Turecko 2016: Sázka na stavební boom a posílení bezpečnosti se vyplatí, od věci není ani turecká lira
|

Turecko 2016: Sázka na stavební boom a posílení bezpečnosti se vyplatí, od věci není ani turecká lira

Turecká ekonomika v příštím roce příjemně překvapí. Slibuje to alespoň ministr hospodářství nové vlády Nihat Zeybekci. S poukazem na možnosti spojené s většinou, kterou strana AKP na začátku listopadu získala, předpovídá zrychlení růstu HDP ze tří procent na pět. Pohonem akcelerace mají být mimo jiné masivní investice do infrastruktury, které by měly zajistit solidní zhodnocení stavebních firem, říká nezávislá ekonomka Neslihan Yilmaz. Zajímavá je podle ní také turecká lira.

Emerging Markets Turecko Rozhovor Výhled na rok 2016

Turci museli za poslední rok a půl hned čtyřikrát k volebním urnám. Výsledná nervozita a turbulence v regionu zchladily ochotu domácností utrácet i zájem zahraničních investorů o Turecko. Změní to silná pozice, kterou v posledních volbách získala strana AKP?

Po volbách byla patrná pozitivní reakce akciových trhů. Růst ale ztratil energii ve chvíli, kdy AKP zmínila změnu politického systému země, tedy přechod od modelu, jehož středobodem je parlament, k modelu, v rámci kterého je moc soustředěna v rukou prezidenta. Pokud AKP v tomto smyslu nebude tlačit na pilu, pokud změnu ústavy a toto téma obecně nechá alespoň chvíli uležet, turecké akcie by mohly z výsledku listopadových voleb nadále těžit. Jednobarevná většinová vláda by totiž měla zajistit hospodářskou stabilitu.

Důvěra spotřebitelů je na šestiletém minimu a růst ekonomiky zpomalil na z pohledu nedávné historie dýchavičná tři procenta. Kde by se případná stabilizace či obrat k lepšímu mohly projevit nejvýrazněji či nejdříve?

Ekonomika roste pomalu, to je pravda, nicméně valuace tureckých akcií jsou ve srovnání se srovnatelnými firmami z rozvíjejících se trhů nižší. Navíc lira od začátku roku výrazně oslabila, což by mělo zvýšit atraktivitu tureckých společností. Mezi nejzajímavější sektory určitě patří stavebnictví. AKP má totiž v plánu rozsáhlé infrastrukturní projekty a většina, kterou získala, by jí měla umožnit tyto záměry naplnit. V souvislosti s plány AKP bych zmínila také sektor obrany – strana avizovala, že do ní také hodlá hodně investovat. A nakonec bych zmínila spotřebitelský sektor, kterému by měla prospět očekávaná stabilizace.

Co by úspěšnost sázek na tyto sektory mohlo zkomplikovat, co by tedy měl investor zajímající se o Turecko sledovat? Vynechme nyní geopolitické turbulence v okolí země a soustřeďme se na čistě ekonomické faktory.

V první řadě je to hospodářská politika nové vlády, ta totiž může ovlivnit zájem zahraničních investorů o Turecko. Druhou, neméně důležitou věcí je politika Fedu, konkrétně přetřásané zvyšování úrokových sazeb. Otázkou je, jak výrazně americká centrální banka šlápne na brzdu. Skokové zvýšení i postupný, ale příliš rychlý růst sazeb by mohly mít nepříjemné důsledky.

I z tohoto pohledu se – na rozdíl od akcií – turecké dluhopisy nezdají být příliš atraktivní.

Souhlasím, současná situace není dluhopisovým investorům příliš nakloněna. Jádrová inflace v Turecku roste, cena ropy přitom zůstává nízká. To je podstatné, Turecko totiž ropu dováží, a levný barel by tedy měl jeho ekonomice prospívat. Zatím to tak ale nevypadá, mimo jiné i kvůli tomu, co se stalo před volbami – lira zlevnila, což se projevilo ve vývoji cen. No a pokud Fed v prosinci zvýší úroky, turecké dluhopisy nebudou v nejbližší době zrovna zajímavou sázkou.

Zmínila jste liru. Ta má za sebou letos poměrně divokou jízdu – před volbami patřila mezi měny s nejslabší výkonností, po volbách posílila, aby následně opět ztratila. Co od ní čekat?

Turecká měna může investorům nabídnout zajímavé příležitosti. Krátce po volbách posílila na 2,80 USD/TRY, aby následně – poté, co AKP začala mluvit o změně politického systému – oslabila. Pokud ale vláda toto téma opustí a bude se soustředit na stabilizaci ekonomiky, mohla by se lira dostat na 2,70 USD/TRY, kde by zřejmě našla určitou podporu, a následně ještě mírně posílit. Vedle zmíněných sektorů ekonomiky je tedy lira to nejzajímavější, co Turecko aktuálně investorům nabízí.

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
16:00

V PONDĚLÍ V 10.00 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný extrémních tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví
12:40

Politico: Důsledky škrtů oslabily španělské zdravotnictví

Ohromující nárůst počtu obětí, které si ve Španělsku vyžádala pandemie způsobená koronavirem, zaměřil pozornost na...
Španělsko Zdravotnictví a zdravotní péče Evropská ekonomika
Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce…
12:35

Ministerstvo financí navrhuje zrušit daň z nabytí nemovitosti, chce rozhýbat trh

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) navrhne vládě, aby byla zrušena čtyřprocentní daň z nabytí nemovitosti,...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč
12:20

Havlíček: Do 30. června by mohlo v ekonomice chybět až 700 miliard Kč

Podle ministra průmyslu a obchodu Karla Havlíčka (za ANO) by mohly do 30. června v ekonomice chybět zdroje za 600 až...
Česká republika Česká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i…
12:10

Ministerstvo financí chce půlroční plošný odklad splácení hypoték i dalších úvěrů

Ministryně Alena Schillerová (za ANO) navrhne ve středu vládě moratorium na splácení hypoték, spotřebitelských i...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun…
11:42

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o posun termínu na odpověď o střetu zájmů premiéra Babiše

Ministerstvo pro místní rozvoj požádalo Evropskou komisi o odklad pro odpověď na závěrečnou auditní zprávu ke střetu...
Česká republika Strukturální fondy EU, operační programy, komunitární programy, národní programy Politika
Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům
10:42

Slovensko dá miliardu eur měsíčně na pomoc firmám i zaměstnancům

Slovenská vláda v souvislosti s koronavirovou nákazou oznámila balík přímé finanční pomoci zaměstnancům, firmám a...
Slovensko Podpora ekonomiky Koronavirus
Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu
10:05

Průzkum: Dvě třetiny firem by ocenily, kdyby ČNB posílila korunu

Dvě třetiny českých firem by ocenily, pokud by Česká národní banka zasáhla formou intervencí a podpořila oslabující...
Byznys a podnikání Česká koruna EUR/CZK
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu
včera v 21:48

The Economist: Ruská ekonomika je izolovaná od globálního kolapsu

Vladimir Putin se nepochybně cítí samolibě. Ruská ekonomika by měla být v krizi, ale není. COVID-19 nyní vyvolává...
Rusko Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí
včera v 19:51

Rosněfť končí své aktivity ve Venezuele, čeká konec amerických sankcí

Státem kontrolovaná ruská ropná společnost Rosněfť oznámila ukončení svého podnikání ve Venezuele. Svá aktiva v této...
Venezuela Rusko Ropa
Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli
včera v 17:23

Schillerová: Stát bude hradit skutečnou škodu, ušlý zisk nikoli

Stát bude hradit skutečnou škodu, která lidem vznikne kvůli opatřením proti koronavirové epidemii. Ministryně financí...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku
včera v 17:06

Japonský premiér slíbil zmírnit dopady pandemie na ekonomiku

Japonský premiér Šinzó Abe slíbil bezprecedentní balíček kroků, které mají zmírnit dopady pandemie koronaviru na...
Japonsko Asijská ekonomika Koronavirus
Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli
včera v 15:21

Společnost OneWeb požádala o bankrotovou ochranu před věřiteli

Společnost OneWeb, která plánovala vytvořit celosvětovou satelitní internetovou síť, požádala ve Spojených státech o...
Internet Bankrot Spojené státy americké (USA)
Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to…
včera v 14:39

Italský premiér vyzval EU ke společným dluhopisům, Evropská komise to odmítá

Italský premiér Giuseppe Conte vyzval Evropskou unii, aby začala vydávat "evropské dluhopisy pro oživení ekonomiky",...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU
včera v 12:08

Von der Leyenová se kvůli koronaviru obává o soudržnost EU

Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová se kvůli krizi způsobené koronavirem obává o soudružnost Evropské...
Evropská unie Ekonomické a politické hrozby Koronavirus
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %,…
včera v 11:25

Podle České spořitelny český HDP letos spadne o 4,2-9,9 %, Raiffeisenbank varuje před ještě hlubším poklesem

V případě, že omezení ekonomiky kvůli opatřením proti šíření koronaviru budou trvat většinu druhého čtvrtletí, česká...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů
včera v 11:22

Trump slíbil, že USA vyrobí 100 tisíc plicních ventilátorů

Americký prezident Donald Trump v noci na sobotu prohlásil, že Spojené státy vyrobí za 100 dní 100 tisíc plicních...
Spojené státy americké (USA) Koronavirus Zdravotnictví a zdravotní péče
Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila…
včera v 11:07

Český rozhlas: Vnitro popírá existenci analýzy, o níž mluvila Schillerová v souvislosti se změnou právního základu nouzových opatření

Ministerstvo vnitra popírá, že zpracovalo analýzu změny právního základu nouzových opatření, která vyhlásila vláda...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity
včera v 10:02

Airbnb šetří, pozastavuje marketingové aktivity

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, pozastavila veškeré své marketingové aktivity...
Sdílená ekonomika Koronavirus
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie
včera v 08:33

Agentura Fitch kvůli koronaviru snížila úvěrový rating Británie

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti Británie o jeden stupeň na...
Spojené království Koronavirus Rating