Oddechující akciový býk
|

Oddechující akciový býk

Americké akcie se v býčím trendu nacházejí nepřetržitě od roku 2009. Před několika týdny sice světová ekonomická média psala, že býky na trhu nahradili medvědi, to se však týkalo indexu světových akcií MSCI All-Country, nikoli samotných Spojených států. Pravda ale je, že americký akciový býk vypadá unaveně a aktuálně si přinejmenším vybírá oddechový čas.

Korekce na trzích Býčí trh Americké akcie S&P 500

První výraznější zaváhání amerického akciového býka od srpna 2011 přišlo loni v létě, kdy se index S&P 500 kvůli obavám z vývoje čínské a světové ekonomiky v polovině srpna propadl ze zhruba 2 100 bodů až pod 1 870 bodů. Ztráty tehdy sice rychle smazal, další pokles ale přišel nedlouho poté. Na konci roku se index nacházel těsně pod úrovní 2 080 bodů, do poloviny února ale spadl až k 1 830 bodům. A tím jízda jako na horské dráze neskončila, aktuálně se jeden ze tří nejpopulárnějších amerických benchmarků nachází zpět nad 2 050 body, přičemž jeho historické maximum činí 2 134,72 bodu.

Americký býk je stále u moci, i když jeho vláda již nevypadá tak pevně jako dříve. S&P 500 posunul své historické maximum naposledy před deseti měsíci, a aktuálně si tak v tomto ohledu v rámci býčího trhu vybírá nejdelší pauzu od roku 1995.

Býčí a medvědí trendy indexu S&P 500 od roku 1985

Nabízí se otázka, kolikrát se již S&P 500 v podobné situaci nacházel a co to znamenalo pro jeho další vývoj. Skeptici asi budou zklamaní, ale nejedná se o nic až tak neobvyklého. Od Velké hospodářské krize z 30. let 20. století se index během býčího trendu po ještě výrazně delších obdobích klidu dokázal vrátit do růstového trendu hned sedmkrát a v následujících dvanácti měsících přidat v průměru 24 %. Delší období konsolidace se přitom u S&P 500 objevuje v průměru ve třech z pěti býčích trendů.

"Pro to, aby býčí trh zůstal zdravý, jsou korekce nezbytné. Ukazují totiž, že trh není přehřátý," říká Dan Miller, šéf divize obchodování s akciemi ve společnosti GW&K Investment Management. "Jakmile se poté index opět dotkne historického maxima, začnou se na trh vracet i investoři, kteří dlouho vyčkávali, jak se situace vyvine," pokračuje Miller a dodává, že většina klientů GW&K Investment Management je aktuálně mezi těmi, kdo se z volatilního akciového trhu přesunuli do klidnějších dluhopisů.

Během pěti týdnů do 22. března si americké akcie zpět vydobyly kolem 2,5 bilionu dolarů hodnoty. Nahoru jim pomáhaly odraz cen ropy z 12letých minim a vyjádření představitelů americké centrální banky, kteří se vracejí k holubičí rétorice a místo čtyř zvýšení úrokových sazeb v letošním roce již nyní čekají kvůli rizikům vyplývajícím z vývoje světové ekonomiky zvýšení jen dvě.

Mezi investory stále převládají ti, kteří mají o dalším vývoji cen amerických akcií pochybnosti. Svědčí o tom rychlost odlivu peněz z akciových fondů. Za poslední rok stáhli individuální investoři z akciových fondů zhruba 130 miliard dolarů. Bank of America Merrill Lynch dokonce uvedla, že její klienti jsou již osm měsíců v řadě čistými prodejci akcií, což je nejdelší takové období za posledních pět let. Jakkoli ale tato statistika vypadá děsivě, ve výsledku se z ní naopak může stát katalyzátor růstu cen akcií. Pokud se totiž S&P 500 vrátí k historickým maximům a potvrdí se Millerova slova, začnou se peníze na trh velice pravděpodobně vracet.

Vývoj objemu peněz v akciových fondech

Binky Chadha, hlavní stratég Deutsche Bank, čeká, že se akcie ze současného bočního trendu dostanou ve chvíli, kdy opět začnou růst zisky firem. Období kontrakce zisků amerických společností by přitom podle něj mohlo skončit již v tomto čtvrtletí spolu s tím, jak budou odeznívat efekty meziročně nižších cen ropy a americká ekonomika bude pokračovat v ožívání. Cíl Chadhy pro S&P 500 na konci letošního roku je 2 300 bodů, a americké akcie tak podle něj nabízejí více než 10% růstový potenciál.

Zdroj: Bloomberg
Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení…
09:26

Analytici: Česká ekonomika by mohla těžit z dřívějšího zavedení opatření

Česká ekonomika by mohla při návratu k normálu těžit z toho, že zde byla restriktivní opatření kvůli šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů
09:18

OPEC+ potvrdil snížení těžby ropy o 10 milionů barelů

Organizace zemí vyvážejících ropu spolu se zástupci dalších významných těžařů suroviny potvrdila, že v květnu a...
Ropa Těžba Komodity
Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené
08:45

Evropské burzy zůstanou ne Velký pátek i Velikonoční pondělí zavřené

Všechny významné evropské akciové trhy zůstanou na Velký pátek zavřené. Obchodovat se bude v Rumunsku, Rusku nebo...
Evropské akcie Akcie ČR
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
Co musíte ráno vědět (10. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (10. dubna)

Jak si ve čtvrtek před prodlouženým víkendem vedly akcie na světových trzích, kolik bilionů dolarů vydají vláda a...
Musíte vědět
Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik
včera v 22:42

Ministři financí EU se shodli na plánu pro oživení ekonomik

Ministři financí zemí Evropské unie se ve čtvrtek dohodli na tom, že země eurozóny budou moci k oživení ekonomik...
Evropská unie Evropská ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily navzdory slabé zprávě z trhu práce. Za týden index S&P 50 stoupl nejvíce od roku 1974

Americké akcie ve čtvrtek potřetí za čtyři dny posílily. Index S&P 500 za sebou má nejvyšší týdenní nárůst od roku...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
včera v 22:15

Čtvrtek na trzích (9. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy rovněž posílily a silně stouply i za celý týden

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek před prodlouženým víkendem v plusu. Investory...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur
včera v 21:50

Francie výši svého záchranného balíčku odhaduje na 100 miliard eur

Francie kvůli koronaviru počítá s rekordním deficitem rozpočtu i dluhem veřejných financí. Výši záchranného balíčku...
Francie Podpora ekonomiky Koronavirus
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11…
včera v 21:29

OPEC a další významní těžaři ropy by měli snížit produkci o 10-11 milionů barelů denně, uvedl íránský ministr

Organizace zemí vyvážejících ropu a další významní producenti suroviny v čele s Ruskem by měli v květnu a v červnu...
Ropa Komodity Těžba
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu…
včera v 21:21

O2 Czech Republic zrušila valnou hromadu. Vyplatí zálohu na dividendu 17 Kč

Představenstvo telekomunikační společnosti O2 Czech Republic kvůli opatřením proti šíření koronaviru zrušilo řádnou...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"
včera v 20:32

Trump řekl, že chce navrátit ekonomiku k chodu s "velkým rachotem"

Americký prezident Donald Trump na brífinku ve středu místního času (v noci na čtvrtek SELČ) řekl, že by chtěl...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman
včera v 19:35

OSVČ mohou kvůli koronaviru dostat 25 000 korun, podepsal Zeman

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečně činné (OSVČ) budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Česká republika
IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo
včera v 19:02

IHNED: Kofola zrušila kvůli koronaviru zakázku na firemní sídlo

Výrobce nápojů Kofola koncem března zrušil veřejnou zakázku za 179 milionů korun, ve které vybíral společnost na...
Kofola ČeskoSlovensko Koronavirus
Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě
včera v 18:44

Ministři financí EU jednají o záchranném plánu, Centeno věří dohodě

Země eurozóny jsou velmi blízko shody na plánu pro oživení ekonomik po koronavirové krizi. Před začátkem čtvrteční...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek kolísaly, nakonec ale všechny hlavní indexy zpevnily. Od poloviny března přidaly už 20 %

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Dopoledne investoři začali vybírat zisky...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD
včera v 17:42

Demokraté v Senátu zablokovali Trumpovu žádost o 250 miliard USD

Demokraté v Senátu Spojených států ve čtvrtek zablokovali naléhavou žádost prezidenta Donalda Trumpa o 250 miliard...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Byznys a podnikání
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně
včera v 17:15

Powell: Fed bude nadále jednat důrazně, aktivně a agresivně

Centrální banka USA (Fed) bude nadále používat všechny nástroje, které má k dispozici, dokud americká ekonomika...
Fed Centrální banky Spojené státy americké (USA)
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma
včera v 16:54

S&P snížila rating Renaultu do spekulativního pásma

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) ve čtvrtek snížila hodnocení úvěrové spolehlivosti francouzské...
Auta Rating Koronavirus
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek znovu rostla, táhly ji akcie Komerční banky a ČEZ. Od začátku týdne index posílil o 8,5 %

Pražská burza rostla i čtvrtý den v týdnu, index PX ve čtvrtek posílil o 1,5 % na 840,08 bodu. Nahoru ho táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ
včera v 16:30

Senát schválil příspěvek 25 000 korun pro OSVČ

Živnostníci a další osoby samostatně výdělečné činné budou moci od státu dostat jednorázový příspěvek 25 000 korun...
Byznys a podnikání Podpora ekonomiky Koronavirus