Erste: Ekonomický a tržní výhled na čtvrtý kvartál 2016
|

Erste: Ekonomický a tržní výhled na čtvrtý kvartál 2016

Ekonomické oživení v USA a v eurozóně je sice pouze mírné, ale stabilní. Analytici z Erste očekávají v závěru roku zvýšení sazeb v USA a společně s růstem inflačních očekávání také růst výnosů dluhopisů. ECB bude pokračovat v expanzivní politice, která bude držet evropské dluhopisové výnosy nízko. Z toho by měly nadále těžit firemní bondy investičního stupně a akcie, protože honba za výnosem by měla převážit nad nadprůměrně vysokým oceněním burzovních titulů.

Světové akcie Investiční a ekonomický výhled Světová ekonomika

Výhled na 4Q2016

Ekonomika

Solidní výkon americké ekonomiky by měl pokračovat společně s příznivým vývojem na trhu práce. 8. listopadu bude zvolen nový prezident (nebo prezidentka). Vítězství Donalda Trumpa by mělo minimálně krátkodobý negativní dopad na hospodářství. Jeho konfrontační přístup k obchodním partnerům ve světě by vyvolal nejistotu, která by se přelila i na finanční trhy. Pro letošní rok čeká Erste v USA růst HDP o 1,9 %.

Ekonomické oživení v eurozóně pokračuje navzdory rozhodnutí Británie odejít z Evropské unie. Nárost s tím spojené nejistoty ale může vyvolat tlak na investice, obchod i spotřebitelskou poptávku. Druhé pololetí by proto mělo být v Evropě ekonomicky "pomalejší" s růstem HDP za celý rok o 1,5 %, v roce 2017 analytici čekají mírné zrychlení na 1,7 %.

Dluhopisy

Erste nadále očekává jedno zvýšení sazeb ze strany Fedu do konce letošního roku, ačkoli centrální banka postupně ustupuje z relativně agresivních plánů na zpřísňování měnové politiky (nově očekává v roce 2017 jen dvě zvýšení základního úroku). Příznivý vývoj na trhu práce a nebo rychlejší vzestup inflace by ale mohly opět podpořit plány Fedu na zvyšování sazeb. Celkově by i proto mělo docházet k postupnému růstu výnosu amerických vládních dluhopisů, v případě zvolení Donalda Trumpa prezidentem by tento trend byl ještě silnější.

Měnová politika v eurozóně bude nadále velice uvolněná. Trh bude dále spekulovat o tom, zda ECB ještě prohloubí nebo rozšíří podporu ekonomiky a inflace. Právě vývoj spotřebitelských cen bude pro rozhodování banky podstatný, na což mají velký vliv ceny ropy. Dražší ropa a vyšší inflační očekávání by měly vést k růstu výnosů bondů z minim, mnohdy v záporném teritoriu. Příklon investorů ke spekulativnějším dluhopisům s alespoň nějakým kladným výnosem vedl od začátku roku k outperformance hybridních a spekulativních bondů ve srovnání se státními a kvalitními firemními dluhopisy.

Měny a zlato

Erste očekává v důsledku zpřísňování měnové politiky v USA pokles měnového páru EUR/USD na 1,10. Švýcarský frank je nadále nadhodnocený a měl by podle banky oslabovat. Zlato by mělo být podporováno nízkými sazbami ve světě.

Akcie

Výhled ziskovosti firem je globálně celkem příznivý, a to především v USA. Mladé trhy by měly nabídnout lepší zhodnocení než ty vyspělé díky rychlejšímu růstu zisků firem. Navzdory rostoucí volatilitě očekává Erste od světových akcií jako celku mírné posílení.

Erste - výhled na 4Q2016

Dlouhodobý výhled

Erste - ekonomický výhled (říjen 2016) Erste - měnový a úrokový výhled (říjen 2016) Erste - akciový výhled (říjen 2016)
Zdroj: Erste Group Bank
Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
09:26

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
09:18

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
včera v 16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus