Turecko 2016: Sázka na stavební boom a posílení bezpečnosti se vyplatí, od věci není ani turecká lira
|

Turecko 2016: Sázka na stavební boom a posílení bezpečnosti se vyplatí, od věci není ani turecká lira

Turecká ekonomika v příštím roce příjemně překvapí. Slibuje to alespoň ministr hospodářství nové vlády Nihat Zeybekci. S poukazem na možnosti spojené s většinou, kterou strana AKP na začátku listopadu získala, předpovídá zrychlení růstu HDP ze tří procent na pět. Pohonem akcelerace mají být mimo jiné masivní investice do infrastruktury, které by měly zajistit solidní zhodnocení stavebních firem, říká nezávislá ekonomka Neslihan Yilmaz. Zajímavá je podle ní také turecká lira.

Emerging Markets Turecko Rozhovor Výhled na rok 2016

Turci museli za poslední rok a půl hned čtyřikrát k volebním urnám. Výsledná nervozita a turbulence v regionu zchladily ochotu domácností utrácet i zájem zahraničních investorů o Turecko. Změní to silná pozice, kterou v posledních volbách získala strana AKP?

Po volbách byla patrná pozitivní reakce akciových trhů. Růst ale ztratil energii ve chvíli, kdy AKP zmínila změnu politického systému země, tedy přechod od modelu, jehož středobodem je parlament, k modelu, v rámci kterého je moc soustředěna v rukou prezidenta. Pokud AKP v tomto smyslu nebude tlačit na pilu, pokud změnu ústavy a toto téma obecně nechá alespoň chvíli uležet, turecké akcie by mohly z výsledku listopadových voleb nadále těžit. Jednobarevná většinová vláda by totiž měla zajistit hospodářskou stabilitu.

Důvěra spotřebitelů je na šestiletém minimu a růst ekonomiky zpomalil na z pohledu nedávné historie dýchavičná tři procenta. Kde by se případná stabilizace či obrat k lepšímu mohly projevit nejvýrazněji či nejdříve?

Ekonomika roste pomalu, to je pravda, nicméně valuace tureckých akcií jsou ve srovnání se srovnatelnými firmami z rozvíjejících se trhů nižší. Navíc lira od začátku roku výrazně oslabila, což by mělo zvýšit atraktivitu tureckých společností. Mezi nejzajímavější sektory určitě patří stavebnictví. AKP má totiž v plánu rozsáhlé infrastrukturní projekty a většina, kterou získala, by jí měla umožnit tyto záměry naplnit. V souvislosti s plány AKP bych zmínila také sektor obrany – strana avizovala, že do ní také hodlá hodně investovat. A nakonec bych zmínila spotřebitelský sektor, kterému by měla prospět očekávaná stabilizace.

Co by úspěšnost sázek na tyto sektory mohlo zkomplikovat, co by tedy měl investor zajímající se o Turecko sledovat? Vynechme nyní geopolitické turbulence v okolí země a soustřeďme se na čistě ekonomické faktory.

V první řadě je to hospodářská politika nové vlády, ta totiž může ovlivnit zájem zahraničních investorů o Turecko. Druhou, neméně důležitou věcí je politika Fedu, konkrétně přetřásané zvyšování úrokových sazeb. Otázkou je, jak výrazně americká centrální banka šlápne na brzdu. Skokové zvýšení i postupný, ale příliš rychlý růst sazeb by mohly mít nepříjemné důsledky.

I z tohoto pohledu se – na rozdíl od akcií – turecké dluhopisy nezdají být příliš atraktivní.

Souhlasím, současná situace není dluhopisovým investorům příliš nakloněna. Jádrová inflace v Turecku roste, cena ropy přitom zůstává nízká. To je podstatné, Turecko totiž ropu dováží, a levný barel by tedy měl jeho ekonomice prospívat. Zatím to tak ale nevypadá, mimo jiné i kvůli tomu, co se stalo před volbami – lira zlevnila, což se projevilo ve vývoji cen. No a pokud Fed v prosinci zvýší úroky, turecké dluhopisy nebudou v nejbližší době zrovna zajímavou sázkou.

Zmínila jste liru. Ta má za sebou letos poměrně divokou jízdu – před volbami patřila mezi měny s nejslabší výkonností, po volbách posílila, aby následně opět ztratila. Co od ní čekat?

Turecká měna může investorům nabídnout zajímavé příležitosti. Krátce po volbách posílila na 2,80 USD/TRY, aby následně – poté, co AKP začala mluvit o změně politického systému – oslabila. Pokud ale vláda toto téma opustí a bude se soustředit na stabilizaci ekonomiky, mohla by se lira dostat na 2,70 USD/TRY, kde by zřejmě našla určitou podporu, a následně ještě mírně posílit. Vedle zmíněných sektorů ekonomiky je tedy lira to nejzajímavější, co Turecko aktuálně investorům nabízí.

Co musíte ráno vědět (24. listopadu)
Co musíte ráno vědět (24. listopadu)
00:00

Co musíte ráno vědět (24. listopadu)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a na Wall Street, jak se vyvíjí podnikatelská aktivita na obou stranách Atlantiku a...
Musíte vědět
Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o…
Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o…
včera v 22:00

Akciové indexy v USA zahájily týden růstem. Náladu podpořily zprávy o vakcínách na covid-19 a možnost, že se Janet Yellenová stane ministryní financí

Akcie ve Spojených státech v pondělí zpevnily. Trh táhly výše zejména sektory energetiky a průmyslu. Investoři...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí
WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí
včera v 21:26

WSJ: Biden hodlá jmenovat Janet Yellenovou ministryní financí

Podle deníku The Wall Street Journal se nově zvolený americký prezident Joe Biden chystá do funkce ministryně financí...
Joe Biden Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů
EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů
včera v 20:30

EFG: Investujte do nových "zelených" dluhopisů

Zájem o společensky odpovědné projekty v posledních letech sílí, a proto velcí i malí investoři hledají možnosti, jak...
Firemní dluhopisy Ekologie a životní prostředí
Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost
včera v 18:01

Evropa si podle Berlína musí zachovat datovou nezávislost

Evropa musí prosazovat své hodnoty nejen v zahraniční politice, ale také v digitálním světě. V pondělí to na úvod on...
Evropa Informační technologie
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě
včera v 18:00

Evropské akcie neudržely ranní zisky, skončily v mírné ztrátě

Akcie na západoevropských trzích sice v pondělí začaly růstem a v průběhu dopoledne přidávaly téměř jedno procento,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu…
včera v 17:45

První český investiční robo-advisor Portu již spravuje přes miliardu korun

První český on-line investiční robo-advisor Portu překročil hranici 1 miliardy korun pod správou a 20 tisíc...
Investiční strategie Investování
General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům
včera v 17:12

General Motors svolá téměř šest milionů aut kvůli airbagům

Největší americká automobilka General Motors (GM) svolá 5,9 milionu vozů kvůli potenciálně nebezpečným nafukovačům...
Americké akcie Auta
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl…
včera v 16:50

Pražská burza v pondělí stoupla na nejsilnější úroveň za skoro půl roku

Pražská burza zpevnila na nejsilnější úroveň za skoro půl roku. Index PX v pondělí stoupl o 1,39 % na 955,22 bodu....
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu
včera v 16:25

Ruský úřad kvůli zakázanému obsahu zahájil řízení proti Googlu

Ruský cenzurní orgán Roskomnadzor zahájil správní řízení proti americké internetové společnosti Google. Jako důvod...
Rusko Alphabet (Google) Regulace
Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft
včera v 16:13

Americká vláda uzavřela dohodu s provozovateli taxislužby Uber a Lyft

Americká federální vláda uzavřela smlouvu s provozovateli alternativní taxislužby Uber Technologies a Lyft. Hodnota...
Spojené státy americké (USA) Uber Lyft
Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil
včera v 15:50

Růst podnikatelské aktivity v USA v listopadu opět překvapil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v listopadu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pondělí uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu
včera v 15:12

Čínští výrobci telefonů se snaží firmě Huawei vzít podíl na trhu

Čínští výrobci telefonů, mimo jiné Xiaomi, Oppo a Vivo, se snaží získat podíl na trhu, jemuž dominuje konkurenční...
Čína Mobilní telefony
Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe
včera v 14:52

Jeff Bezos poprvé investuje do start-upu v Africe

Miliardář a zakladatel internetové společnosti Amazon Jeff Bezos podpořil začínající finančně technologickou firmu...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Afrika
Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na…
včera v 13:51

Na burzu letos vstoupilo rekordní množství firem specializovaných na akvizice

Za leden až říjen letošního roku vstoupilo na burzu 165 firem, které se specializují na akvizice a které se označují...
Primární úpis akcií (IPO) Akciový trh
Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování…
včera v 13:43

Šéf aerolinek Qantas: U mezinárodních letů bude požadované očkování proti covidu-19

Šéf australské letecké společnosti Qantas Alan Joyce uvedl, že až bude k dispozici vakcína proti covidu-19, bude jeho...
Koronavirus Doprava Turismus a cestovní ruch
Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla…
včera v 12:22

Slovensko vyjde z krize na rozdíl od ČR s rekordním dluhem, uvedla nezávislá slovenská rozpočtová rada

Slovensko na rozdíl od České republiky v plné míře nevyužilo dřívějšího příznivého vývoje ekonomiky k ozdravení...
Slovensko Koronavirus Krize