Ztracená dekáda v Japonsku: Komu se tato lež hodí více?
|

Ztracená dekáda v Japonsku: Komu se tato lež hodí více?

Jedním z největších ekonomických mýtů současnosti jsou japonské ztracené dekády. Vzhledem k nekonvenční politice zdejšího premiéra, takzvané Abenomice, je nejvyšší čas poukázat na některá fakta.

Americká ekonomika HDP Japonsko

Buď Japonsko není krizi, nebo USA byly v krizi posledních 35 let

Výkon japonské ekonomiky od roku 2000 prakticky kopíruje výkon ekonomiky americké. Jejich výkonnost se podobá zpětně až do roku 1980.

Reálný HDP: Japonsko vs. USA (báze 100 = rok 1980)

Na druhém grafu je znázorněn reálný HDP pro Japonsko a USA mezi lety 2000 a 2011. Reálný HDP na obyvatele je ukazatelem, který nejlépe odpovídá na otázku, zda běžný občan těchto zemí bohatl. Dvě křivky působí, jako by šlo o stejnou zemi.

Reálný HDP: Japonsko vs. USA (báze 100 = rok 2000)

Odkud mýty vzešly?

Japonsko právě vstupovalo do své "bublinové" dekády. Po prosperitě následovalo v 90. letech tvrdé přistání. Ve stejné době v USA startovalo období boomu. Do roku 2000 USA Japonsko dohonily, pak šel vývoj HDP ruku v ruce (což dokazuje, že období boomu následuje vždy nevyhnutelný pokles).

Ke ztraceným dekádám se dopracujete v případě, že začnete graf vykreslovat v okamžiku, kdy bylo Japonsko v krizi a Amerika zažívala boom. To je mimochodem běžná praktika těch, kteří si v příbězích o úpadku Japonska libují. Je to podobné, jako kdybyste stopovali čas dvěma běžcům a začali odpočítávat ve chvíli, kdy je jeden z nich právě na překážce.

Situace se ještě zhorší, když zahrnete efekty inflace a demografického vývoje. Vyšší inflace a růst populace dělá ekonomiku naoko větší, aniž by to vedlo ke zvyšování životní úrovně jejích obyvatel. Pokud by zítra Amerika anektovala Mexiko, narostla by o 30 %, což by ale neznamenalo, že průměrný Američan o 30 % zbohatl.

Kdo těží z mýtu o ztracených dekádách?

Případ japonského mýtu připomíná doktora, který lže pacientovi, aby prodával léky, i když ví, že mu škodí.

Politici v Japonsku potřebují navodit u svých voličů dojem krize, aby protlačili kontroverzní volební programy. Je mnohem snazší prodávat nepopulární politiku, když dokážete voliče přesvědčit, že se vše kolem hroutí. Lidé pak mají pocit, že není co ztratit. V krizi jsou všichni socialisté.

Kampaň už nese ovoce, japonští voliči akceptují absurdní inflační politiku svého premiéra, vše ve jménu oživení ekonomiky, která je na smrtelné posteli. Tvrdě pracující Japonci přicházejí o své úspory kvůli nízkým úrokovým sazbám a inflaci. Za chvíli bude viset budoucnost dalších generací na vlásku.

Pro americké politiky je mýtus japonských ztracených dekád podobně užitečný. Vláda se může být do prsou, jak se USA ve srovnání s Japonskem daří.

Slouží také prorokům zkázy. Mýtus "ztracených dekád" je pro voliče strašákem, který je má přimět, aby nenechali své politiky zastavit program nekonečné stimulace.

Pravdou skrytou mezi řádky je to, že Japonsko na tom není tak špatně pro odůvodnění hlasů japonských keynesiánců a americká ekonomika na tom není tak dobře na to, abychom americké politiky mohli považovat za superhrdiny.

Zdroj: David Stockman's Contra Corner
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
před 27 minutami

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
před hodinou

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
před hodinou

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
před hodinou

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
09:40

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték
včera v 19:25

Vláda schválila moratorium na splácení úvěrů a hypoték

Lidé a firmy budou moci zřejmě přerušit splácení úvěrů a hypoték, a to na tři nebo šest měsíců. Výběr délky bude na...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna
včera v 18:47

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 20. dubna

Automobilka Škoda Auto podruhé prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli pandemii...
Auta Volkswagen Koronavirus
Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint
včera v 18:22

Operátor T-Mobile US dokončil spojení s konkurentem Sprint

Americká telekomunikační společnost T-Mobile US dokončila spojení s konkurentem Sprint. Oznámila to firma, která si...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace