Rekordy na americké burze (jen) zakrývají problémy
|

Rekordy na americké burze (jen) zakrývají problémy

Index Dow Jones Industrial Average již den před volbami amerického prezidenta začal strmě růst a po dosažení rekordních hodnot se na úrovních těsně pod 19 tisíci body udržel po celý minulý týden. Ostatní aktiva na tom ale tak dobře nejsou, a tak by investoři měli být obezřetní.

Americká ekonomika Dow Jones Emerging Markets Donald Trump Americké akcie

Akcioví investoři reagují na Trumpovy sliby ohledně snižování daní, zvyšování výdajů na infrastrukturu a zbrojení a fiskálních stimulů, které mohou dosáhnout až objemu 12 bilionů dolarů v nejbližších deseti letech. Je ale potřeba si uvědomit, že v tak pozdní fázi tržního cyklu a s biliony dolarů vytištěných v období extrémně uvolněné monetární politiky Fedu již přítomnými na kapitálových trzích mohou mít další podobná opatření výrazně inflační následky.

Varování již vidíme na dluhopisových trzích, kde dochází k růstu výnosů. 30leté státní dluhopisy vynášejí 3 %, ještě na začátku léta to bylo jen 2,1 %.

Ekonomové ze společnosti Capital Economics se obávají, že Trumpovy plány na podporu ekonomiky povedou k růstu cen, který nebude korespondovat s růstem ekonomiky, zejména když nová administrativa v Bílém domě bude agresivněji prosazovat zavádění cel s cílem podpořit návrat výroby do USA. Podobná protekcionistická opatření přitom v podstatě zvyšují náklady na dovoz, a tím i celkové ceny.

Konec levných peněz a býka na akciových trzích

Růst inflace přinutí Fed k výraznějšímu růstu sazeb, což povede k destabilizaci prostředí zvyklého na levné úvěry, které byly jednou z hnacích sil býčího trhu. Zpětné odkupy akcií za peníze levně vypůjčené na dluhopisovém trhu byly totiž tím, co táhlo americké trhy v posledních letech nahoru.

První známky problémů se již projevují u firemních dluhopisů investičního stupně, které klesly na úrovně z první poloviny roku, a také v akciových sektorech citlivých na výnosy, jako jsou telekomunikace, spotřební zboží, veřejně služby a nemovitosti.

Rozvíjející se trhy padají

Zavádění cel má negativní vliv na zahraniční trhy. Čína již devalvovala svou měnu na nejnižší úroveň od roku 2010, aby pomohla své předlužené a přeinvestované ekonomice zaměřené na export. Dochází tak k odlivu kapitálu ze země a čínské akcie jsou hluboko pod říjnovými vrcholy.Špatně je na tom také například Mexiko, které se obává omezení Severoamerické dohody o volném obchodu a toho, že od něj chce Trump prostředky na stavbu zdi na hranicích obou zemí. Mexické peso již ztratilo vůči dolaru více než 13 % a mexické akcie ztratily 15 %.

Problémem může být také fakt, že rally indexu Dow byla po volbách neobvykle silná a další dva hlavní indexy za ním zaostávaly. Nebo také to, že růst táhlo jen několik málo titulů, například Goldman Sachs, Caterpillar, JPMorgan nebo Home Depot.** Takže příznivci Trumpa možná jásají a lebedí si, jak jeho zvolení pomohlo trhům, ale skutečnost je spíše taková, že mnohé problémy zůstávají skryté. A poté, co Fed za pár týdnů zvedne sazby, může být na trzích zase "veselo".

Zdroj: The Fiscal Times
Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA
včera v 23:30

Soud zablokoval restrikce uvalené na čínskou aplikaci TikTok v USA

Americký soud zablokoval nařízení administrativy prezidenta Donalda Trumpa, které mělo od 12. listopadu zavést...
Spojené státy americké (USA) Čína Geopolitická rizika
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
včera v 21:30

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
včera v 19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
včera v 18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
včera v 17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
včera v 17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
včera v 16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
včera v 16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
včera v 15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
včera v 14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
včera v 14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
včera v 13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
včera v 13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé