Pohádka o trzích krmených centrálními bankami nemůže mít happy end
|

Pohádka o trzích krmených centrálními bankami nemůže mít happy end

Čaroděj ze země Oz, Alenka v říši divů nebo Harry Potter. Tyto pohádkové příběhy nyní podle Eda Yardeniho, prezidenta a hlavního investičního stratéga Yardeni Research, připomíná počínání lídrů finančního světa.

ECB EUR/USD Centrální banky Světová ekonomika Měnové války

I když index MSCI World již klesl celkem výrazně, sentiment se dále zhoršuje. Proč? Světový růst opět oslabuje a centrálním bankéřům, kteří dosud udržovali anemickou ekonomickou expanzi při životě, dochází munice.

"Investoři na celém světě jsou překvapeni, že monetární čarodějové vypotřebovali svá kouzla na oživení růstu," tvrdí Yardeni. "Dokonce i sami čarodějové připouštějí, že jejich čáry nezmohou vše."

Hlavní ekonom HSBC Stephen King tvrdí, že trhy prožily většinu roku poblouzněny pohádkou o tom, že jsou politici všemocní.

V optimistickém scénáři by Fed v příštím roce zchladil růst americké ekonomiky restriktivní měnovou politikou a ECB by oživila expanzi kvantitativním uvolňováním. WIN-WIN.

Něco tu nehraje

"Jako většina pohádek, ani tato není skutečná," prohlásil King nedávno na konferenci ve Washingtonu. "Něco je špatně."

Typickým příkladem je idea ECB spoléhající se na slabé euro, které by mělo být stimulem pro ekonomiku. Nelze čekat velké úspěchy, důležitá je totiž "obchodně vážená" hodnota. Na základě ní King kalkuluje, že libra a jen klesnou o 20 %, pokud autority prosadí uvolněnější politiku v následujících letech.

Problém tkví v tom, že země jsou dnes odolnější vůči posilování měnových kurzů. Švýcarsko a Česká republika zastropovaly své měny v páru s eurem, Švédsko již znepokojují zisky jeho měny, stejně jako Austrálii a Nový Zéland. Také Bank of Japan pravděpodobně potlačí jakékoli zisky na jenu. Aby se všechny tyto tlaky na znehodnocování ostatních měn vykompenzovaly, muselo by euro klesnout na paritu vůči dolaru.

"Je to více, než předpokládá valná většina trhu," připouští King, jehož kolegové předpovídají pád eura k 1,19 USD do konce roku 2015 ze současných zhruba 1,28 USD (celkově 3% pokles na obchodně-vážené bázi).

Buď snahy ECB selžou, nebo dolar extrémně zhodnotí, což následně Fed odradí od zvýšení sazeb a postihne na dolaru závislé ekonomiky v Latinské Americe a Číně.

Zdroj: Bloomberg
české akcie 21. října 2020
české akcie 21. října 2020
za 44 minut

české akcie 21. října 2020

Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup
před 7 minutami

PayPal umožní platby v kryptoměnách, i jejich prodej a nákup

Americká platforma pro digitální převody peněz PayPal Holdings umožní svým klientům kupovat, prodávat a držet...
Bitcoin Kryptoměny
ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí
před 24 minutami

ČEZ přestane v teplárně Dvůr Králové nad Labem spalovat uhlí

Společnost ČEZ chystá v teplárně Dvůr Králové nad Labem na Trutnovsku odstavení dvou uhelných kotlů a jejich...
ČEZ Energetika
Ericsson se ve čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v Číně
před hodinou

Ericsson se ve čtvrtletí vrátil k zisku, těžil z kontraktů v Číně

Švédský výrobce telekomunikačních zařízení Ericsson ve třetím čtvrtletí hospodařil s čistým ziskem 5,6 miliardy...
5G sítě Evropské akcie Výsledková sezóna
MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší
před hodinou

MF prodalo dluhopisy za osm miliard korun, zájem byl větší

Ministerstvo financí ve středu prodalo ve třech aukcích státní dluhopisy za osm miliard korun. Vyplývá to z údajů na...
Česká republika České státní dluhopisy
Inflace v Kanadě v září překvapila
před hodinou

Inflace v Kanadě v září překvapila

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 0,5 %. Po růstu o 0,1 % v srpnu analytici očekávali růst o 0...
Kanada Inflace
Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu opět nenaplnily očekávání
14:35

Kanada: Maloobchodní tržby v srpnu opět nenaplnily očekávání

Kanadské maloobchodní tržby v srpnu meziměsíčně vzrostly o 0,4 % po růstu o 0,6 % v červenci, trh očekával růst o 1,1...
Kanada Maloobchod Tržby
Příspěvek OSVČ a odklady daní vláda rozšířila o další obory
13:31

Příspěvek OSVČ a odklady daní vláda rozšířila o další obory

Příspěvek osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ), tzv. kompenzační bonus, 500 korun denně a odklady plateb...
Byznys a podnikání Česká republika Podpora ekonomiky
Havlíček: Uzavřeným firmám stát proplatí celé mzdy s odvody
13:20

Havlíček: Uzavřeným firmám stát proplatí celé mzdy s odvody

Firmám, kterým vláda nařídila kvůli šíření epidemie zavřít, proplatí stát celé mzdy pracovníků i s odvody. Mohou o ně...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Česká ekonomika
Maloobchod a služby budou v Česku od čtvrtka uzavřeny
12:43

Maloobchod a služby budou v Česku od čtvrtka uzavřeny

Kvůli vývoji epidemie covidu-19 bude od čtvrtka 6.00 do konce nouzového stavu, který je aktuálně platný do 3....
Česká republika Byznys a podnikání Maloobchod
Čína vyzvala Švédsko, aby změnilo rozhodnutí ohledně Huawei a ZTE
11:51

Čína vyzvala Švédsko, aby změnilo rozhodnutí ohledně Huawei a ZTE

Švédsko by mělo zaujmout objektivní postoj a změnit rozhodnutí o vyloučení čínských firem Huawei a ZTE z budování...
Čína Švédsko Telekomunikace