Centrální banky chtěly kontrolovat svět, ale bez úspěchu. Fed se může chytit do lákavé pasti, varuje stratég
|

Centrální banky chtěly kontrolovat svět, ale bez úspěchu. Fed se může chytit do lákavé pasti, varuje stratég

V posledních deseti letech dělají centrální banky do té doby nevídané věci. Fed držel základní sazbu v USA na nule po sedm let, společně s Bank of Japan a ECB (a několika menšími bankami) postupně spustily programy kvantitativního uvolňování. Donedávna tabu v podobě záporných sazeb již padlo na starém kontinentu i v Japonsku. To vše s (oficiálním) cílem pomoci ekonomice sražené na kolena finanční krizí. Podle Davida Kellyho, globálního stratéga JPMorgan Funds, ale banky světové ekonomice všemi "záchrannými" opatřeními spíše ublížily.

Úrokové sazby Fed Centrální banky Kvantitativní uvolňování Světová ekonomika

"Nejvíc znepokojující je to, že centrální banky cítily schopnost a povolanost kontrolovat svět, ale přitom v této své snaze selhaly," uvedl Kelly pro server Business Insider. "Je zarážející, že po dvaceti letech nízkých sazeb, které měly pomoci, ale v řadě případů nepomohly postavit ekonomiku na nohy, nyní centrální bankéři doufají, že by oním elixírem života měly být záporné úroky."

Ty podle stratéga naopak ekonomice spíše ublíží. Představa, že "pokuta" za uložení peněz do bezpečí bude motivovat banky raději půjčovat do reálné ekonomiky (a analogicky spotřebitele přiměje raději utrácet než šetřit), totiž může narazit. Na trzích totiž podobná extrémní opatření zasévají pochybnosti a nejistotu ("proč by to ty centrální banky dělaly, kdyby se ekonomice mělo dařit lépe?"), což dolehne i na ekonomickou aktivitu.

Kellymu nejvíce leží v žaludku Fed. "Yellenová by se neměla bát vrátit základní sazbu rychle na 1 % a dát trhu důvod k důvěře v ekonomiku," vysvětluje stratég. Obává se však, že americká centrální banka bude mít tendenci udělat další krok zpět a možná následovat japonský příklad se (zatím mírně) zápornou sazbou.

"Ekonomiky rostou, když z jejich rovnic odstraňujete neznámé. Něco tak nevyzkoušeného, jako jsou záporné sazby v USA, bude vším, jen ne podporou důvěry," pokračuje Kelly.

Případné zvyšování sazeb na březnovém zasedání FOMC je podle něj prakticky vyloučené. "Pokud se situace na trzích výrazně nezlepší, zvyšování sazeb se posune na další zasedání. Pokud by ale Fed chtěl nadále posouvat termín zvyšování úroků, lezl by tím do velice nebezpečné pasti."

Zdroj: JPMorgan Funds, Business Insider, Reuters

Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA
01:55

Deutsche Bank zaplatí 75 milionů dolarů kvůli obvinění v USA

Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank zaplatí ve Spojených státech téměř 75 milionů dolarů, aby urovnala...
Deutsche Bank Evropské akcie
S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky
včera v 23:00

S&P potvrdila úvěrové ratingy České republiky

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's potvrdila své hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky....
Česká republika Česká ekonomika České státní dluhopisy
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly…
včera v 22:00

Americké akcie v pátek mírně oslabily, za celý týden zůstaly prakticky beze změny

Americké akciové indexy v pátek nepatrně klesly kvůli obavám z eskalace obchodního konfliktu mezi Spojenými státy a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek po Trumpových výrocích Trump o Číně a Fedu vesměs klesaly

Velké burzy západní Evropy uzaviraly v pátek odpoledne níže než ve čtvrtek v souvislosti s čerstvými výroky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku
včera v 17:31

Schlumberger se díky Severní Americe vrátil k zisku

Společnost Schlumberger, která je největším světovým poskytovatelem služeb pro ropné firmy, se ve druhém čtvrtletí...
Americké akcie Ropa Výsledková sezóna
Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb
včera v 17:19

Trump: Fed škodí Americe zvyšováním sazeb

Prezident Spojených států Donald Trump v pátek vyostřil svou předchozí kritiku americké centrální banky (Fed). Na...
Americká ekonomika Úrokové sazby Donald Trump
AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur
včera v 17:02

AFP: Stávky na francouzské železnici stály SNCF 790 milionů eur

Série stávek zaměstnanců francouzských státních drah SNCF stála společnost 790 milionů eur (20,4 miliardy korun)....
Francie Odbory Doprava
Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky
včera v 16:56

Leo Express začal jezdit do Polska, příští rok přidá další linky

Soukromý dopravce Leo Express plánuje v příštím roce přidat do svého jízdního řádu další linky do Polska. Rozsah...
Česká republika Polsko Doprava
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě…
včera v 16:30

Pražská burza v pátek získala desetinu procenta, za celý týden dvě setiny

Index pražské burzy PX si během pátečního obchodování připsal 0,10 procenta, když dva ze tří nejobchodovanějších...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce
včera v 15:48

Merkelová "bere Trumpa na vědomí", ale na dovolenou s ním jet nechce

Široké škále otázek - od vztahů se Spojenými státy, přes spor v německé vládě až po osobní cestovní plány - čelila v...
Německo Politika
Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun
včera v 15:06

Státní dluh v pololetí stoupl o 89 miliard na 1,714 bilionu korun

Státní dluh v pololetí vzrostl proti konci roku 2017 o zhruba 89 miliard korun na 1,714 bilionu. Za růstem dluhu je...
Česká ekonomika Zadlužení
Členem dozorčí rady ČEZ se může stát šéf auditorů firmy Vaněček
včera v 15:03

Členem dozorčí rady ČEZ se může stát šéf auditorů firmy Vaněček

Novým členem dozorčí rady energetické společnosti ČEZ se může stát šéf výboru pro audit ČEZ Jan Vaněček. Má pro to...
ČEZ Management
Kanada: Červnová inflace zrychlila na 2,5 procenta
včera v 14:32

Kanada: Červnová inflace zrychlila na 2,5 procenta

Kanadská meziroční inflace zrychlila v červnu na 2,5 procenta z květnových 2,2 procenta. Trh očekával mírnější...
Kanada Inflace Maloobchod
Soud zakázal Skylinku šířit Novu na Slovensku a Markízu v ČR
včera v 14:24

Soud zakázal Skylinku šířit Novu na Slovensku a Markízu v ČR

Městský soud v Praze zakázal provozovateli satelitní televize Skylink, firmě M7 Group, šíření kanálů TV Nova na...
Česká republika Slovensko Média
Vyšetřovací komise k OKD bude příští týden vyslýchat svědky
včera v 14:13

Vyšetřovací komise k OKD bude příští týden vyslýchat svědky

Sněmovní vyšetřovací komise k prověření privatizace těžařské firmy OKD hodlá celý příští týden vyslýchat svědky. Její...
Těžba Právo Česká republika
Americkému konglomerátu General Electric klesl zisk o 28 procent
včera v 13:54

Americkému konglomerátu General Electric klesl zisk o 28 procent

Americký průmyslový konglomerát General Electric ve druhém čtvrtletí hospodařil se ziskem 736 milionu dolarů, což je...
General Electric Americké akcie Výsledková sezóna
Skansce nečekaně klesl čtvrtletní zisk, její akcie oslabují
včera v 13:34

Skansce nečekaně klesl čtvrtletní zisk, její akcie oslabují

Největší skandinávské stavební společnosti Skanska ve druhém čtvrtletí nečekaně klesl provozní zisk. Meziročně se...
Stavebnictví Evropské akcie Výsledková sezóna