Růstová recese? Zvykejte si!
|

Růstová recese? Zvykejte si!

Globální ekonomický výhled se nadále zhoršuje. A týká se to v podstatě všech vyspělých ekonomik. Ty rozvíjející se mají toto zhoršení již za sebou a zůstávají slabé. Výsledkem je očekávaný růst v letošním roce na úrovni 2,5 %, což nemá daleko k růstové recesi.

Česká ekonomika Úrokové sazby Centrální banky Světová ekonomika Výhled na rok 2016

Citigroup snížila odhad globálního růstu v letošním roce o 0,2 procentního bodu na 2,5 %. To by znamenalo stejné tempo jako loni, ale výrazně méně, než banka čekala v polovině roku 2015 (+3,4 %). "Pokud vezmeme v úvahu možné špatné měření čínského HDP, pak se růst světové ekonomiky může pohybovat těsně nad 2 % za rok. Naše predikce je pesimističtější než průměr trhu v řadě vyspělých i rozvíjejících se ekonomik, u druhých jmenovaných navíc vnímáme riziko dalšího zhoršování výhledu. Tím se dostáváme velice blízko růstu pod 2 % v roce 2016, což lze označit jako 'růstovou recesi'," píše banka v únorové ekonomické prognóze.

Centrální banky zřejmě budou dále uvolňovat měnovou politiku, v případě ECB a japonské centrální banky skrze větší objem odkupu aktiv a zápornější sazby. Tato opatření ale jejich ekonomiky podpoří jen omezeně, spíše se bude jednat o "ožebračování souseda" skrze slabší kurz domácí měny, ne o efektivní nástroje, které by pomohly zvýšit výdaje domácností.

Další uvolnění měnové politiky ve Spojeném království a v USA je nepravděpodobné, pokud nedojde ke skutečně prudkému zbrzdění růstu ekonomik těchto zemí. Výraznější fiskální podpora či kvazifiskální nástroj (například "helicopter money", tedy v podstatě připsání peněz na účty lidí) by mohly být efektivní cestou podpory ekonomiky a inflace, ale Citigroup pochybuje, že by byli politici připraveni použít podobná opatření.

Výhled sazeb centrálních bank a výnosů dluhopisů

Referendum o setrvání Spojeného království v Evropské unii zůstává rizikem pro globální růst. "Ačkoli věříme, že Británie v EU setrvá, zvýšili jsme pravděpodobnost takzvaného Brexitu na 30-40% z původních 20-30%," píše Citigroup.

V případě české ekonomiky banka snížila odhad růstu HDP v roce 2016 na 2,1%. Banka také posunula očekávaný termín ukončení režimu kurzového závazku ze strany ČNB, a to na druhé pololetí 2017. První zvýšení sazeb ČNB Citi očekává na začátku roku 2018. Aktualizovaný výhled zohledňuje slabší zahraniční poptávku, pokračující dezinflační prostředí a názor, že další uvolnění měnové politiky v eurozóně bude pro ČNB představovat větší komplikaci, než se dosud zdálo. Případný fiskální stimul by to mohl změnit. "Riziko zavedení negativních sazeb v Česku přetrvává, ale zdá se, že se v bankovní radě ČNB nenajde v nejbližší době většina, která by hlasovala pro záporné úroky. Pokud tedy ECB na březnovém zasedání opravdu výrazně nepřekvapí," nechávají si analytici ze Citigroup otevřená vrátka.

Na závěr připojujeme krátkodobý i dlouhodobý výhled cen komodit, které v posledních týdnech a měsících výrazně ovlivňují náladu na světových trzích.

Krátkodobý výhled pro hlavní komodity Dlouhodobý výhled cen komodit
Zdroj: Citigroup
Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu
Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu
před 36 minutami

Írán žádá EU, aby přitvrdila ve snaze zachránit jadernou dohodu

Evropská unie by podle Teheránu měla urychleně přitvrdit ve snaze zachránit mezinárodní jadernou dohodu s Íránem z...
Írán Evropská unie Spojené státy americké (USA)
Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy
Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy
před hodinou

Venezuelané nervózně čekají na zásadní ekonomické reformy

Prodejci i spotřebitelé ve Venezuele v pondělí nervózně čekají na zahájení dramatických reforem, které oznámil...
Venezuela Latinská Amerika
Průmyslová výroba v Polsku v červenci rostla nejrychleji za devět…
před hodinou

Průmyslová výroba v Polsku v červenci rostla nejrychleji za devět měsíců

Průmyslová výroba v Polsku v červenci meziročně stoupla o 10,3 % po růstu o 6,8 % v předchozím měsíci. Jedná se o...
Polsko Průmysl
Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla
Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla
10:46

Míra nezaměstnanosti na Slovensku druhý měsíc po sobě vzrostla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v červenci už druhý měsíc po sobě vzrostla, a to na 5,47 procenta z 5,43 procenta v...
Slovensko Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech
Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech
10:30

Asijské trhy začaly nový týden převážně v zelených číslech

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v pozitivním pásmu, když se investoři soustředili na...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Turecká lira po pátečním snížení ratingu oslabuje
09:58

Turecká lira po pátečním snížení ratingu oslabuje

Turecká lira v pondělí ráno klesla zhruba o 2 % na 6,09 USD/TRY. Nejnovější pokles měny odráží páteční snížení...
Turecko Měny Forex (FX)
Německo: Index výrobních cen v červenci meziročně stoupl o 3 %
09:36

Německo: Index výrobních cen v červenci meziročně stoupl o 3 %

Německý index výrobních cen se v červenci v meziročním srovnání podle očekávání zvýšil o 3 %, a zaznamenal tak stejný...
Německo Inflace
PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream
PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream
09:03

PepsiCo převezme za 3,2 miliardy USD firmu SodaStream

Americký nápojový gigant PepsiCo převezme za 3,2 miliardy dolarů izraelského producenta zařízení pro domácí výrobu...
Americké akcie PepsiCo Potraviny
ČNB: Hampl bude znova hlasovat pro vyšší sazby
08:47

ČNB: Hampl bude znova hlasovat pro vyšší sazby

Viceguvernér ČNB Mojmír Hampl, který dlouhodobě prosazuje utaženější měnovou politiku, v rozhovoru pro ČIA NEWS uvedl...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Saúdskoarabský fond PIF zvažuje investici do konkurenta Tesly
08:43

Saúdskoarabský fond PIF zvažuje investici do konkurenta Tesly

Saúdskoarabský státní investiční fond PIF jedná o investici do firmy Lucid Motors, výrobce elektrických aut, který má...
Auta Tesla Americké akcie
Agrofert ruší 1 665 míst v německé skupině Lieken
08:12

Agrofert ruší 1 665 míst v německé skupině Lieken

Český holding Agrofert ruší 1 665 míst v německé pekárenské skupině Lieken, uvedl v pondělí server E15.cz na základě...
Německo Potraviny
Centrální nákup státu nefunguje a úspory nepřináší, uvedl NKÚ
08:02

Centrální nákup státu nefunguje a úspory nepřináší, uvedl NKÚ

Centrální nákup státu po čtyřech letech od spuštění nefunguje a nepřináší očekávané úspory. Téměř nikdo také...
Česká republika Česká ekonomika Politika
V Kolumbii a Brazílii roste napětí kvůli migraci z Venenezuely
04:45

V Kolumbii a Brazílii roste napětí kvůli migraci z Venenezuely

Brazílie pošle více vojáků na hranice s Venezuelou, kde se o víkendu vyhrotilo napětí mezi místními obyvateli a...
Latinská Amerika Venezuela Krize
Průzkum: Kartou na zahraniční dovolené platí téměř polovina Čechů
včera v 12:40

Průzkum: Kartou na zahraniční dovolené platí téměř polovina Čechů

Počet českých turistů, kteří na své zahraniční dovolené platí kartou, se rok od roku zvyšuje. Letos se podíl Čechů,...
Spotřebitelé Turismus a cestovní ruch Česká republika
Trh s odkupem pohledávek v pololetí stoupl meziročně o 12 %
včera v 11:35

Trh s odkupem pohledávek v pololetí stoupl meziročně o 12 %

České factoringové společnosti v pololetí financovaly odkup pohledávek za 84,1 miliardy korun, což je meziroční růst...
Česká republika Byznys a podnikání
Teherán chce prodávat ropu i navzdory americkým sankcím
včera v 10:52

Teherán chce prodávat ropu i navzdory americkým sankcím

Íránská vláda hledá způsoby, jak prodávat ropu a disponovat s příjmy z prodeje i poté, co Spojené státy odstoupily od...
Írán Blízký a Střední východ Komodity
Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují
Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují
včera v 09:27

Řecká záchrana končí, evropské dluhové problémy pokračují

Řecko v pondělí opouští záchranný program, po osmi letech nucených masivních úspor a škrtů výměnou za obrovské půjčky...
Řecko PIIGS Dluhová krize