Čína se chce z dluhového problému vylhat na burze
|

Čína se chce z dluhového problému vylhat na burze

Dění posledních týdnů naznačuje, že již pro čínskou vládu není slovo bankrot zcela zapovězené. Vláda v Pekingu zřejmě pochopila, že nemůže zachránit všechny firmy, které se kvůli vysokému zadlužení dostanou do problémů. Čínské společnosti si již ale našly za vládní peníze náhradu.

Asijská ekonomika Čína Světové akcie Zadlužení Firemní dluhopisy

Před dvěma týdny promeškala vůbec první čínská společnost, jejímž spoluvlastníkem je čínská vláda, termín pro odeslání splátky svého dluhu věřitelům. Firma Baoding Tianwei Baobian Electric měla věřitelům do 20. dubna poslat celkem 85,5 milionu jüanů, již 16. dubna však varovala, že možná nebude disponovat dostatkem hotovosti, aby tak mohla učinit. Obavy se naplnily, a firma tak získala nelichotivý primát.

Problémy se splácením dluhů ale nemá jen Baoding Tianwei Baobian Electric. Velká část čínských firem v době silného ekonomického růstu expandovala na dluh s vizí, že zájem o jejich produkty a služby bude s růstem hrubého domácího produktu země strmě stoupat, takže tyto společnosti své dluhy lehce splatí. Jenže růstová křivka čínské ekonomiky se již nějakou dobu nebezpečně zplošťuje.

Společnosti se proto uchylují k záložnímu plánu. Chybějící tržby a zisk nahrazují penězi získanými z prodeje nových akcií. Jen letos zatím čínské podniky obchodované na šanghajské burze v sekundárních nabídkách akcií prodaly cenné papíry za 82 miliard dolarů. A analytici z UBS očekávají, že toto číslo do konce roku stoupne na 161 miliard dolarů. V rámci IPO (primárních úpisů akcií) přitom letos čínské firmy vstupující na šanghajskou burzu prodaly akcie jen za 10 miliard dolarů.

Objem financí získaných čínskými firmami z prodeje dodatečně vydaných akcií

"Valuace (čínských akcií) jsou díky rally hodně vysoko a získat nový kapitál na burze je pro firmy jednoduché a levné," říká Sü Kao, hlavní ekonom China Everbright Securities. "Některým firmám to pomůže výrazně vylepšit jejich dluhové ukazatele," dodává Liao Čchiang z čínské pobočky mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's.

Podle analytiků nicméně existuje nezanedbatelné riziko, že nakonec nabídka firem předčí poptávku. Ekonom Mole Hau z BNP Paribas navíc varuje před hrozbou korekce na čínském trhu, která by mohla mít na prodej nových akcií výrazně negativní vliv. "Poměr P/E je velmi vysoko a podle nás neodpovídá fundamentu," říká Hau.

Objem kapitálu získaného čínskými firmami z prodeje dodatečně vydaných akcií v březnu již potřetí v posledních třech letech převýšil množství peněz, které firmy získaly vydáním a prodejem dluhopisů.

Jednou z posledních firem, jež oznámily, že plánují vydat nové akcie, je China Eastern Airlines. Aerolinky uvedly, že chtějí prodat nové akcie až za 15 miliard jüanů a získané peníze použít na nákup 23 letadel a umoření části dluhu. Akcie firmy po vydání zprávy poskočily o deset procent. Podobně také farmaceutická firma Shanghai Fosun Pharmaceutical v polovině dubna oznámila, že chce prodejem nových akcií získat až 5,8 miliardy jüanů a z toho použít 60 % na splacení dluhu.

Poměr dluhu k čistému jmění čínských firem v lednu stoupl na 165 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2005, do kterého sahají statistiky agentury Bloomberg.

Zdroj: Bloomberg
Evropské akciové trhy v úvodu čtvrteční seance navázaly na růst v USA
před 16 minutami

Evropské akciové trhy v úvodu čtvrteční seance navázaly na růst v USA

STOXX Europe 600 +0,62 %, FTSE 100 +0,67 %, DAX +0,06 %, CAC 40 +0,98 %.
Evropské akcie
Fed prodloužil velkým americkým bankám omezení výplat dividend a…
Fed prodloužil velkým americkým bankám omezení výplat dividend a…
před 27 minutami

Fed prodloužil velkým americkým bankám omezení výplat dividend a odkupů akcií

Americká centrální banka prodloužila až do konce letošního roku omezení výplat dividend a zákaz odkupů vlastních...
Fed Centrální banky Americké akcie
Asijské akciové trhy zahájily říjen sérií svátků a technických…
Asijské akciové trhy zahájily říjen sérií svátků a technických…
před 31 minutami

Asijské akciové trhy zahájily říjen sérií svátků a technických problémů, burzy ale obecně spíše rostly

Čtvrteční obchodování bylo celkově klidnější, protože burzy v Šanghaji, Hongkongu i Soulu byly zavřené kvůli státním...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Facebook zakázal politické reklamy odkazující na zfalšování…
Facebook zakázal politické reklamy odkazující na zfalšování…
před hodinou

Facebook zakázal politické reklamy odkazující na zfalšování amerických prezidentských voleb

Americká technologická společnost Facebook zakázala na své vlajkové sociální síti a rovněž aplikaci pro sdílení...
Facebook Twitter Sociální sítě
Přehled: Zářijové indexy nákupních manažerů naznačují, co si myslí…
Přehled: Zářijové indexy nákupních manažerů naznačují, co si myslí…
04:29

Přehled: Zářijové indexy nákupních manažerů naznačují, co si myslí byznys o dalším vývoji hospodářství

Co o náladě a aktivitě ve světové ekonomice prozrazují zářijové indexy nákupních manažerů?
Světová ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
S letadlem Boeing 737 MAX se proletěl šéf amerického leteckého úřadu
00:08

S letadlem Boeing 737 MAX se proletěl šéf amerického leteckého úřadu

Další milník v cestě za získáním povolení pro obnovu provozu letadel 737 MAX překonal americký výrobce letecké...
Boeing Doprava Americké akcie
Co musíte ráno vědět (1. října)
Co musíte ráno vědět (1. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. října)

Jak se v poslední zářijový den dařilo akciím v Evropě a USA, o kolik klesla americká ekonomika ve druhém čtvrtletí, v...
Musíte vědět
Americké akciové indexy ve středu zpevnily, i tak ale mají za sebou…
Americké akciové indexy ve středu zpevnily, i tak ale mají za sebou…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve středu zpevnily, i tak ale mají za sebou první ztrátový měsíc od března

Americké akcie výrazně posílily díky nadějím na nový soubor opatření na podporu ekonomiky Spojených států. K růstu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Provozovatel kasin Caesars kupuje sázkovou firmu William Hill
včera v 19:50

Provozovatel kasin Caesars kupuje sázkovou firmu William Hill

Americký provozovatel kasin Caesars Entertainment se dohodl na převzetí britské sázkové společnosti William Hill za...
Americké akcie Evropské akcie Sázky a hazard
Ministerstvo financí připravilo na příští rok rozpočet se schodkem…
Ministerstvo financí připravilo na příští rok rozpočet se schodkem…
včera v 19:31

Ministerstvo financí připravilo na příští rok rozpočet se schodkem 320 miliard Kč

Ministerstvo financí navrhuje pro příští rok schodek státního rozpočtu 320 miliard korun. Návrh nepočítá se zrušením...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
Facebook propojuje službu Messenger s aplikací Instagram
včera v 18:52

Facebook propojuje službu Messenger s aplikací Instagram

Americká internetová společnost Facebook propojuje svou komunikační službu Facebook Messenger s aplikací pro sdílení...
Facebook Sociální sítě
Úvěry na bydlení stouply v srpnu meziročně o 30 % na 17 miliard Kč
včera v 18:10

Úvěry na bydlení stouply v srpnu meziročně o 30 % na 17 miliard Kč

Nové hypoteční úvěry na bydlení od bank a stavebních spořitelen dosáhly v srpnu 2020 objemu 17 miliard korun, což je...
Hypotéky Česká ekonomika
Evropské akcie ve středu po volatilním vývoji skončily v mínusu
Evropské akcie ve středu po volatilním vývoji skončily v mínusu
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu po volatilním vývoji skončily v mínusu

Akcie na západoevropských trzích ve středu klesly a mírné ztráty si připsaly také za celé září. Náladu investorů...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Ford svolá v Severní Americe více než 700 000 vozů
včera v 17:51

Ford svolá v Severní Americe více než 700 000 vozů

Druhá největší americká automobilka Ford Motor svolá v Severní Americe více než 700 000 vozů. Příčinou jsou problémy...
Auta Ford Americké akcie
EU bude na summitu hledat společný přístup k Turecku a Bělorusku
včera v 17:30

EU bude na summitu hledat společný přístup k Turecku a Bělorusku

Napjaté vztahy s Tureckem, sankce vůči běloruskému režimu či společný přístup k Číně budou patřit k hlavním tématům...
Evropská unie Turecko Bělorusko
Reuters: Čína se chystá zahájit antimonopolní vyšetřování Googlu
včera v 17:09

Reuters: Čína se chystá zahájit antimonopolní vyšetřování Googlu

Čína se chystá zahájit antimonopolní vyšetřování americké internetové společnosti Google. Hodlá prověřit obvinění, že...
Čína Alphabet (Google) Regulace
Pražská burza ve středu mírně rostla, za celý měsíc ale ztratila přes…
Pražská burza ve středu mírně rostla, za celý měsíc ale ztratila přes…
včera v 16:50

Pražská burza ve středu mírně rostla, za celý měsíc ale ztratila přes 4 %

Pražská burza ve středu posílila. Index PX stoupl o 0,70 procenta na 868,33 bodu. Nahoru burze pomohl zejména výrazný...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Rozjednané prodeje domů v srpnu opět rychle rostly
včera v 16:00

USA: Rozjednané prodeje domů v srpnu opět rychle rostly

Počet rozjednaných prodejů domů ve Spojených státech v srpnu meziročně vzrostl o 24,2 % po růstu o 15,5 % v červenci....
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh