Erste: Ekonomický a tržní výhled na druhý kvartál 2015

Analytici z Erste Group očekávají v nadcházejících třech měsících díky zlepšující se kondici ekonomiky růst výnosů státních dluhopisů, dále mírné zdražení zlata, pád EUR/USD pod paritu a skromný růst akciových trhů s výjimkou těch v Rusku a Brazílii.
Ekonomika
- Zpomalení růstu v USA je dočasné, trh práce se postupně přibližuje předkrizovému stavu.
- Levnější paliva a energie podpoří spotřebu v jiných oblastech.
- V roce 2015 HDP USA vzroste o 3 %.
- Eurozóna bude těžit ze slabého eura a mírného zlepšování kondice globální ekonomiky.
- Opaření ECB podpoří mimo jiné také investice v Evropě.
- HDP eurozóny naroste letos o 1,3 %, zavádění reforem v jednotlivých státech je ale nutné pro střednědobý pozitivní výhled.
- Inflační očekávání v eurozóně jsou stále nízká.
Dluhopisy
- Fed se chystá poprvé po devíti letech zvyšovat sazby. Podle Erste s tím začne v září a druhé zvýšení stihne ještě letos.
- Výnosy státních dluhopisů USA porostou, protože začnou odrážet ekonomický fundament.
- Kvantitativní uvolňování ECB působí proti růstu výnosů v Evropě, nicméně mělo by k němu začít docházet, a to také díky očekávaným lepším ekonomickým datům.
- V rámci firemních dluhopisů Erste nadále preferuje investiční stupeň. Poměr rizika a výnosu je ale zajímavý také u dluhopisů se známkou BB ve spekulativním pásmu.
Měny a zlato
- Euro oslabuje v reakci na kvantitativní uvolňování ECB, Erste očekává do konce roku mírnou korekci propadu hodnoty evropské měny. Ve druhém kvartálu se ale bude hrát o paritu EUR/USD.
- Cena zlata by se měla pohybovat v relativně úzkém rozmezí 1 200 až 1 250 USD za trojskou unci.
Akcie
- Evropské akcie by po výrazném posílení na začátku roku měly pokračovat "severním směrem", i když pomaleji.
- Globální trh je oceněn lehce nad historickým průměrem, Erste očekává další mírné posilování akcií.
Erste nabízí i výhled na další kvartály, a to jak ekonomický, tak akciový.
Zdroj: Erste Group Bank
Aktuality
4. 7. | 23:58
4. 7. | 12:55