Opce: Perfect hedge aneb Je bezrizikové portfolio pouhý sen?
|

Opce: Perfect hedge aneb Je bezrizikové portfolio pouhý sen?

Investování je jen pro lidi, kteří si v nejhorším případě ztrátu peněz mohou dovolit. Na burzovním parketu se ale pohybují i tací, kteří si sice ztrátu dovolit nemohou, ale jsou si svými očekáváními tak jistí, že riziko bez velkého přemýšlení podstupují. Existuje možnost, jak investovat všechny své peníze a nemuset se bát jejich ztráty? Pomocí moderních finančních instrumentů lze ztrátu omezit i zcela obejít. "Perfect hedge" se nazývá stav portfolia, které je bezrizikové. Jak jej dosáhnout? A je to vůbec možné?

Trading Rizika Opce Ponaučení pro investory Investiční strategie

Investování je zajímavá možnost, jak nechat rozrůstat svůj majetek. Když máte úspěch, je investování dokonce zábava. Obava, že investované peníze už nikdy neuvidíte, je ale vždy přítomná, a právě ta od investování řadu lidí odrazuje. Přitom existuje možnost, jak riziko ztráty obejít, nebo alespoň omezit, a to jak při nákupu LONG (spekulaci na růst ceny), tak při prodeji SHORT (spekulaci na pokles).

Představte si pojištění auta, které stálo milion korun. Pojistka vám zaručuje, že při krádeži nebo zničení vozu dostanete zpět celou částku za nákup vozidla. Za takovou pojistku ale musíte zaplatit přiměřenou částku, v tomto případě třeba 100 tisíc korun. Drahá pojistka, ale vysoká garance.

A podobně to funguje s opcemi na trzích. Jde o moderní finanční instrumenty, které vám sice nevrátí peníze ztracené při investování, ale zmírní riziko ztráty při současném růstu případného zisku.

Put opce

Řekněme, že si pořídíte tisíc kusů akcií CME po 60 korunách, dohromady tedy zaplatíte 60 tisíc korun. Máte ale obavy z možného poklesu ceny, a tak přichází v úvahu protective put opce, která vám zajistí, že za 60 korun budete moci akcie po určitou dobu kdykoli prodat. Při pořízení takového instrumentu máte právo (ne povinnost) až do vypršení opce akcie CME prodat za předem určenou cenu (v tomto příkladu třeba za uvedených 60 korun). Cenu za nákup tohoto práva musíte zaplatit vždy, v případě pozitivního vývoje ceny akcie jde ale prakticky o cenu za jistotu, že "neproděláte".

Uvedená opce tak snižuje případný zisk, ale zajišťuje vás proti případné ztrátě. Spekulant, který takovou protective put opci prodává, doufá ve stagnující nebo rostoucí cenu podkladového aktiva. Pak se totiž jeho "protihráči" v obchodu nevyplatí realizace opce.

Call opce

Další možností, jak (částečně) obejít riziko, je nákup takzvané call opce. Ta opravňuje k nákupu určitého počtu akcií za předem stanovenou cenu. Když zrovna nemáte dost peněz, ale věříte, že cena dané akcie poroste, tak si touto opcí můžete akcie za aktuální cenu zajistit a nakoupit později. Opět vás to vždy stojí poplatek, v tomto případě ale doufáte, že kurz titulu půjde nahoru.

Opět si uveďme příklad. Aktuálně se vám líbí akcie Philip Morris ČR, která stojí 10 720 korun. Chtěli byste koupit co nejvíce kusů, ale nemáte peníze po ruce, a tak se rozhodnete si tuto kupní cenu zajistit nákupem call opce. Při nepříznivém vývoji ceny akcie ji nemusíte využít a přijdete jen o poplatek za nákup opce. Při přímé investici do akcií byste ale v takovém případě ztratili mnohem více. Když se naopak cena akcií PM ČR zvýší, můžete opci zrealizovat, koupit akcie za předem dohodnutou cenu a prodat je za aktuální vyšší cenu.

Prodejce opce v tomto případě doufá v propad ceny akcií, aby se "protihráči" v obchodu nevyplatila realizace opce. Za (výrazně) vyšší cenu, než je aktuální tržní kurz, by žádný drobný investor akcii nekoupil, a tak prodejce opce vydělá.

Závěr a doplnění

Investování nikdy není bez rizika, opce ale mohou poskytnout alespoň částečnou ochranu za relativně zajímavou cenu. Na opcích se dokonce dá vydělávat, ale není to nic jednoduchého, jakkoli se to tak mnozí brokeři snaží svým klientům prezentovat. Základem jsou jako při jakémkoli jiném obchodování strategie a disciplína.

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody
před 33 minutami

ÚOHS: Maďarská skupina Aero může koupit Aero Vodochody

Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) povolil prodej výrobce letadel Aero Vodochody maďarské firmě Aero, kterou...
Doprava Fúze a akvizice
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google
před hodinou

Spojené státy podaly kvůli zneužití tržní síly žalobu na Google

Americké ministerstvo spravedlnosti a s nimi 11 států podaly antimonopolní žalobu na internetovou společnost Google....
Alphabet (Google) Regulace Spojené státy americké (USA)
USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil
14:30

USA: Růst počtu stavebních povolení pozitivně překvapil

Počet vydaných stavebních povolení v USA v září vzrostl o 5,2 %. Rostla také zahájená výstavba.
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Stavebnictví
Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie
13:42

Husqvarna zdvojnásobila čtvrtletní zisk, pomohla jí pandemie

Švédská společnost Husqvarna, která je největším výrobcem motorové zahradní techniky na světě, ve třetím čtvrtletí...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní
12:49

Reuters: Zájem o speciální dluhopisy EU je rekordní

Evropská unie získá 17 miliard eur z prvního kola nabídky sociálních dluhopisů z programu SURE, jehož cílem je...
Evropská unie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč…
12:36

Zájem o akcie Pilulky byl enormní, na nejvyšší upisovací ceně 424 Kč se sešly objednávky na 3,89 milionu cenných papírů

Veřejná nabídka akcií lékárenské společnosti Pilulka.cz byla v úterý k 12.00 ukončena. Zájem investorů o cenné papíry...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G
11:46

Švédsko vyloučilo čínské firmy Huawei a ZTE z budování sítí 5G

Švédsko zakázalo používat v mobilních sítích páté generace (5G) telekomunikační zařízení čínských společností Huawei...
Švédsko Telekomunikace 5G sítě
Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk,…
11:08

Logitechu ve druhém finančním čtvrtletí prudce vzrostly tržby i zisk, poptávku podpořila pandemie

Švýcarsko-americký výrobce vnějších počítačových zařízení Logitech International ve druhém finančním čtvrtletí prudce...
Evropské akcie Počítače Výsledková sezóna
BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků
10:52

BBC: Visa a Mastercard čelí obvinění z nadměrných poplatků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard čelí v Británii obvinění, že v době koronavirové krize těží z výběru až...
Platební karty Poplatky VISA
Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma
10:45

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel Alibaby Jack Ma

Nejbohatším Číňanem zůstává zakladatel internetové společnosti Alibaba Jack Ma. Za rok zvýšil hodnotu svého majetku o...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Čína Alibaba
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka…
10:30

Asijské akcie se v úterý na směru neshodly, čínská centrální banka potvrdila základní sazbu na 3,85 %

Obchodování na asijských akciových trzích v úterý skončilo smíšeně. Dařilo se burzám v Číně nebo Jižní Koreji,...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur …
10:03

Eurozóna: Běžný účet v srpnu skončil s přebytkem 21,8 miliardy eur (červenec: +25,8 miliardy eur)

Po očištění o sezónní vlivy dosáhl přebytek 19,94 miliardy eur (červenec: 16,95 miliardy eur).
Eurozóna Evropská ekonomika
Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse
09:50

Česká spořitelna chce koupit českou část Waldviertler Sparkasse

Česká spořitelna plánuje převzít české pobočky rakouské banky Waldviertler Sparkasse. Transakci posuzuje Úřad pro...
Erste Group Bank Finanční sektor Banky