Pravidla investování, která jsem se naučil od George Sorose
|

Pravidla investování, která jsem se naučil od George Sorose

Tren Griffin, který v minulosti pracoval pro Microsoft, na svém blogu vyzdvihuje tucet výroků velkého investora George Sorose, jimiž by se investoři měli řídit, pokud chtějí dosáhnout stejných úspěchů jako legendární investor.

Ponaučení pro investory George Soros Pravidla a doporučení pro investování

1. "Peníze se vydělávají tak, že zahrnete do ceny vše, co je zřejmé, a sázíte na neočekávané."

George Soros se stejně jako ostatní velcí investoři zaměřuje na "očekávanou hodnotu". Ta se rovná váženému průměru hodnoty rozdělení pravděpodobných výsledků (odměna pro daný výsledek je násobena pravděpodobností, že výsledek nastane). Sázka, kterou dav neočekává, je rozumná jen v případě, že je její očekávaná hodnota pozitivní. Soros dělá velké makrosázky jako nikdo jiný. Jeho přístup k investování, co se procesu týče, však není výrazně odlišný od přístupu ostatních velkých investorů.

2. "Finanční trhy jsou obecně nepředvídatelné. Každý musí počítat s různými scénáři."

Trhy jsou často predikovatelné, a proto nejsou vždy nepredikovatelné. Když je investor trpělivý a vyčkává na mimořádný případ, kdy úspěšně zacílí na špatně ohodnocenou sázku, může překonat trh a vydělat.

3. "Nejtěžší je posoudit úroveň rizika, která je bezpečná."

Riziko je pravděpodobnost, že utrpíte ztrátu. Existují tři situace:

  • Znáte charakter rizikové události a její pravděpodobnost (hod mincí);
  • znáte charakter události, ale neznáte pravděpodobnost (cena akcie za 20 let);
  • neznáte ani charakter budoucí události, která vás může postihnout, ani její pravděpodobnost (negativní černá labuť).

Rozhodnutí podle Sorose děláme v prostředí, kde:

  • existuje množství (zpětných) vazeb, z nichž některé jsou pozitivní, jiné negativní;
  • dochází mezi nimi k interakcím, čímž se vytvářejí nepravidelné cenové vzorce, které po většinu času převládají.

Jsou ale i vzácné příležitosti, kdy se rozvinou bubliny a zastíní všechny ostatní vlivy. Nejlepší věc, jakou můžete udělat pro zachování "bezpečné" úrovně při dané míře nejistoty a rizika, je mít takzvanou "margin of safety "margin of safety")", něco jako bezpečný odstup mezi reálnou hodnotou firmy založenou na fundamentech a cenou jejích akcií na trhu.

4. "Nejde o to, zda máte, nebo nemáte pravdu. Důležité je, kolik peněz vyděláte, když máte pravdu, a kolik proděláte, když se mýlíte."

Je to "rozsah chybovosti", co hraje roli, ne "četnost pravdivosti".

5. "Nemá smysl být sebevědomý s malou pozicí."

Když jsou čísla výrazně nakloněna ve váš prospěch, vsaďte ve velkém. Málokterý investor vsadí více než Soros, když je přesvědčený, že má pravdu.

6. "Chodím do práce jen ve dnech, kdy to má smysl. A v takové dny opravdu něco (u)dělám."

Neustálé aktivní obchodování znamená většinou jen poplatky a omyly. Být pasivní může být často to nejlepší, co může investor udělat.

7. "Pokud je pro vás investování zábava, pravděpodobně nevyděláte. Dobré investování bývá nudné."

Pokud vám investování zaplavuje mozek dopaminy, znamená to, že máte spíše co do činění s hazardem než se skutečným investováním.

8. "Tržní ceny jsou vždy chybné v tom smyslu, že představují zkreslený pohled na budoucnost."

Soros rozhodně nezastává hypotézu efektivních trhů. Kdyby trhy byly vždy efektivní, nebyl by bohatý. Jeho strategie je postavena na opaku efektivních trhů a racionálních očekávání. Sestává ze dvou pilířů - omylu a reflexivity.

9. "Trh může být ovlivněn událostmi, které předjímal."

Tento výrok je pokusem vtěsnat teorii reflexivity do několika slov. Podle Sorosova názoru trhy a pohledy lidí na ně se ve svém důsledku navzájem střetávají. "Existuje dvojcestné reflexivní spojení mezi vnímáním a skutečností, které může vést k růstu zprvu sebeposilujícího (ale nakonec destrukčního) procesu poklesů a pádů (nebo vzniku bublin). Každá bublina se skládá z trendu a špatné koncepce, které působí vzájemně.

10. "V reálném životě jen málokdy pozorujeme rovnováhu."

Tržní ceny notoricky fluktuují. Rovnováha je hlavní myšlenkou většiny makroekonomů, ale Soros je toho názoru, že ekvilibrium je utopie, která sice matematicky působí hezky, ale nemá nic společného s realitou. Když například dlouhodobý trend ztrácí momentum, má krátkodobá volatilita tendenci růst. Je tomu tak proto, že je dav sledující trend dezorientován. Soros také věří, že cykly vzestupů a pádů jsou asymetrické - dlouhý, postupně zrychlující boom bývá následován krátkým a dramatickým pádem.

11. "Ekonomická historie je nekonečný seriál epizod postavených na lžích, ne na pravdě."

Schopnost vytvářet si pro vysvětlení minulosti příběhy neznamená, že tato vysvětlení musejí být správná a lze na základě nich predikovat budoucnost. Jde o "zkreslení zpětného pohledu", které je lidské povaze vlastní. Soros nedávno prohlásil, že by ekonomická teorie měla být od základů přehodnocena, protože převládající paradigma hypotézy efektivních trhů a teorie racionální volby selhaly stejným způsobem, jako se sesypal finanční systém po Lehman Brothers.

12. "Jsem bohatý, protože vím, že chybuji. Přežil jsem díky tomu, že jsem poznal své chyby."

"Jakmile si uvědomíme, že je nedokonalé chápání lidským předpokladem, nemusíme se za své chyby stydět. Měli bychom se stydět jedině za to, když se nám nedaří chyby napravovat."

Zdroj: 25iq.com
Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč
před 13 minutami

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 mld. Kč

Schodek státního rozpočtu ke konci března stoupl na 44,7 miliardy korun z únorových 27,4 miliardy korun. Loni ke...
Rozpočet Česká ekonomika Koronavirus
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis
před 23 minutami

Dukovany prodlouží odstávku 3. bloku do května, rozšíří servis

V Jaderné elektrárně Dukovany prodlouží společnost ČEZ odstávku třetího bloku o měsíc do začátku května. Blok...
ČEZ Jaderná energetika Akcie ČR
Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie
před hodinou

Průzkum: Firmy letos plánují snížit výdaje na technologie

Globální firmy, jejichž příjmy negativně zasáhne pandemie způsobená koronavirem, letos plánují snížit výdaje na...
Investice Technologie Koronavirus
ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu
před hodinou

ING: Z velkých ekonomik ohrožuje krize nejvíce Německo a Kanadu

Z velkých světových ekonomik ohrožují otřesy vyvolané šířením koronaviru nejvíce Německo a Kanadu, a to kvůli jejich...
Kanada Německo Koronavirus
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie
12:22

CNBC: Bitcoin si ve čtvrtletí vedl lépe než americké akcie

Kybernetická měna bitcoin si v prvním čtvrtletí vedla lépe než hlavní americké akciové indexy Dow Jones a S&P 500....
Bitcoin Americké akcie Koronavirus
Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší
12:18

Forbes: Miliardářští majitelé bunkrů se připravují na nejhorší

Jsou mezi nimi nejslavnější jména na světě - od technologických miliardářů a celebrit, až po lékaře a právníky a...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Bohatství Koronavirus
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den…
11:50

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie zahájily den výrazným poklesem, dopoledne se pohybovaly do boku

Západoevropské akciové indexy zahájily středeční seanci v červených číslech. Benchmarky zhruba půl hodiny po startu...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum
11:35

Míra nezaměstnanosti v EU klesla v únoru na minimum

Míra nezaměstnanosti v zemích Evropské unie v únoru klesla na dosavadní minimum 6,5 %. Krátce předtím, než na unijní...
Evropská unie Eurozóna Nezaměstnanost
Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla
11:12

Aktivita v průmyslu eurozóny v březnu kvůli koronaviru klesla

Aktivita ve zpracovatelském sektoru eurozóny v březnu prudce klesla, důvodem bylo šíření onemocnění způsobeného...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Eurozóna Evropská ekonomika
Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků
11:04

Bisnode: V březnu přerušilo podnikání 10 033 živnostníků

Od začátku března přerušilo podnikání 10 033 živnostníků, tedy o 47 % více než ve stejném období loni. Nejvíc...
Byznys a podnikání Koronavirus
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu
10:45

Asie opět smíšeně, Japonsko pokračuje v pádu

Akcie v Asii a Tichomoří po růstu v úterý opět většinou padaly s výjimkou Austrálie. Největší ztráty zaznamenaly...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane…
10:22

ČR: Odklad splátek úvěrů by neměl být plošný, úroková sazba zůstane na původní úrovni

Ministryně financí Alena Schillerová by ve středu měla předložit vládě návrh změny zákona, který bude řešit odklad...
Banky Úvěry Politika
Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G
10:09

Slovensko spouští aukci nových kmitočtů pro sítě 5G

Slovenský telekomunikační regulátor zveřejnil výzvu na předložení nabídek do výběrového řízení na nové frekvence (700...
Telekomunikace Slovensko O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10…
09:53

Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se zhoršily nejvíc za 10 let

Podmínky v českém zpracovatelském sektoru vykázaly v březnu kvůli pandemii nejprudší zhoršení od května 2009. Index...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Česká republika Průmysl
Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD
09:39

Xerox odstoupil od plánu na převzetí HP za 35 miliard USD

Americký výrobce tiskáren a kopírek Xerox upustil od snahy převzít za 35 miliard USD výrobce počítačů HP. Oznámení...
Fúze a akvizice HP (dříve Hewlett-Packard) Americké akcie
ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP
09:19

ČSÚ: Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % HDP

Přebytek veřejných financí loni klesl na 0,3 % hrubého domácího produktu z předloňských 0,9 % HDP. Uvedl to ve středu...
Rozpočet Česká republika Zadlužení
Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu
09:12

Čínský zpracovatelský sektor se rychle vrátil k růstu

Čínský zpracovatelský sektor se v březnu vzpamatoval a po únorovém pádu se opět dostal do teritoria expanze. Index...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Průmysl
Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %
09:04

Vítkově CPI stoupl zisk o devět procent, tržby vzrostly o 11 %

Čistý zisk realitní skupiny CPI Property Group, kterou ovládá miliardář Radovan Vítek, loni meziročně vzrostl o 8,6 %...
Realitní trh Výsledková sezóna
Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní
08:42

Moody's potvrdil rating Letiště Praha na Aa3, výhled stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service přehodnotila kvůli dopadům koronaviru výhled ratingu u 11...
Rating Doprava Česká republika
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět