Růstová recese? Zvykejte si!
|

Růstová recese? Zvykejte si!

Globální ekonomický výhled se nadále zhoršuje. A týká se to v podstatě všech vyspělých ekonomik. Ty rozvíjející se mají toto zhoršení již za sebou a zůstávají slabé. Výsledkem je očekávaný růst v letošním roce na úrovni 2,5 %, což nemá daleko k růstové recesi.

Česká ekonomika Úrokové sazby Centrální banky Světová ekonomika Výhled na rok 2016

Citigroup snížila odhad globálního růstu v letošním roce o 0,2 procentního bodu na 2,5 %. To by znamenalo stejné tempo jako loni, ale výrazně méně, než banka čekala v polovině roku 2015 (+3,4 %). "Pokud vezmeme v úvahu možné špatné měření čínského HDP, pak se růst světové ekonomiky může pohybovat těsně nad 2 % za rok. Naše predikce je pesimističtější než průměr trhu v řadě vyspělých i rozvíjejících se ekonomik, u druhých jmenovaných navíc vnímáme riziko dalšího zhoršování výhledu. Tím se dostáváme velice blízko růstu pod 2 % v roce 2016, což lze označit jako 'růstovou recesi'," píše banka v únorové ekonomické prognóze.

Centrální banky zřejmě budou dále uvolňovat měnovou politiku, v případě ECB a japonské centrální banky skrze větší objem odkupu aktiv a zápornější sazby. Tato opatření ale jejich ekonomiky podpoří jen omezeně, spíše se bude jednat o "ožebračování souseda" skrze slabší kurz domácí měny, ne o efektivní nástroje, které by pomohly zvýšit výdaje domácností.

Další uvolnění měnové politiky ve Spojeném království a v USA je nepravděpodobné, pokud nedojde ke skutečně prudkému zbrzdění růstu ekonomik těchto zemí. Výraznější fiskální podpora či kvazifiskální nástroj (například "helicopter money", tedy v podstatě připsání peněz na účty lidí) by mohly být efektivní cestou podpory ekonomiky a inflace, ale Citigroup pochybuje, že by byli politici připraveni použít podobná opatření.

Výhled sazeb centrálních bank a výnosů dluhopisů

Referendum o setrvání Spojeného království v Evropské unii zůstává rizikem pro globální růst. "Ačkoli věříme, že Británie v EU setrvá, zvýšili jsme pravděpodobnost takzvaného Brexitu na 30-40% z původních 20-30%," píše Citigroup.

V případě české ekonomiky banka snížila odhad růstu HDP v roce 2016 na 2,1%. Banka také posunula očekávaný termín ukončení režimu kurzového závazku ze strany ČNB, a to na druhé pololetí 2017. První zvýšení sazeb ČNB Citi očekává na začátku roku 2018. Aktualizovaný výhled zohledňuje slabší zahraniční poptávku, pokračující dezinflační prostředí a názor, že další uvolnění měnové politiky v eurozóně bude pro ČNB představovat větší komplikaci, než se dosud zdálo. Případný fiskální stimul by to mohl změnit. "Riziko zavedení negativních sazeb v Česku přetrvává, ale zdá se, že se v bankovní radě ČNB nenajde v nejbližší době většina, která by hlasovala pro záporné úroky. Pokud tedy ECB na březnovém zasedání opravdu výrazně nepřekvapí," nechávají si analytici ze Citigroup otevřená vrátka.

Na závěr připojujeme krátkodobý i dlouhodobý výhled cen komodit, které v posledních týdnech a měsících výrazně ovlivňují náladu na světových trzích.

Krátkodobý výhled pro hlavní komodity Dlouhodobý výhled cen komodit
Zdroj: Citigroup
Posilování akcií nemusí vydržet dlouho, mrtvých koček už bylo
Posilování akcií nemusí vydržet dlouho, mrtvých koček už bylo
před 16 minutami

Posilování akcií nemusí vydržet dlouho, mrtvých koček už bylo

Odraz akcií z březnových minim sice investorům vrací do žil optimismus, ten ale může být předčasný. Rychlý růst cen...
Světové akcie Americké akcie S&P 500
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
Co musíte ráno vědět (9. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (9. dubna)

Jak se ve středu dařilo akciím na světových trzích, jak by koronavirus mohl americkou ekonomiku zasáhnout podle...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po odstoupení Sanderse z boje o Bílý dům výrazně posílily

Americké akcie ve středu zpevnily. Pomohla jim naděje, že koronavirová epidemie v USA je blízko vrcholu. Odstoupení...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily…
včera v 22:15

Středa na trzích (8. dubna 2020): Evropské akciové indexy zakončily den smíšeně, americké indexy výrazně zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou. Dopoledne indexy ztráty mírně...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu
včera v 20:57

Evropský výrobce letadel Airbus sníží výrobu v průměru o třetinu

Evropský výrobce letadel Airbus ve středu oznámil, že sníží výrobu v průměru o třetinu, aby se přizpůsobil poptávce....
Airbus Evropské akcie Doprava
Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců
včera v 18:09

Nissan, Mazda a Mitsubishi pošlou domů 20 000 Japonců

Automobilky Nissan Motor, Mazda Motor a Mitsubishi Motor chtějí na nucenou dovolenou poslat 20 000 japonských...
Auta Japonsko Koronavirus
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v…
včera v 18:00

Evropské akcie se ve středu na směru neshodly, některé indexy se v závěru seance po celém dni v minusu dostaly nad nulu

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve středu pod nulou a indexy se v červených číslech...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD
včera v 17:30

IIF: Globální dluh loni stoupl na rekordních 255 bilionů USD

Globální dluh napříč všemi sektory v loňském roce stoupl na rekordních 255 bilionů USD a překonal 322 % hrubého...
Zadlužení Světová ekonomika Koronavirus
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela…
včera v 16:50

Pražská burza ve středu potřetí v řadě posílila, nad nulou se udržela navzdory poklesu cen akcií finančních společností

Pražská burza ve středu potřetí v řadě vzrostla, index PX posílil o 0,89 % na 827,66 bodu. Dařilo se mediální CME,...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 %
včera v 16:38

Michl: Propad HDP by se podle spotřeby elektřiny blížil 10 %

Kdyby se ekonomická aktivita v České republice měřila spotřebou elektřiny očištěnou o vliv teplotních výkyvů,...
ČNB Česká ekonomika HDP
Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP
včera v 16:08

Sněmovna schválila vyšší podíl strukturálního deficitu na HDP

Sněmovna dnes ve stavu legislativní nouze schválila i přes kritiku opozice vládní novelu zákona o rozpočtové...
Rozpočet HDP Koronavirus
Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP
včera v 15:56

Maďarsko podle vlády vydá na boj s koronavirem 20 % HDP

Maďarsko investuje do boje proti koronaviru dvacet procent svého hrubého domácího produktu. Podle agentury MTI to ve...
Maďarsko Koronavirus HDP
Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru
včera v 15:42

Nizozemský pivovar Heineken se potýká s dopady koronaviru

Nizozemská společnost Heineken, která je druhým největším výrobcem piva na světě a působí rovněž v České republice,...
Pivo Koronavirus Evropské akcie
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové…
včera v 15:13

Sněmovna schválila širší možnosti finančních obchodů ČNB, ekonomové krok přivítali

Česká národní banka bude mít zřejmě širší možnosti obchodování na trzích. Bude moci obchodovat s cennými papíry s...
ČNB Centrální banky Koronavirus
Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta
včera v 14:58

Polská centrální banka snížila základní úrok na půl procenta

Polská centrální banka ve středu překvapivě snížila svou základní úrokovou sazbu na půl procenta z dosavadního...
Polsko Centrální banky Úrokové sazby
Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
včera v 14:35

Investoři měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy

Ministerstvo financí ve středu ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát...
České státní dluhopisy Koronavirus
Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna
včera v 14:20

Škoda Auto znovu prodloužila odstávku výroby, zatím do 27. dubna

Automobilka Škoda Auto vestředu potřetí prodloužila odstávku výroby ve všech třech svých českých závodech kvůli...
Auta Česká ekonomika Koronavirus
Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace
včera v 14:10

Rúhání: Pokud MMF neschválí pomoc Íránu, bude to diskriminace

Pokud Mezinárodní měnový fond Íránu neposkytne na boj s koronavirem pět miliard dolarů z mimořádného fondu, jak...
Mezinárodní měnový fond Írán Podpora ekonomiky
Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží
včera v 13:37

Analýza: Udržet v Británii zaměstnanost se citelně prodraží

Snaha udržet v Británii zaměstnanost v časech koronavirové krize se zřejmě citelně prodraží. Jen za první tři měsíce...
Spojené království Pracovní trh Podpora ekonomiky
Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou
včera v 13:21

Tesla sníží mzdy, část pracovníků pošle na neplacenou dovolenou

Americký výrobce elektromobilů Tesla kvůli koronaviru svým zaměstnancům dočasně sníží mzdy. Postradatelné pracovníky...
Tesla Koronavirus