10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích
|

10 zásadních témat, která letos budou zajímat investory na mladých trzích

Výhledů pro americkou ekonomiku nebo eurozónu již bylo dost. Co se více zaměřit na mladé trhy, které mnozí investoři kvůli jejich slabšímu výkonu opomíjejí? Nad čím v regionu emerging markets visí nejvíce otazníků?

Emerging Markets Výhled na rok 2014

1. Budou čínské sazby dále růst?

Někteří si myslí, že jediným důvodem pro loňský neúspěch mladých trhů byly obavy z exitu Fedu. Přitom od poloviny roku znepokojovala investory situace na čínském peněžním trhu. Tlaky koncem roku zesílily a vyvstaly otázky, zda bude Čína schopna nastavit přísnější podmínky na peněžním trhu po masivní úvěrové expanzi z posledních let.

2. Bude čínský jüan pokračovat v posilování?

V roce 2013 bylo v regionu těžké hledat silný rostoucí trend kdekoli jinde než na japonském akciovém trhu. Ve stínu indexu Nikkei ale trochu neprávem zůstává čínská měna, která posiluje prakticky bez korekcí. V roce 2014 přetrvávají důvody týkající se obchodní bilance země, což hovoří v prospěch posilování jüanu. Tato jednosměrka navíc podněcuje zbytek světa k dalšímu půjčování peněz Číně.

3. Bude se "velká rotace" týkat také mladých trhů?

Každý o tom mluví: Velcí hráči prodávají americké státní dluhopisy a nakupují S&P 500. Mohlo by se to samé týkat také rozvíjejících se trhů? Světoví investoři koneckonců mají stále mladé trhy ve svých portfoliích podváženy a v rámci této pozice inklinují více k dluhopisům. Lze jen těžko argumentovat, že by byly akcie firem z emerging markets příliš drahé.

4. Další zklamání z měn zemí v regionu?

Posledních několik let se měnám rozvíjejících se zemí nedařilo. Důvody byly spojeny s klesajícím rozdílem mezi ekonomickým růstem vyspělých regionů a mladých trhů. Nyní se ale začínají objevovat signály, že se "nůžky přestaly zavírat", takže by se snad měnám na mladých trzích mělo dařit o něco lépe.

5. Zůstane riziko defaultu států z regionu nízké?

S výjimkou obvyklých "podezřelých" (Argentina, Venezuela a Ukrajina) nejsou v případě emerging markets obavy z bankrotů států na místě. Fiskální pozice zemí jsou vcelku dobré, což by se nemělo změnit, pokud se soukromé sektory (a banky) nedostanou do situace, že by potřebovaly záchranné půjčky po velkém dluhovém boomu posledních let.

6. Otřepe se "špatná pětka"?

Brazílie, Turecko, Jihoafrická republika, Indonésie a Indie byly v roce 2013 okem hurikánu. Tlaky přetrvávají a reakce politiků a centrálních bankéřů se značně liší - od Rajanova systémově reformního přístupu v Indii k Basciho bezbřehé ignoranci v Turecku. Pokud věříte, že země své problémy zvládnou, vsaďte na indickou rupii, brazilský real, jihoafrický rand, indonéskou rupii a tureckou liru.

7. Připojí se Rusko ke klubu "zlobivých kluků"?

Růst ekonomiky zpomaluje, běžný účet směřuje do deficitu, fiskální situace se zhoršuje a ceny komodit nerostou. Pokud by Rusko nemělo relativně nízké veřejné zadlužení, potýkalo by se již nyní s vážnými problémy. Nemíří zrovna nejlepším směrem.

8. Budou mladé trhy bojovat s dezinflací?

Mario Draghi věří, že současná dezinflace nakonec podpoří disponibilní příjem, protože působí vlastně jako nabídkový šok. Rizikem je nízká inflace šířící se mladými trhy, která by mohla některým z nich znesnadnit růst.

9. Bude střední Evropa nadále podávat lepší výkon?

Po krizi se střední a východní Evropa ukázala být nejstabilnějším subregionem v rámci skupiny mladých trhů. Oddlužování bank je zde v mnohem pokročilejším stadiu než kde jinde, jejich rozvahy se výrazně zlepšily. K tomu všemu ekonomiky skutečně rostou (ne inflačně). To by mělo věstit další úspěšný rok.

10. Zachytí periferie EMU investiční toky směřující na mladé trhy?

Periferie se staly na trhu kapitálu vážným soupeřem některým větším rozvíjejícím se ekonomikám, u nichž docházelo v posledních letech k významné ztrátě konkurenceschopnosti. S rychlejším růstem světové ekonomiky je šance, že se přímé zahraniční investice zvýší. Budou investoři cílit místo Brazílie na Portugalsko a místo Turecka na Řecko?

Zdroj: Barnejek's blog
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily,…
před 19 minutami

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie v úterý zpevnily, americké indexy smazaly úvodní ztráty a vystoupily nad nulu

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
před hodinou

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
před hodinou

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
před hodinou

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu
před hodinou

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna
Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou
14:20

Ekonomiky Slovinska a Rakouska kvůli koronaviru letos klesnou

Ekonomiky Rakouska a Slovinska v letošním roce kvůli epidemii způsobené koronavirem klesnou. Vyplývá to z...
Rakousko Slovinsko HDP
Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu
13:11

Stavbaři: Obor letos kvůli koronaviru meziročně klesne o desetinu

České stavebnictví kvůli opatřením proti šíření koronaviru letos meziročně klesne o 10,1 %, příští rok o 3,1 %....
Stavebnictví Česká ekonomika Koronavirus
Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod…
12:35

Junk bondy firem z amerického energetického sektoru jsou stále pod tlakem

Spready výnosů dluhopisů firem z amerického energetického sektoru, které nemají takzvaný investiční rating, jsou...
Ropa WTI Firemní dluhopisy Ropa
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
11:49

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
11:12

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
10:57

Dluhy českých domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
10:47

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
10:46

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
10:32

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii