Střední a východní Evropa v třetině roku: Hrozba (geo)politického vykolejení a rozdílné pozice jednotlivých zemí
|

Střední a východní Evropa v třetině roku: Hrozba (geo)politického vykolejení a rozdílné pozice jednotlivých zemí

V souvislosti s Ukrajinou se spekuluje o občanské válce, ve spojení s Maďarskem o nedemokratických praktikách Orbánova kabinetu a o Slovinsku se po pádu vládnoucí koalice mluví kvůli "klanové" politice. Sečteno a podtrženo, geopolitické jiskření a vnitropolitická nestabilita jsou aktuálně jediným skutečným strašákem, který by mohl slušně rozjeté oživení ve střední a východní Evropě (CEE) pokazit. Shodli se na tom námi oslovení experti, podle kterých je nicméně potřeba sledovat také averzi vůči riziku a zátěžové testy bank.

Střední a východní Evropa Investiční a ekonomický výhled Geopolitická rizika Anketa

Jan Jedlička (Česká spořitelna): CEE patří mezi evropské premianty, to se hned tak nezmění

Středoevropský region patří mezi nejzdravější části EU a v blízké budoucnosti se to nezmění. Země CEE patří v evropském kontextu mezi podprůměrně zadlužené, s výjimkou Maďarska jejich veřejný dluh nepřekračuje "maastrichtskou" hranici 60 % HDP. Jejich bankovní sektor má vesměs zdravé základy. Černými ovcemi jsou Slovinsko a Maďarsko. Jediným významným rizikem – s akcentem pro Polsko, Maďarsko a Slovensko – je možné vyhrocení krize na Ukrajině. Pokud by ve východní části země vypukla občanská válka (poslední dny jsou plné negativních zpráv) a Evropa přitvrdila sankce vůči Rusku, lze předpokládat pokles HDP těchto zemí. Tomuto scénáři však dávám jen asi 25% pravděpodobnost.

Pavel Sobíšek (UniCredit Bank): Cyklické oživení region táhne, Rusko ho naopak brzdí

Pozitivní vliv cyklického oživení v západní Evropě se mísí s negativním dopadem zpomalování ekonomiky v Rusku. První z vlivů výrazně převažuje, rizika vývoje v Rusku ale rostou, a navíc nejsou stejná pro všechny ekonomiky střední a východní Evropy. Problém Ukrajiny je odlišný. Dopad na CEE by neměl být velký z hlediska klasických obchodních vazeb, těžko kvantifikovatelná rizika ale existují v přepravě energetických surovin a v eventuálním přílivu uprchlíků. Slovinsko je jednou z posledních zemí EU, kde finanční krize dosud nepolevila, riziko nákazy pro ostatní země CEE ale vidím jako omezené.

Jan Bureš (Era Poštovní spořitelna): Ukrajina je pro střed Evropy jako jaderné zbraně – hrozba, možná třesk

Jedna z největších rizik pro Evropskou unii a střední Evropu konkrétně jsou ta geopolitická. Stále je ovšem vnímám ve formě nukleární hrozby. Dokud zůstane "pouze" u geopolitického napětí, pak jsou podle mě ekonomiky CEE hodně odolné a dokáží ustát delší recesi jak Ruska i Ukrajiny bez vážnějších šrámů. Pokud by došlo k výraznějšímu nárůstu napětí a ohrožení dodávek plynu do Evropy, dopady na hospodaření zemí ve střední Evropě by byly výrazně negativní.

Jaromír Šindel (Citibank): Růstem regionu mohou zahýbat ECB a zátěžové testy bank

V případě regionu CEE bych zůstal "konstruktivní". Když se podíváme na fundamenty, vývoj ekonomik i předstihové indikátory, je jasné, že oživení pokračuje. Na druhou stranu je tu řada nejistot – od ukrajinské krize přes další vývoj v Evropě až po nejistý výsledek probíhajících zátěžových testů evropského bankovního sektoru. Co se eurozóny týče, vzhledem k nízké inflaci může dojít k dalšímu uvolnění politiky ECB, což by mělo být z pohledu regionu CEE pozitivní.

Petr Gapko (GE Money Bank): Ukrajinská krize EU (snad) semkne, ekonomika ale může trpět

Jako největší rizikový faktor v současné době vnímám vývoj na Ukrajině. Vojenská hrozba převažuje nad ryze ekonomickými a politickými faktory. Pokud by došlo k dalšímu vyostření konfliktu a jeho přesunu od Ukrajiny dále na západ či sever, nedokážu odhadnout ekonomické důsledky. Pevně však věřím, že EU bude nadále hovořit jedním hlasem a tato krize jednotlivé státy spíše semkne. Politické turbulence v jednotlivých státech EU nejsou ničím neobvyklým, v uplynulých několika letech zažila politické změny snad půlka Evropy. Žádná tato změna ale nevedla k tak zásadnímu problému, jakým by bylo vystoupení některého z členských států, tedy k narušení soudržnosti Evropy.

Helena Horská (Raiffeisenbank): Slovinsko jediné neporoste. Je to trest za nacionalismus

Současná fáze psychologické války silných slov a omezených gest proti Rusku samotné oživení ekonomik střední Evropy zatím neohrožuje. Další, i drobná eskalace konfliktu či rozšíření sankcí by ovšem škrtly očekávané oživení. Nová maďarská vláda bude pravděpodobně pokračovat v původní hospodářské politice, která ke škodě samotné ekonomiky prosazuje stále silnější zásahy do ekonomiky (politici jim říkají podpora ekonomiky). Na sektor služeb zatížený sektorovými daněmi to má neblahý dopad. Bez těchto závaží by oživení maďarské ekonomiky mohlo být výraznější než letošní 2 %. Slovinsko je jedinou zemí středoevropského regionu, které se i letos oživení vyhne. Bankovní marast, mimo jiné výsledek nacionalismu ve finančním sektoru, si vybírá krutou daň.

Vladimír Vaňo (Sberbank): Ukrajina? Pozor na averzi vůči riziku a na zpomalení Německa

V souvislosti s rostoucím geopolitickým napětím se často zapomíná na dva důležité faktory. Na hospodářský vývoj ve střední Evropě může mít současná situace nepřímé důsledky skrze zvýšení averze globálních investorů vůči rizikovějším aktivům, ale také prostřednictvím slabšího růstu v Německu, pro které jsou východní trhy důležité. Tyto dva nepřímé vlivy není radno podceňovat. Co mohou způsobit, jsme viděli v roce 2008, kdy šlo o averzi investorů vůči riziku, a v roce 2009, kdy Německo spadlo do recese.

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední…
před 20 minutami

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie v úvodu poslední obchodní seance týdne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou. Investoři netrpělivě čekají na zprávu z...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
před 21 minutami

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
před 34 minutami

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
před hodinou

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
včera v 19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
včera v 18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
včera v 18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
včera v 18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
včera v 17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
včera v 16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
včera v 16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod