Důvod k akciovému optimismu: Blackjack a dlouhodobé investování mají něco společného
|

Důvod k akciovému optimismu: Blackjack a dlouhodobé investování mají něco společného

V 90. letech se Spojenými státy pohybovala skupina šesti obávaných matematiků z Massachusettského technologického institutu. Obávaných ne proto, že by páchali trestnou činnost, ale proto, že objevili metodu, jak vyvrátit letité pravidlo, že kasino nikdy neprohrává. A aniž by si to uvědomili, stvrdili svou genialitou zároveň i největší výhodu dlouhodobého investování na akciových trzích.

Kup a drž Ponaučení pro investory Investiční horizont Investiční strategie

Ben Mezrich v knize Bringing Down the House z roku 2002 popisuje systém, který skupina přezdívaná MIT Blackjack Team vyvinula, aby z kasina nakonec vždy vycházela s balíkem peněz v kapse. Strategie matematiků z MIT nebyla nikterak komplikovaná, byla založená na legálním počítání karet při hře blackjack. To je v podstatě způsob hry, při kterém hráč nedělá nic jiného, než že sleduje karty od jejich zamíchání a udržuje si přehled o tom, zda jsou prozatím nerozdané karty spíše nízké, nebo vysoké. Díky tomu zjistí, zda bude mít v příštím kole výhodu a zda si má od krupiéra vyžádat další kartu.

Čas jsou peníze

Henry Tamburin, autor knihy Blackjack: Take the Money and Run, nicméně upozorňuje, že ani počítání karet není zcela bez rizika. "Velká část veřejnosti má zkreslené vnímání, že když počítáte karty, vždy vyhrajete. To je nesmysl. Pravdou sice je, že hráči, kteří karty počítají, vyhrávají častěji, na druhou stranu je ale potřeba se ptát, v jakém časovém horizontu," vysvětluje. "Obecně lze říci, že výhoda vznikající počítáním karet je velmi dlouhodobá, což znamená, že v horizontu hodin a dnů - někdy dokonce ani týdnů až měsíců - vás do stabilního zisku nedostane."

Tamburin pro počítání karet v blackjacku rád používá srovnání s akciovými trhy. "Když na burze investujete dvacet nebo třicet let, tak na svém akciovém účtu jistě máte více peněz, než když jste do světa investic vstoupili," říká. "Na denní, týdenní nebo měsíční bázi tržní hodnota akciového portfolia silně kolísá, v horizontu let až desetiletí je ale tendence vždy růstová." A stejné je to s počítáním karet - v krátkodobém horizontu vyhráváte i prohráváte, dlouhodobě jste vždy v černých číslech (a dost možná i na černých listinách kasin).

Ověřit si pravdivost tvrzení o dlouhodobém růstu akciových trhů není složité. Americký akciový index S&P 500 před padesáti lety, tedy v lednu 1964, osciloval kolem 80 bodů. Od té doby se událo mnohé, svět zažil nespočet politických převratů, americká armáda podnikla několik riskantních zahraničních misí s nejistým výsledkem a zaoceánské akciové trhy si prošly minimálně dvěma výraznými korekcemi, které otřásly základy finančních trhů. Přesto se nyní, v lednu 2014, tentýž index pohybuje poblíž svých historických maxim těsně pod 1 850 body. To implikuje v horizontu padesáti let (navíc bez započtení reinvestovaných peněz z dividend) růst o jen těžce uvěřitelných 2 200 %.

Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 (1964-2014)

Největším nepřítelem investování je podle psychologů lidská přirozenost. Člověk totiž obecně rád vidí růst akciových trhů, ale jen těžko se smiřuje s jejich poklesem. Z historického vývoje světových trhů přitom investoři dobře vědí, že po růstu cen akcií přichází jejich pokles, ten se poté opět přemění v růst, aby ho posléze znovu nahradil pokles následovaný růstem. Akciové trhy se tak stejně jako bilance hráčů blackjacku, kteří pozorně počítají karty, pohybují v krátkodobém horizontu nahoru a dolů, avšak dlouhodobě posilují.

Ačkoli v posledních letech často slýcháme, že s příchodem finanční krize z roku 2008 definitivně padla všechna investiční pravidla, se kterými svět do té doby přišel, není tomu tak. Minimálně jedno doporučení stále trvá. Strategie "kup a drž" je stará jako investování samo a dokud budou existovat finanční trhy, bude se jednat o jednu z nejlepších možností, jak své těžce vydělané peníze nechat s relativně nízkým rizikem zúročit.

Zdroj: fool.com
USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna
před 22 minutami

USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna

Ministerstvo zahraničí USA se rozhodlo vydat do Japonska dva Američany, kteří čelí obviněním z toho, že loni pomohli...
Spojené státy americké (USA) Japonsko Auta
Exxon Mobil propustí v USA 1900 zaměstnanců
před 31 minutami

Exxon Mobil propustí v USA 1900 zaměstnanců

Exxon Mobil propustí ve Spojených státech na 1 900 zaměstnanců. Americký ropný gigant se potýká s poklesem poptávky...
Energetika ExxonMobil
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
před hodinou

Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku

Index PX pražské burzy dnes oslabil o 1,88 procenta na 848,85 bodu. Byl to nejvýraznější pokles od konce července....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
15:36

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů ve 3. čtvrtletí dočasně zlepšil
15:14

Výkon ekonomiky se podle odhadů ve 3. čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
15:00

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh
Výrobce čipů Marvell převezme za deset miliard USD rivala Inphi
14:53

Výrobce čipů Marvell převezme za deset miliard USD rivala Inphi

Americký výrobce počítačových čipů Marvell Technology Group koupí svého rivala Inphi. Hodnota transakce, která se...
Americké akcie Fúze a akvizice
Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur
14:49

Německo na pomoc podnikům v listopadu vydá až deset miliard eur

Německo je připraveno na pomoc podnikům zasaženým nadcházející listopadovou karanténní uzávěrou poskytnout až deset...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ceny v Německu v říjnu opět klesly
14:00

Ceny v Německu v říjnu opět klesly

Spotřebitelské ceny v Německu podle předběžných údajů v říjnu meziročně klesly o 0,2 %. Jde o stejný údaj jako v září...
Německo Inflace
ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v…
ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v…
13:45

ECB na říjnovém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb, v prosinci upraví využívané nástroje

Evropská centrální banka na říjnovém měnověpolitickém zasedání potvrdila nastavení úrokových sazeb i podpůrných...
ECB Eurozóna Centrální banky
Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý…
Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý…
13:32

Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla v přepočtu na celý rok rekordním tempem 33,1 %

Ekonomika Spojených států ve třetím čtvrtletí podle prvního odhadu vykázala rekordní vzestup. Přispěla k němu vládní...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) HDP
USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 24.…
13:31

USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 24. října klesl na 751 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 24. října nově 751 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost