Opce: Perfect hedge aneb Je bezrizikové portfolio pouhý sen?
|

Opce: Perfect hedge aneb Je bezrizikové portfolio pouhý sen?

Investování je jen pro lidi, kteří si v nejhorším případě ztrátu peněz mohou dovolit. Na burzovním parketu se ale pohybují i tací, kteří si sice ztrátu dovolit nemohou, ale jsou si svými očekáváními tak jistí, že riziko bez velkého přemýšlení podstupují. Existuje možnost, jak investovat všechny své peníze a nemuset se bát jejich ztráty? Pomocí moderních finančních instrumentů lze ztrátu omezit i zcela obejít. "Perfect hedge" se nazývá stav portfolia, které je bezrizikové. Jak jej dosáhnout? A je to vůbec možné?

Trading Rizika Opce Ponaučení pro investory Investiční strategie

Investování je zajímavá možnost, jak nechat rozrůstat svůj majetek. Když máte úspěch, je investování dokonce zábava. Obava, že investované peníze už nikdy neuvidíte, je ale vždy přítomná, a právě ta od investování řadu lidí odrazuje. Přitom existuje možnost, jak riziko ztráty obejít, nebo alespoň omezit, a to jak při nákupu LONG (spekulaci na růst ceny), tak při prodeji SHORT (spekulaci na pokles).

Představte si pojištění auta, které stálo milion korun. Pojistka vám zaručuje, že při krádeži nebo zničení vozu dostanete zpět celou částku za nákup vozidla. Za takovou pojistku ale musíte zaplatit přiměřenou částku, v tomto případě třeba 100 tisíc korun. Drahá pojistka, ale vysoká garance.

A podobně to funguje s opcemi na trzích. Jde o moderní finanční instrumenty, které vám sice nevrátí peníze ztracené při investování, ale zmírní riziko ztráty při současném růstu případného zisku.

Put opce

Řekněme, že si pořídíte tisíc kusů akcií CME po 60 korunách, dohromady tedy zaplatíte 60 tisíc korun. Máte ale obavy z možného poklesu ceny, a tak přichází v úvahu protective put opce, která vám zajistí, že za 60 korun budete moci akcie po určitou dobu kdykoli prodat. Při pořízení takového instrumentu máte právo (ne povinnost) až do vypršení opce akcie CME prodat za předem určenou cenu (v tomto příkladu třeba za uvedených 60 korun). Cenu za nákup tohoto práva musíte zaplatit vždy, v případě pozitivního vývoje ceny akcie jde ale prakticky o cenu za jistotu, že "neproděláte".

Uvedená opce tak snižuje případný zisk, ale zajišťuje vás proti případné ztrátě. Spekulant, který takovou protective put opci prodává, doufá ve stagnující nebo rostoucí cenu podkladového aktiva. Pak se totiž jeho "protihráči" v obchodu nevyplatí realizace opce.

Call opce

Další možností, jak (částečně) obejít riziko, je nákup takzvané call opce. Ta opravňuje k nákupu určitého počtu akcií za předem stanovenou cenu. Když zrovna nemáte dost peněz, ale věříte, že cena dané akcie poroste, tak si touto opcí můžete akcie za aktuální cenu zajistit a nakoupit později. Opět vás to vždy stojí poplatek, v tomto případě ale doufáte, že kurz titulu půjde nahoru.

Opět si uveďme příklad. Aktuálně se vám líbí akcie Philip Morris ČR, která stojí 10 720 korun. Chtěli byste koupit co nejvíce kusů, ale nemáte peníze po ruce, a tak se rozhodnete si tuto kupní cenu zajistit nákupem call opce. Při nepříznivém vývoji ceny akcie ji nemusíte využít a přijdete jen o poplatek za nákup opce. Při přímé investici do akcií byste ale v takovém případě ztratili mnohem více. Když se naopak cena akcií PM ČR zvýší, můžete opci zrealizovat, koupit akcie za předem dohodnutou cenu a prodat je za aktuální vyšší cenu.

Prodejce opce v tomto případě doufá v propad ceny akcií, aby se "protihráči" v obchodu nevyplatila realizace opce. Za (výrazně) vyšší cenu, než je aktuální tržní kurz, by žádný drobný investor akcii nekoupil, a tak prodejce opce vydělá.

Závěr a doplnění

Investování nikdy není bez rizika, opce ale mohou poskytnout alespoň částečnou ochranu za relativně zajímavou cenu. Na opcích se dokonce dá vydělávat, ale není to nic jednoduchého, jakkoli se to tak mnozí brokeři snaží svým klientům prezentovat. Základem jsou jako při jakémkoli jiném obchodování strategie a disciplína.

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick
před 11 minutami

British Airways zatím nebudou létat z londýnského letiště Gatwick

Společnost British Airways kvůli dopadům koronaviru přeruší lety z londýnského letiště Gatwick. Šéf aerolinek Alex...
Evropské akcie Doprava Koronavirus
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly
před 30 minutami

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie dopoledne zpevňovaly

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Nad nulou den zahájila i pražská burza. Náladu na...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %
před hodinou

Inflace v eurozóně v březnu prudce zvolnila, činí 0,7 %

Růst spotřebitelských cen v eurozóně v březnu prudce zvolnil, meziroční inflace činila pouze 0,7 % a byla o polovinu...
Eurozóna Inflace Koronavirus
Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč
před hodinou

Dluhy domácnosti u bank v únoru stouply na 1,76 bilionu Kč

Dluhy českých domácností u bank a družstevních záložen v únoru meziměsíčně stouply o 7,4 miliardy na 1,76 bilionu Kč....
ČNB Úvěry Zadlužení
Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla
před hodinou

Nezaměstnanost v Německu v březnu bez vlivu viru mírně vzrostla

Počet lidí bez práce v Německu se v březnu podle sezonně upravených údajů zvýšil o 1000 na 2,267 milionu. Uvedl to v...
Německo Nezaměstnanost Koronavirus
ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby
před hodinou

ČNB je podle Rusnoka připravena dále snižovat sazby

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v rozhovoru pro Hospodářské noviny potvrdil připravenost centrální banky...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v…
před hodinou

Akciím v Asii pomohl optimismus na Wall Streetu a růst aktivity v čínských továrnách

Akcie v Asii a Tichomoří zakončily úterý opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě
09:51

VIG odložila valnou hromadu a rozhodnutí o dividendě

Pojišťovnická skupina VIG odložila valnou hromadu plánovanou na 15. května. Společnost oznámí nové datum konání valné...
Vienna Insurance Group (VIG) Akcie ČR Pojišťovny
O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě…
09:44

O2 Czech Republic rozhodla o výplatě zálohy na dividendu v případě nekonání valné hromady

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic rozhodlo, že pokud se valná hromada svolaná na 16. dubna...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %
09:28

ČSÚ zpřesnil zpomalení loňského růstu ekonomiky na 2,5 %

Česká ekonomika loni meziročně vzrostla o 2,5 %. Ve srovnání s rokem 2018 kdy hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 2,8...
Česká republika Česká ekonomika Hospodářský růst
SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let
08:55

SB: Pandemie sníží růst v Asii, Čína poroste nejméně za 40 let

Pandemie způsobená novým koronavirem prudce zpomalí ekonomický růst v rozvíjejících se zemích jihovýchodní Asie a...
Hospodářský růst Asijská ekonomika Čína
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla
08:32

Aktivita čínských továren v březnu překvapivě rostla

Index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který je považován za barometr zdraví podniků, v březnu...
Čína Indexy nákupních manažerů (PMI) Koronavirus
Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 23:00

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie rovněž zpevnily

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem
včera v 20:20

Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem

Ruský plynárenský gigant Gazprom musí největšímu polskému distributorovi plynu PGNiG zaplatit zhruba 1,5 miliardy...
Polsko Rusko Zemní plyn
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
včera v 19:30

Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů pracovních míst

Hospodářské dopady šíření koronaviru by mohly ve Spojených státech vést k zániku 47 milionů pracovních míst. Míra...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ekonomické a politické hrozby