Akcie, která volá po vyšších sazbách v USA
|

Akcie, která volá po vyšších sazbách v USA

Joshua Brown, finanční poradce z Ritholtz Wealth Management, na svém blogu většinou nekomentuje jednotlivé akcie. Tentokrát však vypublikoval vcelku podrobnou analýzu na CME. Co ho k tomu vedlo?

Úrokové sazby Akciové tipy Investiční tipy

Graf vývoje ceny akcií CME Group podle Browna mluví za vše. Akcie může být perfektní sázkou na růst sazeb. Jak je patrné z černých svíček, téměř kopíruje vývoj indexů 5letých (růžově) a 10letých (červeně) státních dluhopisů.

CME

Od srpna se klouzavá 30denní korelace mezi indexem 5letého dluhopisu a cenou akcie CME pohybovala těsně pod hodnotou 1, která odpovídá perfektní korelaci. Čím to?

Za téměř 50 % z celkového zobchodovaného objemu na CME jsou zodpovědné produkty navázané na úroky (deriváty jako futures nebo swapy). Vzhledem k tomu, že zvýšení sazeb Fedu by se mělo začít plně projevovat v lednu, je CME zralá na průlom z tohoto pásma.

Po téměř roce konsolidace mezi 90 a 100 body může pro CME znamenat plánované první zvýšení sazeb Fedu letos v prosinci raketový pohon k tomu, aby konečně opustila pásmo. RSI kolem 55 nenaznačuje, že by byla překoupená.

CME v prosinci 2002 provedla IPO. O pět let později získala jako zázrakem souhlas s koupí rivala Chicago Board of Trade za 12 miliard USD a následně se jí podařily akvizice New York Merc a Kansas City Board of Trade. I když není přímo monopolem, má k němu hodně blízko. Podle dat jedné skupiny z odvětví CME ovládá 99,97 % objemu obchodů s úrokovými futures a opcemi.

Šéf CME Terry Duffy je jedním z nejmocnějších a s politiky nejpropojenějších manažerů ve finančním odvětví. Antimonopolní vyšetřování v roce 2008 ministerstvem spravedlnosti má společnost úspěšně za sebou a daří se jí také celosvětově rozšiřovat tradingové aktivity (téměř 30 % objemů burzovních obchodů jí nyní plyne ze zámoří).

A CME expanduje do jiných oblastí, než je clearing obchodů s měnami a finančními produkty. Spustila například data a analytický servis. Podle Gregoryho Meyera z Financial Times jsou pro CME právě tyto aktivity zdrojem nevídané ziskovosti.

Jak banky z Wall Street z trhu ustupují, může si světově největší skupina burz dovolit provozní marže kolem 60 %. To CME řadí mezi tři nejziskovější členy indexu S&P 500 vedle provozovatele platebních systémů Visa a Gilead Sciences s unikátním lékem proti žloutence.

Vzhledem k tomu, že společnost působí stále více mezinárodně a pouští se do nových oblastí byznysu, není se potřeba bát takzvaných "nákladů mrtvé váhy", které bývají typické pro monopol. CME například v poslední době zavírá zastaralé burzy, na nichž se obchoduje fyzicky.

Hedgeový fond Citadel minulý měsíc téměř zdvojnásobil pozice v CME na více než 2 miliony akcií, jak vyplývá z databáze Whale Wisdom.

CME má v aktuálním prostředí očekávání růstu sazeb ziskový potenciál jako málokdo. Objemy obchodování s úrokovými instrumenty byly sice během jinak silného 3. kvartálu brzdou (firma reportovala výsledky koncem října), ale s tím, jak je zvýšení úroků Fedu na dosah, by bylo překvapivé, kdyby nedošlo k obratu.

"Myslím si, že si je toho trh vědom, a proto docházelo od léta k růstu korelace mezi státními dluhopisy a akciemi CME," říká Brown. "Jedině, pokud by v roce 2015 k žádnému zvýšení sazeb nemělo dojít, znamenalo by to, že se trh plete a s 26násobkem zisků CME přeplácí."

Pokud chcete "hrát" vyšší sazby, aniž byste zainvestovali do akcií některé z bank nebo správců aktiv, může dobře posloužit CME. Je sázkou na vyšší sazby vzhledem k očekávané zvýšené hedgingové a tradingové aktivitě s úrokovými futures.

Tržní kapitalizace kolem 30 miliard USD a obrat v průměru 1,5 milionu akcií za den z ní dělá dost likvidní volbu pro jakýkoli fond. Pokud navíc chcete "hrát" vyšší sazby, ale shortování dluhopisů není váš šálek čaje, může CME nabídnout navíc dodatečný výnos ve formě 2% dividendy. Obáváte-li se ale regulatorního rizika, pak pro vás není CME tou správnou volbou. Terry Duffy je až příliš propojen s politiky a je často cílem antimonopolních žalob.

Zdroj: The Reformed Broker
Fidelity International mění název fondu, zaměřuje se na budoucnost…
Fidelity International mění název fondu, zaměřuje se na budoucnost…
08:00

Fidelity International mění název fondu, zaměřuje se na budoucnost konektivity

Fidelity International přejmenovává svůj fond Fidelity Global Communication Fund na Future Connectivity Fund. Nový...
Telekomunikace Internet 5G sítě
MONETA vykázala za první tři čtvrtletí roku čistý zisk 1,92 miliardy…
MONETA vykázala za první tři čtvrtletí roku čistý zisk 1,92 miliardy…
07:17

MONETA vykázala za první tři čtvrtletí roku čistý zisk 1,92 miliardy Kč, výsledek ovlivnily opravné položky

Finanční ústav MONETA Money Bank vykázal za první tři čtvrtletí letošního roku čistý zisk 1,92 miliardy Kč. Meziročně...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Evropské banky Banky
Co musíte ráno vědět (30. října)
Co musíte ráno vědět (30. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (30. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo evropským a americkým akciím, o kolik procent vystřelila ekonomika Spojených států ve třetím...
Musíte vědět
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo.…
včera v 22:56

Twitteru ve třetím čtvrtletí přibylo méně uživatelů, než se čekalo. Tržby ale stouply a byly nad odhady

Sociální síti Twitter přibylo ve třetím čtvrtletí méně uživatelů, než se čekalo, a jeho akcie proto po skončení...
Twitter Sociální sítě Internet
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje…
včera v 22:40

Zisk Applu ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl, tržby z prodeje iPhonů zaostaly za očekáváním

Čistý zisk americké technologické společnosti Apple ve čtvrtém finančním čtvrtletí klesl o více než sedm procent na...
Apple Mobilní telefony Tablety
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady
včera v 22:20

Tržby Amazonu ve třetím čtvrtletí stouply o 37 % a překonaly odhady

Tržby internetového prodejce Amazon stouply ve třetím čtvrtletí o 37 % na 96,15 miliardy dolarů a překonaly odhady....
Amazon Internet Technologie
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem…
včera v 21:53

Tržby Alphabetu se ve třetím čtvrtletí vrátily k růstu, se ziskem překonaly odhady

Tržby americké společnosti Alphabet, která je majitelem internetové firmy Google, stouply ve třetím čtvrtletí...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání
včera v 21:48

Facebooku ve třetím čtvrtletí vzrostl zisk, tržby překonaly očekávání

Americké společnosti Facebook, která provozuje stejnojmennou sociální síť, ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl...
Facebook Sociální sítě Internet
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily
včera v 21:30

Americké akcie ve čtvrtek po středečním propadu posílily

Americké akcie ve čtvrtek posílily v čele s technologickými podniky, a smazaly tak část středečního propadu. Příznivé...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv…
včera v 19:46

Eurohold: Antimonopolní úřad souhlasí s převzetím bulharských aktiv skupiny ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad povolil bulharské pojišťovací a finanční skupině Eurohold koupit bulharská aktiva firmy...
ČEZ Energetika Bulharsko
Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk
včera v 18:08

Největší ruská banka Sberbank prudce zvýšila čtvrtletní zisk

Největší ruská bankovní společnost Sberbank ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk o 74 % na 271,4 miliardy...
Banky Rusko Výsledková sezóna
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět…
včera v 18:00

Evropské akcie své dopolední zisky ve čtvrtek neudržely, opět skončily ve ztrátě

Akcie na západoevropských trzích po dobrém začátku ve čtvrtek opět skončily v červených číslech, zisk si připsal...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna
včera v 17:52

USA vydají do Japonska dva údajné komplice exšéfa Nissanu Ghosna

Ministerstvo zahraničí USA se rozhodlo vydat do Japonska dva Američany, kteří čelí obviněním z toho, že loni pomohli...
Spojené státy americké (USA) Japonsko Auta
ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic
včera v 17:44

ExxonMobil plánuje na celém světě zrušit až 15 % pozic

ExxonMobil propustí ve Spojených státech na 1 900 zaměstnanců a celosvětově by mohl zrušit až 14 000 pracovních pozic...
Energetika ExxonMobil
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek klesla nejvýrazněji za čtvrt roku

Index PX pražské burzy ve čtvrtek oslabil o 1,88 % na 848,85 bodu. Byl to nejvýraznější pokles od konce července....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur
včera v 15:36

Siemens prodává divizi Flender za více než dvě miliardy eur

Německá strojírenská společnost Siemens se dohodla na prodeji své divize mechanických pohonů Flender americké...
Siemens Evropské akcie
Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil
včera v 15:14

Výkon ekonomiky se podle odhadů v třetím čtvrtletí dočasně zlepšil

Ekonomika ve třetím čtvrtletí stoupla ve srovnání s druhým čtvrtletím o zhruba pět procent, vyplývá z odhadů...
Česká ekonomika HDP Hospodářský růst
USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly
včera v 15:00

USA: Rozjednané prodeje domů v září zklamaly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v září meziročně vzrostl o 20,5 % po růstu o 24,2 % v srpnu....
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh