Čína se chce z dluhového problému vylhat na burze
|

Čína se chce z dluhového problému vylhat na burze

Dění posledních týdnů naznačuje, že již pro čínskou vládu není slovo bankrot zcela zapovězené. Vláda v Pekingu zřejmě pochopila, že nemůže zachránit všechny firmy, které se kvůli vysokému zadlužení dostanou do problémů. Čínské společnosti si již ale našly za vládní peníze náhradu.

Asijská ekonomika Čína Světové akcie Zadlužení Firemní dluhopisy

Před dvěma týdny promeškala vůbec první čínská společnost, jejímž spoluvlastníkem je čínská vláda, termín pro odeslání splátky svého dluhu věřitelům. Firma Baoding Tianwei Baobian Electric měla věřitelům do 20. dubna poslat celkem 85,5 milionu jüanů, již 16. dubna však varovala, že možná nebude disponovat dostatkem hotovosti, aby tak mohla učinit. Obavy se naplnily, a firma tak získala nelichotivý primát.

Problémy se splácením dluhů ale nemá jen Baoding Tianwei Baobian Electric. Velká část čínských firem v době silného ekonomického růstu expandovala na dluh s vizí, že zájem o jejich produkty a služby bude s růstem hrubého domácího produktu země strmě stoupat, takže tyto společnosti své dluhy lehce splatí. Jenže růstová křivka čínské ekonomiky se již nějakou dobu nebezpečně zplošťuje.

Společnosti se proto uchylují k záložnímu plánu. Chybějící tržby a zisk nahrazují penězi získanými z prodeje nových akcií. Jen letos zatím čínské podniky obchodované na šanghajské burze v sekundárních nabídkách akcií prodaly cenné papíry za 82 miliard dolarů. A analytici z UBS očekávají, že toto číslo do konce roku stoupne na 161 miliard dolarů. V rámci IPO (primárních úpisů akcií) přitom letos čínské firmy vstupující na šanghajskou burzu prodaly akcie jen za 10 miliard dolarů.

Objem financí získaných čínskými firmami z prodeje dodatečně vydaných akcií

"Valuace (čínských akcií) jsou díky rally hodně vysoko a získat nový kapitál na burze je pro firmy jednoduché a levné," říká Sü Kao, hlavní ekonom China Everbright Securities. "Některým firmám to pomůže výrazně vylepšit jejich dluhové ukazatele," dodává Liao Čchiang z čínské pobočky mezinárodní ratingové agentury Standard & Poor's.

Podle analytiků nicméně existuje nezanedbatelné riziko, že nakonec nabídka firem předčí poptávku. Ekonom Mole Hau z BNP Paribas navíc varuje před hrozbou korekce na čínském trhu, která by mohla mít na prodej nových akcií výrazně negativní vliv. "Poměr P/E je velmi vysoko a podle nás neodpovídá fundamentu," říká Hau.

Objem kapitálu získaného čínskými firmami z prodeje dodatečně vydaných akcií v březnu již potřetí v posledních třech letech převýšil množství peněz, které firmy získaly vydáním a prodejem dluhopisů.

Jednou z posledních firem, jež oznámily, že plánují vydat nové akcie, je China Eastern Airlines. Aerolinky uvedly, že chtějí prodat nové akcie až za 15 miliard jüanů a získané peníze použít na nákup 23 letadel a umoření části dluhu. Akcie firmy po vydání zprávy poskočily o deset procent. Podobně také farmaceutická firma Shanghai Fosun Pharmaceutical v polovině dubna oznámila, že chce prodejem nových akcií získat až 5,8 miliardy jüanů a z toho použít 60 % na splacení dluhu.

Poměr dluhu k čistému jmění čínských firem v lednu stoupl na 165 %, což je nejvyšší hodnota od roku 2005, do kterého sahají statistiky agentury Bloomberg.

Zdroj: Bloomberg
Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním…
před hodinou

Evropské akcie v pátek zdražily, v plusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Obchodování na západoevropských akciových trzích skončilo v závěru týdne v plusu. Náladu na trhu podpořila mimo jiné...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí
16:46

Berlín prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým krizí

Německá vláda prodlouží pomoc firmám zvláště postiženým koronavirovou krizí. Přímé platby, které nemusejí vracet,...
Německo Podpora ekonomiky Koronavirus
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za…
16:45

Pražská burza se v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od března, za týden index PX přidal 2,4 %

Pražská burza se po čtvrtečním oslabení v pátek vrátila na nejsilnější úroveň od březnového začátku epidemie nemoci...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi
16:35

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi

Indická ekonomika je kvůli koronaviru poprvé v historii v recesi. Hrubý domácí produkt nejlidnatější demokracie světa...
Indie Emerging Markets Recese
Británie chce omezit technologické giganty
15:55

Británie chce omezit technologické giganty

Británie příští rok zavede nová pravidla, jejichž cílem je zabránit firmám Google a Facebook a dalším technologickým...
Spojené království Technologie Regulace
Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq…
15:35

Americké akcie v úvodu: Dow +0,34 %, S&P 500 +0,31 %, Nasdaq Composite +0,68 %

Obchodování v USA v pátek skončí po čtvrtečním Dni díkůvzdání netradičně už v 19.00 SEČ.
Americké akcie
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům,…
15:02

Americké akcie budou příští rok dýchat na záda evropským titulům, říká analytik

Příštích šest až devět měsíců bude patřit evropským akciím. Investoři se totiž budou soustředit na cenné papíry firem...
Akciový trh Evropské akcie Americké akcie
Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií
14:35

Britská firma Dyson investuje 2,75 miliardy GBP do nových technologií

Britská společnost Dyson, která vyrábí bezsáčkové vysavače, vysoušeče a další elektroniku, bude v následujících pěti...
Evropské akcie Technologie
Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu
13:15

Volkswagen očekává další zvýšení podílu své značky VW na trhu

Automobilka Volkswagen navzdory nejistotě způsobené koronavirovou krizí věří, že se jí v příštím roce podaří znovu...
Auta Volkswagen
Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu
11:41

Digitální měna Facebooku by měla být spuštěna v lednu

Libra, digitální měna firmy Facebook, je připravena na spuštění v lednu, avšak v omezeném formátu. Uvedl to v pátek...
Facebook Kryptoměny
Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu
11:23

Polsko nechce řešit spory o spojení vlády práva s penězi u soudu

(AKTUALIZOVÁNO) Polská vláda odmítá návrh předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové řešit před Soudním...
Evropská unie Rozpočet Právo
Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla
11:00

Spotřebitelská nálada v eurozóně podle očekávání klesla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v listopadu mírně snížila, když index důvěry klesl z říjnových -15,5 bodu na -17...
Eurozóna Spotřebitelská důvěra
Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy
10:48

Analýza: Na změně daní nevydělají lidé s nejnižšími příjmy

Na aktuálně schválném návrhu Poslanecké sněmovny na zrušení superhrubé mzdy, zavedení sazeb daně z příjmu 15 a 23...
Česká ekonomika Daně
ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady
10:35

ČEZ: ÚOHS povolil prodej elektrárny Počerady

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej uhelné elektrárny Počerady do rukou Vršanské uhelné ze...
Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie
Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie
10:30

Asijské akcie v pátek rostly, v minusu skončila jen Austrálie

Obchodování na akciových trzích v Asii a Tichomoří v pátek skončilo v plusu. Proti proudu šla burza v Austrálii,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti
Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti
10:26

Kolem testů vakcíny firmy AstraZeneca rostou pochybnosti

Farmaceutická společnost AstraZeneca se nadále snaží rozptýlit pochyby, které vznikly kolem výsledků testů její...
Farmacie Koronavirus
Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila
10:06

Ekonomická nálada na Slovensku se po předchozím růstu zhoršila

Celková ekonomická nálada podnikatelů a spotřebitelů na Slovensku se v listopadu zhoršila poprvé po předchozím...
Slovensko Ekonomické a tržní indikátory
ČEZ: Agentura S&P potvrdila dluhový rating na stupni A-, výhled…
09:56

ČEZ: Agentura S&P potvrdila dluhový rating na stupni A-, výhled hodnocení upravila z negativního na stabilní

Ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení ČEZ na stupni A- a zároveň zlepšila výhled z...
ČEZ Rating
Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla
09:36

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, proti předchozím třem měsícům vykázala vzestup o 18,7 %....
Francie HDP