Akcie: Korekce o 20-30 % je ve hře
|

Akcie: Korekce o 20-30 % je ve hře

Pro začátek tržní přísloví: "Obchodujte na trhu, který aktuálně převládá, a ne na tom, jaký byste si přáli." Ten současný si říká o to, abyste mu poděkovali za dobrý výkon a vybrali zisky, jinak dopadnete podle druhého přísloví: "Na trhu jsou býci, medvědi a vepři. A vepři patří na jatka." Jaká varovná znamení aktuálně vidí Jack Bouroudjian, šéf Index Futures Group, a jakou strategii radí na současném trhu traderům a investorům?

Medvědí trh Korekce na trzích Býčí trh Americký dolar Americké akcie S&P 500

Podle několika signálů se nyní nacházíme ve finální fázi jedné kapitoly velkého býčího trhu. Patří mezi ně růst valuací, pokles zisků a změna měnové politiky. K tomu všemu bychom měli ještě přičíst prezidentský cyklus v USA, který má na akcie také historicky vliv. Většinou značí začátek volatilnějšího období a představuje katalyzátor pro tržní korekce. Roky 2008, 2000, 1992, 1988 a 1980 nebyly pro akcie špatné tak úplně náhodou - kapitálové trhy nemají rády nejistotu a změna amerického prezidenta je vnímána jako jedno z možných rizik.

Silný dolar a rostoucí valuace

Nebýt silného dolaru, mohl růst P/E poměrů vytáhnout index S&P 500 až k úrovni 2 300 bodů. Posilující dolar negativně dopadl na zisky, které jsou hlavním hnacím motorem růstu cen akcií. S&P 500 připravil odhadem o 15 až 20 USD očekávaného zisku pro rok 2015. Aby se ceny akcií do konce roku 2015 udržely i přes snížení zisků zhruba na stejné úrovni, nebylo jiné cesty než zvýšení valuací.

Většina nadnárodních korporací si po celý rok 2015 stěžovala na silný dolar a vzhledem k tomu, že se Fed odchýlil od kurzu uvolněných politik ostatních světových centrálních bank a ukončil období téměř nulových úrokových sazeb, měl by dolar v posilování pokračovat a působit tlak i na očekávané zisky S&P 500 pro rok 2016.

Ropa a výprodeje suverénních fondů

Velký dopad na trhy mohou mít také transakce suverénních fondů zemí těžících ropu. Na akciový trh z nich byly investovány biliony dolarů. Jde o fondy Ruska, Norska, Saúdské Arábie, Kanady a dalších států, jejichž hlavním zdrojem příjmů státního rozpočtu jsou příjmy z ropy.

Od doby, kdy odstartovala energetická revoluce s frakovacími technologiemi, které umožňují horizontální vrty z již existujících vrtů a pro zvýšení produkce nevyžadují nové kapitálové investice, bojují tyto země s nízkou cenou komodity a udržením rovnováhy veřejných financí.

Saúdská Arábie napomáhá k rozpadu kartelu OPEC a Rusové pumpují na trh ropu, co to jde. K tomu všemu je připraven na trh začít lít ropu také Írán. Vzhledem k výhledu dlouhodobě nízkých cen ropy bude tlak na exportéry suroviny jen narůstat. Země budou zápasit s rozpočtovými deficity a budou nuceny stahovat kapitál ze suverénních fondů.

Nebojujte s Fedem

Éra kvantitativního uvolňování se hned tak nevrátí, ledaže by přiletěla nějaká obrovská černá labuť. Zisky firem tak budou pokračovat v poklesu vlivem posilujícího dolaru. Ceny ropy budou působit tlak na akcie a lze očekávat, že výprodeje suverénních fondů v prvním a druhém čtvrtletí 2016 ještě zesílí.

Jde o perfektní kombinaci pro to, aby medvědi převzali otěže a stáhli trh o 20-30 % níže. Korekce takovýchto rozměrů by byla po posledních letech růstu velice zdravá. Lepší strategií než přikupovat akcie při krátkodobých poklesech je vybrat zisky v době, kdy je trh ještě relativně silný, protože přichází čas na defenzivu.

Zdroj: CNBC
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
Co musíte ráno vědět (8. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (8. dubna)

Jak se v úterý dařilo akciím na světových trzích, co nového v boji s koronavirem a jak pokračují vesmírné závody i...
Musíte vědět
Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a…
včera v 22:20

Sněmovna schválila příspěvek 25 000 korun pro OSVČ a umožnila lidem a firmám požádat o odklad splátek úvěrů

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou zřejmě moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý…
včera v 22:00

Americké akcie po výrazném růstu začaly kolísat a nakonec v úterý mírně ztratily

Akcie v USA v úterý zprvu rostly vlivem optimismu, že nejprudší nápor epidemie nemoci COVID-19 v amerických...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 21:59

Úterý na trzích (7. dubna 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy v závěru dne odevzdaly výrazné zisky a mírně ztratily

Obchodování na evropských trzích začalo v úterý více než dvě procenta v plusu. Akcie tak navázaly na silný pondělní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta
včera v 20:43

ILO: Pandemie sníží celosvětově počet pracovních hodin o 6,7 procenta

Pandemie nemoci COVID-19 sníží ve druhém čtvrtletí po celém světě počet pracovních hodin o 6,7 %, což odpovídá...
Ekonomické a politické hrozby Koronavirus Nezaměstnanost
Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční…
včera v 20:40

Fitch kvůli viru zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky

Agentura Fitch Ratings zhoršila výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky na negativní z dosavadního...
Komerční banka Erste Group Bank Rating
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty
včera v 18:21

Berlín chce chránit firmy před převzetím neunijními subjekty

Německá vláda chystá nové zákonné opatření, které německé společnosti ochrání před převzetím subjekty se sídlem mimo...
Německo Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude…
včera v 18:00

Evropské akcie i v úterý zpevnily. Investoři věří, že pandemie nebude mít dlouhého trvání

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v zelených číslech a indexy se během dne pohybovaly více...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety
včera v 16:59

Roskosmos obvinil Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné planety

Ruská vesmírná agentura Roskosmos v úterý obvinila amerického prezidenta Donalda Trumpa ze snahy uzurpovat si jiné...
Rusko Spojené státy americké (USA) Donald Trump
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru
včera v 16:50

Pražská burza v úterý rostla, dařilo se finančnímu sektoru

Pražská burza v úterý díky ziskům finančního sektoru rostla. Index PX posílil o 1,53 % na 820,33 bodu. Dařilo se také...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %
včera v 16:47

Ekonomika ČR letos podle odhadů UniCredit Bank klesne o 11 %

UniCredit Bank v nejnovějších odhadech počítá letos kvůli dopadům šíření koronaviru s poklesem české ekonomiky o 11 %...
Česká ekonomika Koronavirus Hospodářský růst
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA
včera v 16:03

Čína loni v žádostech o mezinárodní patenty poprvé překonala USA

Čína loni podala ze všech zemí nejvíce žádostí o mezinárodní patenty. Překonala tak Spojené státy, které si pozici...
Čína Spojené státy americké (USA) Světová ekonomika
EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení
včera v 14:46

EK chce pokračovat v klimatickém plánu přes tlak na zpomalení

Evropská komise hodlá nadále prosazovat rychlý přechod k ekologicky odpovědnému hospodářství navzdory tlaku části...
Ekologie a životní prostředí Evropská unie Koronavirus
Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst
včera v 14:23

Nissan chce v zahraničí dočasně zrušit 10 000 míst

Japonská automobilka Nissan Motor se chystá ve Spojených státech a v Evropě dočasně zrušit přes 10 000 pracovních...
Auta Japonsko Asijské akcie
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos
včera v 14:19

Nejbohatším člověkem světa zůstává šéf Amazonu Jeff Bezos

Nejbohatším člověkem světa je už třetím rokem za sebou šéf internetového obchodu Amazon Jeff Bezos. Hodnota jeho...
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Koronavirus
Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů
včera v 13:30

Studie: Koronavirus výrazně zvýší počet firemních bankrotů

Celosvětový počet firemních bankrotů se v letošním roce v důsledku koronaviru zvýší o 25 %, což bude nejprudší tempo...
Koronavirus Bankrot Světová ekonomika
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku
včera v 12:49

Volkswagen chce 20. dubna částečně otevřít továrnu ve Španělsku

Německá automobilka Volkswagen plánuje 20. dubna částečně otevřít svou továrnu ve španělském regionu Navarra. Řekl to...
Auta Volkswagen Koronavirus
Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země
včera v 12:32

Více než stovka organizací vyzývá věřitele k úlevě pro chudé země

Téměř 140 různých organizací vyzývá Mezinárodní měnový fond, Světovou banku, vlády zemí skupiny největších ekonomik...
Koronavirus Mezinárodní měnový fond Emerging Markets
Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady
včera v 12:10

Vláda USA se dohodla s firmou 3M na pokračování dodávek do Kanady

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa dosáhla dohody s firmou 3M, na jejímž základě bude moci...
Koronavirus Spojené státy americké (USA) Kanada
Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání
včera v 11:04

Analytici: Maloobchodní tržby rostly v únoru nad očekávání

Maloobchodní tržby za únor vykázaly podle analytiků, které oslovila ČTK, nad očekávání dobrý výsledek. Bez prodejů...
Česká ekonomika Maloobchod Tržby