Prezident Donald Trump: Co čeká trhy, americkou politiku a ekonomiku?
|

Prezident Donald Trump: Co čeká trhy, americkou politiku a ekonomiku?

Prezidentem USA se v lednu 2017 stane republikánský kandidát Donald Trump. Jaké dopady má tato informace na trhy a co bude znamenat pro ekonomiku?

Komodity Forex (FX) Ropa FX Sektory Donald Trump Volby Americké akcie Analytici ČS Hillary Clintonová

Nejprve se podívejme na jeden z důvodů, proč se demokratické kandidátce Hillary Clintonové nepodařilo zíslat větší podporu, respektive kde jí tato podpora chyběla. Ženy zdaleka nevolily tak, jak se čekalo, Hispánci se k volbám nedostavili v takové míře, a navíc Trump získal jejich podporu na úrovni Mitta Romneyho před čtyřmi lety. Černošské obyvatelstvo sice dorazilo ve větší míře, ale podporu Clintonové nevyslovilo tak masově jako Baracku Obamovi v předchozích volbách. Ani mladých nedorazilo tolik jako před čtyřmi lety.

Světové akciové trhy odepisují řádově procenta (japonský index Nikkei 225 ztratil ve středu přes 5 %, evropské indexy otevřely v mínusu do dvou procent), cena zlata vystřelila nad 1 300 USD za trojskou unci a podle předpokladů oslabuje dolar vůči euru. Pravděpodobnost zvýšení sazeb ze strany Fedu na prosincovém zasedání klesla pod 50 %.

Pokud by byl vývoj podobný jako po britském referendu, jehož výsledek trhy podobně jako Trumpův triumf také neočekávaly, bude dobré se psychicky připravit na úvodní výprodeje a pozvolný ústup paniky.

Úspěch republikánů

Kromě Bílého domu ovládli republikáni i Sněmovnu reprezentantů a těsně i Senát. Pokud by dokázali kongresmani s Trumpem sladit noty, nic jim nebrání v uskutečnění zásadnějších legislativních změn. To se nyní jeví jako běh na dlouhou trať. "Pro běžného republikánského kandidáta by jednobarevnost administrativy byla příznivá zpráva. Donald Trump se ale netěší velké podpoře v rámci Republikánské strany. To dokázal i Paul Ryan, předseda Sněmovny reprezentantů, který nedlouho před volbami stáhl svoji podporu Trumpovi," poznamenal analytik Roman Sedmera z České spořitelny.

Kongres bude proto podle analytika do značné míry korigovat politiku Donalda Trumpa, který tak bude mít v řadě oblastí svázané ruce. Určitý programový průnik lze nalézt v otázce nastavení daňového systému či v názoru na demokratickou zdravotnickou reformu (takzvanou Obamacare), která pravděpodobně dozná razantních úprav, pokud nedojde rovnou k jejímu zrušení.

Donald Trump přislíbil, že bude prezidentem všech. Ve svém vítězném projevu pochválil kampaň Hillary Clintonové a vyzval k jednotě republikánů a demokratů. "Zavázal se, že bude prezidentem všech. To už jsme někde slyšeli, že?" ironicky poznamenal Sedmera.

Dopad na trhy

Trumpovo vítězství představuje pro finanční trhy s ohledem na jeho rétorický extremismus rizikovou událost. Akciové trhy v reakci prudce oslabily. Z důvodu značné nejistoty je ovládá prodejní sentiment, který se pravděpodobně projeví nejsilněji na cyklických titulech (finanční instituce, průmysl, automobilky).

Propad akcií následují komodity v čele s ropou. Obdobný scénář není neobvyklý a za poslední rok jsme byli jeho svědky při zhmotnění klíčových globálních rizik v podobě brexitu, obav o zdraví čínského hospodářství či při řeckém referendu.

Poptávka se naopak přesunula k bezpečným přístavům v podobě zlata a dluhopisů některých vyspělých zemí, včetně USA. V rámci měn má navrch japonský jen. Fed nejspíše neodloží zvýšení úrokových sazeb, které má pravděpodobně přijít koncem roku, navzdory tomu, že zvolení Trumpa prezidentem by mohlo být považováno za nové potenciální globální riziko (zmatek, nejistota a protekcionismus jako zdroj nového negativního šoku pro světovou ekonomiku).

Prvotní reakci s odstupem času vystřídá období vyhodnocování skutečných dopadů Trumpovy politiky. Úspěšná implementace jeho předvolebních slibů by mohla významně zamíchat kartami v řadě klíčových sektorů.

V případě zpětného zavedení protiíránských sankcí by cena ropy zamířila vzhůru. Právě Írán totiž představuje klíčovou hrozbu pro přezásobený trh s černým zlatem, zejména kvůli svým nízkým těžebním nákladům a dlouhotrvajícímu výpadku příjmů z prodeje ropy, který zvyšuje jeho současný produkční apetit. Z růstu ceny komodity by měli největší užitek těžaři či dodavatelé kapitálového vybavení pro ropný průmysl. Z omezení ekologických regulací a prolomení těžebních limitů by těžily hlavně uhelné elektrárny.

Trump se postavil na stranu stoupenců pozměnění přísného regulatorního nařízení Dodd-Frank. V jeho rámci dochází k omezení velké části výnosných aktivit finančního sektoru, například v oblasti obchodování na finančních trzích. Pro profitabilitu bank, která se odráží v ocenění jejich akcií, by uvolnění přísných podmínek bylo příznivou zprávou.

Inklinace k posílení zbrojního arzenálu představuje podpůrný faktor pro "vojenské" akciové tituly. Jejich hospodaření je často zásadně ovlivněno vládními zakázkami, jejichž objem by mohl významně narůst.

Případné omezení státní podpory či úplné zrušení zdravotnické reformy by zasáhly zejména soukromé poskytovatele zdravotní péče. Trump na rozdíl od své konkurentky nevystupuje tak ostře proti cenám léků od farmaceutických koncernů. Na druhou stranu navrhuje povolení dovozu levných zahraničních léčiv, což by pro akcie samotných výrobců v USA nebyla dobrá zpráva. To by ale mohlo být vyváženo zrušením Obamou zavedených daní dopadajících na zdravotnický průmysl.

Zdroj: Česká spořitelna
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
20:30

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
včera v 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
včera v 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
včera v 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína
Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání
včera v 21:37

Biden čelí dalšímu obvinění ze zapletení do synova podnikání

Demokratický kandidát na prezidenta USA Joe Biden se účastnil diskuzí kolem snahy jeho syna Huntera o společný...
Spojené státy americké (USA) Politika Volby
Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky
včera v 20:26

Ruská centrální banka zlepšila odhad letošního vývoje ekonomiky

Ruská centrální banka v pátek mírně zlepšila odhad letošního vývoje tamní ekonomiky. Nyní počítá s poklesem hrubého...
Rusko Centrální banky Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek posílily, za celý týden ale ztratily více než procento

Akcie na západoevropských trzích v pátek posílily, když je do zelených čísel táhly dobré firemní výsledky. V týdenním...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %
včera v 16:50

Pražská burza se v pátek obrátila k růstu, přidala 0,62 %

Pražská burza se na konci týdne obrátila k růstu, index PX přidal 0,62 % na 863,10 bodu. Posilovaly akcie bank,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil
včera v 16:18

Pokles tržeb automobilky Renault ve třetím čtvrtletí zpomalil

Tržby francouzské automobilky Renault se ve třetím čtvrtletí meziročně snížily o osm procent na 10,4 miliardy eur....
Evropské akcie Výsledková sezóna
Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje
včera v 16:04

Electrolux ztrojnásobil čtvrtletní zisk, těžil ze zotavení prodeje

Největší evropský výrobce domácích spotřebičů, švédská společnost Electrolux, ve třetím čtvrtletí ztrojnásobil...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil
včera v 15:45

Růst podnikatelské aktivity v USA v říjnu zrychlil

Růst podnikatelské aktivity ve Spojených státech v říjnu zrychlil. Ve své předběžné zprávě to v pátek uvedla...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (23. října)
včera v 14:46

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy
včera v 13:10

BBC: Americký prodejce oděvů Gap zvažuje odchod z Evropy

Americký prodejce oděvů Gap zvažuje, že zavře všechny své prodejny v Británii, Francii, Irsku a Itálii. Prodej mu už...
Móda a design Maloobchod Americké akcie
Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08…
včera v 13:05

Výsledky American Express ve 3Q: Zisk na akcii 1,30 USD (loni: 2,08 USD, odhad: 1,34 USD), tržby 8,75 miliardy USD (odhad: 8,66 miliardy USD)

Vydavateli kreditních karet American Express klesl ve třetím čtvrtletí čistý zisk o 40 procent na 1,07 miliardy...
American Express Platební karty Výsledková sezóna
Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber
včera v 11:14

Britské firmy podle kontrolorů neprávem získaly až 3,9 miliardy liber

Britské podniky mohly z veřejných financí neprávem získat až 3,9 miliardy liber na podporu zaměstnanosti v době krize...
Spojené království Byznys a podnikání Podvod
Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq
včera v 11:03

Slovenská továrna Volkswagenu zahájila výrobu modelu Karoq

Německá automobilka Volkswagen v pátek ve svém závodě na Slovensku zahájila výrobu sportovně-užitkového vozu (SUV)...
Volkswagen Auta Slovensko