Akcie: Korekce o 20-30 % je ve hře
|

Akcie: Korekce o 20-30 % je ve hře

Pro začátek tržní přísloví: "Obchodujte na trhu, který aktuálně převládá, a ne na tom, jaký byste si přáli." Ten současný si říká o to, abyste mu poděkovali za dobrý výkon a vybrali zisky, jinak dopadnete podle druhého přísloví: "Na trhu jsou býci, medvědi a vepři. A vepři patří na jatka." Jaká varovná znamení aktuálně vidí Jack Bouroudjian, šéf Index Futures Group, a jakou strategii radí na současném trhu traderům a investorům?

Medvědí trh Korekce na trzích Býčí trh Americký dolar Americké akcie S&P 500

Podle několika signálů se nyní nacházíme ve finální fázi jedné kapitoly velkého býčího trhu. Patří mezi ně růst valuací, pokles zisků a změna měnové politiky. K tomu všemu bychom měli ještě přičíst prezidentský cyklus v USA, který má na akcie také historicky vliv. Většinou značí začátek volatilnějšího období a představuje katalyzátor pro tržní korekce. Roky 2008, 2000, 1992, 1988 a 1980 nebyly pro akcie špatné tak úplně náhodou - kapitálové trhy nemají rády nejistotu a změna amerického prezidenta je vnímána jako jedno z možných rizik.

Silný dolar a rostoucí valuace

Nebýt silného dolaru, mohl růst P/E poměrů vytáhnout index S&P 500 až k úrovni 2 300 bodů. Posilující dolar negativně dopadl na zisky, které jsou hlavním hnacím motorem růstu cen akcií. S&P 500 připravil odhadem o 15 až 20 USD očekávaného zisku pro rok 2015. Aby se ceny akcií do konce roku 2015 udržely i přes snížení zisků zhruba na stejné úrovni, nebylo jiné cesty než zvýšení valuací.

Většina nadnárodních korporací si po celý rok 2015 stěžovala na silný dolar a vzhledem k tomu, že se Fed odchýlil od kurzu uvolněných politik ostatních světových centrálních bank a ukončil období téměř nulových úrokových sazeb, měl by dolar v posilování pokračovat a působit tlak i na očekávané zisky S&P 500 pro rok 2016.

Ropa a výprodeje suverénních fondů

Velký dopad na trhy mohou mít také transakce suverénních fondů zemí těžících ropu. Na akciový trh z nich byly investovány biliony dolarů. Jde o fondy Ruska, Norska, Saúdské Arábie, Kanady a dalších států, jejichž hlavním zdrojem příjmů státního rozpočtu jsou příjmy z ropy.

Od doby, kdy odstartovala energetická revoluce s frakovacími technologiemi, které umožňují horizontální vrty z již existujících vrtů a pro zvýšení produkce nevyžadují nové kapitálové investice, bojují tyto země s nízkou cenou komodity a udržením rovnováhy veřejných financí.

Saúdská Arábie napomáhá k rozpadu kartelu OPEC a Rusové pumpují na trh ropu, co to jde. K tomu všemu je připraven na trh začít lít ropu také Írán. Vzhledem k výhledu dlouhodobě nízkých cen ropy bude tlak na exportéry suroviny jen narůstat. Země budou zápasit s rozpočtovými deficity a budou nuceny stahovat kapitál ze suverénních fondů.

Nebojujte s Fedem

Éra kvantitativního uvolňování se hned tak nevrátí, ledaže by přiletěla nějaká obrovská černá labuť. Zisky firem tak budou pokračovat v poklesu vlivem posilujícího dolaru. Ceny ropy budou působit tlak na akcie a lze očekávat, že výprodeje suverénních fondů v prvním a druhém čtvrtletí 2016 ještě zesílí.

Jde o perfektní kombinaci pro to, aby medvědi převzali otěže a stáhli trh o 20-30 % níže. Korekce takovýchto rozměrů by byla po posledních letech růstu velice zdravá. Lepší strategií než přikupovat akcie při krátkodobých poklesech je vybrat zisky v době, kdy je trh ještě relativně silný, protože přichází čas na defenzivu.

Zdroj: CNBC
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
před hodinou

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
včera v 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
včera v 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
včera v 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
včera v 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
včera v 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
včera v 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
včera v 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
včera v 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
včera v 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
včera v 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
včera v 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
včera v 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
včera v 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko
EY: Aktivita na trhu s primárními úpisy akcií výrazně stoupla
včera v 10:54

EY: Aktivita na trhu s primárními úpisy akcií výrazně stoupla

Aktivita na globálním trhu s primárními úpisy akcií (IPO) zaznamenala ve třetím čtvrtletí výrazné oživení. Díky...
Primární úpis akcií (IPO) Akciový trh
KFC přijme v Británii ještě letos kolem 5 400 zaměstnanců
včera v 10:32

KFC přijme v Británii ještě letos kolem 5 400 zaměstnanců

Řetězec restaurací s rychlým občerstvením KFC vytvoří ještě do konce letošního roku ve svých 965 restauracích v...
Restaurace Spojené království