si muset na řešení krize ještě počkat, říká hlavní ekonom vídeňské centrály Raiffeisen Bank Günter Deuber. Nakonec podle něj bude potřeba odvážné a kreativní řešení, podobně jako například v Latinské Americe. Bez něj Evropa problémy nevyřeší.

Česká republika

5/8 Maloobchodní tržby

6/8 Obchodní bilance

6/8 Průmyslová a stavební výroba

8/8 Celková míra nezaměstnanosti

9/8 Index spotřebitelských cen

Index PX za celý týden vzrostl o 3,9 %. K růstu výrazně přispěla mohutná reakce akcií Komerční banky na solidní výsledky zveřejněné ve čtvrtek. Nabídli jsme vám je jako první z finančních webů u nás, a to včetně komentáře analytika: Výsledky Komerční banky v 2Q2013: Úrokové výnosy i čistý zisk nad odhady, meziročně jsou ale čísla horší

Nejsilnější z uplynulého týdne vychází právě Komerční banka (+10,81 %). "Kladně jsme hodnotili především zlepšení na provozní úrovni v rámci úrokových marží," píše ve svém týdenním komentáři hlavní analytik J&T Banky Milan Vaníček. Naopak největší ztráty utrpěla TMR (-5,5 % na 1 205 Kč). Investoři nepříznivě hodnotí plánované vyplacení základního jmění a s tím spojené zadlužení firmy, které může vést k omezení atraktivity ve smyslu vyplácené dividendy.

V týdnu nereportovala čísla za druhý kvartál jen Komerční banka. Už v úterý ráno investoři bedlivě sledovali, jak v uvedeném období hospodařila Erste Group Bank. Výsledky byly sice mírně pod odhady, zahraniční analytici ale mimo jiné oceňují "poctivý" přístup managementu k zajišťování dostatečné kapitalizace. Akcie Erste tak týden zakončily - zřejmě i díky obecně dobré náladě na trzích - silnější o 5,55 %.

Ve středu pak oznámila výsledky hospodaření mediální skupina CME. Ta nenaplnila očekávání v podstatě na všech frontách, zisk EBITDA 7 milionů USD výrazně zaostal za odhadovanými 13 miliony. Firma navíc zhoršila výhled do konce roku. Závěr týdne byl ale u titulu poměrně optimistický, společnost CME už při konferenčním hovoru potvrdila, že se inzerenti začínají vracet a že strategie vyšších cen po hlubokém zářezu v prvním pololetí ponese ve zbytku roku své ovoce.

Přes 2,5 % přidaly v pátek akcie Telefóniky C.R. a přiblížily se tak úrovni 300 Kč. "Pro celý telekomunikační sektor v Evropě mohou být příští týden důležité hospodářské výsledky společnosti Deutsche Telekom, sledoval bych proto i akcie české Telefóniky," uvedl ve svém týdenním výhledu pro Investiční web hlavní makléř brokerjetu ČS Martin Urban.

ČEZ v pátek získal souhlas Evropské komise s prodejem elektrárny Chvaletice Litvínovské uhelná. 2. září by tak elektrárna měla být předána. Akcie ČEZ v pátek přidaly 0,09 %, v týdnu se sice propadly na roční minimum 460,3 Kč, ale zakončily ho o zhruba 0,3 % silnější. V pátek se ale objevily informace o tom, že by vláda mohla měnit členy dozorčí rady, například Martina Romana. Okolo firmy tedy může být živo z politických důvodů.

Příští týden si česká výsledková sezóna vybere před reportem ČEZ oddechový čas. "Zajímavé bude sledovat středeční hlasování o důvěře Rusnokově vládě, nicméně neočekáváme, že by jakýkoli výsledek měl výraznější vliv na domácí aktiva," píše Vaníček.

Bankovní rada ČNB ve čtvrtek podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny na rekordně nízké úrovni. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, zůstala na 0,05 %. Banka sazby naposledy změnila loni v listopadu. Podle odhadů analytiků centrální banka úrokové sazby nezmění a ponechá je na rekordně nízké úrovni minimálně do konce příštího roku. Otázkou zůstávají devizové intervence proti posílení koruny. Podle většiny ekonomů k nim ale nyní nemá centrální banka důvod.

Banka ve své nové prognóze zhoršila odhad vývoje ekonomiky pro letošní rok, kdy očekává pokles HDP o 1,5 %. V poslední květnové předpovědi očekávala pokles o 0,5 %. Pro příští rok odhad naopak zlepšila. Nově očekává v roce 2014 růst o 2,1 %, v květnu to bylo 1,8 %. ČNB očekává ve třetím čtvrtletí 2014 inflaci 1,7 %, zatímco v květnu počítala s 1,9 %. Ve čtvrtém čtvrtletí 2014 odhaduje inflaci 1,8 %, předchozí odhad uváděl 2 %.

O intervencích ČNB proti české koruně v zájmu podpory české ekonomiky se mluví již několik měsíců, prvního srpna se o nich ale poprvé hlasovalo. Banka dle očekávání s intervencemi nezačala. Už samotné hlasování ale dává tušit, že je takový scénář alespoň pravděpodobnější. Singer přímo řekl, že "někteří členové rady, kteří hlasovali proti, se posunují směrem, že intervence jsou možné".

"To sice zní dramaticky, ale já bych v tom neviděl, co tam není - prostě ti, co byli proti, připouštějí, že mohou změnit názor, pokud se ekonomika vyvine tak, že vzrostou deflační rizika," komentuje dění v ČNB analytik z České spořitelny Martin Lobotka. "Ovšem to, že to zvažují, může v případě slabých dat misky vah naklonit na stranu intervecí."

Prognóza českých makrodat zveřejňovaných v červenci 2013 (aktuální na začátku měsíce)

Kalendář nového týdne je bohatý na makrodata, což ve světle zhoršených výhledů české ekonomiky jak ze strany ČNB, tak Mezinárodního měnového fondu bude nepochybně zajímavé, poměrně živě totiž může reagovat kurz české koruny. V pondělí budou zveřejněny maloobchodní tržby, v úterý obchodní bilance, stavební a průmyslová výroba, ve čtvrtek celková míra nezaměstnanosti a v pátek inflace.

Ve čtvrtek zveřejněný index nákupních manažerů v průmyslu přitom naznačil, že české firmy začínají být stále optimističtější ohledně dalších měsíců. "Nadále tvrdím, že by se čeští politici měli zaměřit na ekonomické oživení, a to především v rámci mikroekonomiky. Podporou živnostníků a drobných podnikatelů může vláda pomoci vzniku pracovních míst, snížit například administrativní zátěž a podpořit zaměstnanost. To se projeví v oživení osobní spotřeby, což pozitivně podpoří růst," komentoval data Karol Piovarcsy, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu. Zdůraznil pozitivní faktor růstu stejného indexu také v Německu, na které se orientuje český export.

ČS: Srpnová akciová strategie pro české akcie
Jaký výhled mají analytici z České spořitelny na domácí akciový trh pro srpnové obchodování?
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
před 13 minutami

Co musíte ráno vědět (9. dubna)

Jak se ve středu dařilo akciím na světových trzích, jak by koronavirus mohl americkou ekonomiku zasáhnout podle...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům výrazně posílily

Americké akcie ve středu zpevnily. Pomohla jim naděje, že koronavirová epidemie v USA je blízko vrcholu. Odstoupení...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
včera v 22:15

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily den smíšeně, americké indexy výrazně zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu
včera v 20:57

Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu

Evropský výrobce letadel Airbus ve středu oznámil, že sníží výrobu v průměru o třetinu, aby se přizpůsobil poptávce....
Airbus Evropské akcie Doprava
Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců
včera v 18:09

Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců

Automobilky Nissan Motor, Mazda Motor a Mitsubishi Motor chtějí na nucenou dovolenou poslat 20 000 japonských...
Auta Japonsko Koronavirus
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
včera v 18:00

Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v závěru seance po celém dni v minusu dostaly nad nulu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou a indexy se v červených číslech...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
včera v 17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
včera v 16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.
včera v 16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 pct.

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
včera v 16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
včera v 15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
včera v 15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
včera v 15:13

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové krok přivítali

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Centrální banky Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
včera v 14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
včera v 14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
včera v 14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
včera v 14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
včera v 13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
včera v 13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus
Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou
včera v 13:15

Země EU podpořily další využití kohezních peněz na boj s nákazou

Státy Evropské unie podpořily další využití peněz z kohezní politiky na boj s koronavirem. Velvyslanci unijních zemí...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus