Dá se věřit oživení na mladých trzích?
|

Dá se věřit oživení na mladých trzích?

Rozvíjející se trhy se opět mohou stát hvězdami portfolií investorů, jimž slibují zajímavé výnosy. Lákadlem jsou solidní makrodata i fungující firemní sektor. Na indexové investování ale raději zapomeňte.

Emerging Markets Světové akcie Akciový trh

Zajímavý výnosový potenciál nabízí mnoho firem a zemí patřících do kolonky emerging markets, ale neplatí to ani zdaleka pro všechny. V minulosti stačilo investovat do nějakého indexu sdružujícího tyto země a investor měl téměř jistotu výdělku. Dnes to tak jednoduché není a investice do mladých trhů vyžaduje selektivní přístup. Indexové investice již nefungují, protože jejich skladba již nereflektuje současnou situaci na trhu.

Celkově ale vypadá situace na rozvíjejících se trzích celkem dobře. Po zpomalení v minulých letech dochází ke stabilizaci růstu HDP, čemuž pomáhá oživení na trhu s komoditami. Pozitivní roli sehrává také inflace a stabilizace na měnovém trhu. Některá politická rizika jsou stále aktuální, ale situace v Brazílii nebo Argentině ukazuje, že i v tomto směru se vše vyvíjí správným směrem.

Odráží se to také na finančních trzích, v roce 2016 se zatím mladým trhům jako celku daří velice dobře. Akcie reprezentované indexem MSCI Emerging Markets posílily o více než 10 %. Firmy na rozvíjejících se trzích jsou na tom z pohledu růstu zisků mnohem lépe než společnosti na rozvinutých trzích. Výnosy firem na emerging markets by měly letos vzrůst o 6 %.

Rovněž ocenění akcií na mladých trzích je zajímavé. Oproti akciím z tradičních trhů se akcie v rozvíjejících se zemích obchodují s více než 20% diskontem.

MSCI Emerging Markets Index

Daří se také cenným papírům s pevným výnosem. Dluhopisy prezentované indexem JPMorgan Emerging Markets Bond vzrostly od začátku roku o více než 10 %. Kreditní spready u dluhopisů s vysokým výnosem na rozvíjejících se trzích jsou nyní o 0,9 procentního bodu širší než spready u dluhopisů s vysokým výnosem v USA. U dluhopisů v investičním stupni z mladých trhů jsou spready o 0,4 procentního bodu vyšší než u investičních firemních dluhopisů v USA.

iShares JPMorgan USD Emerg Markets Bond

I díky těmto faktorům správci aktiv opět nacházejí cestu na rozvíjející se trhy. Po velkém stahování prostředků z fondů během loňského roku jimi spravovaný majetek opět narůstá, oproti minulosti je ovšem expozice globálních investorů ve fondech zaměřených na mladé trhy stále minimální.

Pro investory tak mohou být v budoucnu zajímavé jak akcie, tak dluhopisy s nálepkou "EM". Důležité ale bude, aby se investoři vyvarovali investic do nástrojů zaměřených na široké indexy. U dluhopisů je dobré se soustředit na fondy, které nejsou omezeny benchmarky, a mohou tak těžit z investic do mnoha sektorů a firem s různým ratingem. U akcií je to podobné, protože například v indexu MSCI Emerging Markets mají největší zastoupení dvě poměrně vyspělé ekonomiky, Jižní Korea a Tchaj-wan, jejichž růstový potenciál je již omezený. Indexy zaměřené na jednotlivé země, jako jsou Rusko, Brazílie nebo Čína, jsou zase ve velkém zaplněny firmami ovládanými státem, které trpí špatným řízením a intervencemi ze strany vlády. Takže investice bez závislosti na benchmarku opět může znamenat větší svobodu a růstový potenciál.

"Rozvíjející se trhy nyní pro investory představují zajímavou příležitost. Úspěšná investice ale vyžaduje pochopení toho, jak tyto trhy zapadají do stále integrovanější globální ekonomiky. Když to pochopí, mohou investoři s čistým svědomím využít potenciál, který nabízí opětovné oživení na těchto trzích," míní manažeři z investiční společnosti AB Global.

Zdroj: Institutional Investor
Dluhy českých domácností u bank v září vzrostly na 1,831 bilionu korun
před hodinou

Dluhy českých domácností u bank v září vzrostly na 1,831 bilionu korun

Dluhy českých domácností u bank letos v září stouply meziměsíčně o 11,3 miliardy korun na 1,831 bilionu korun. Dluhy...
Zadlužení Úvěry Česká republika
Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly…
Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly…
před hodinou

Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu podle prvních dat opět klesly o 0,3 %

Spotřebitelské ceny v eurozóně v říjnu v meziročním srovnání znovu klesly o 0,3 %. Zůstávají tak stejně jako v září...
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na…
Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na…
před hodinou

Nezaměstnanost v EU zůstala v září na 7,5 %, v eurozóně stagnovala na 8,3 %

Míra nezaměstnanosti v Evropské unii i v zemích eurozóny zůstala v září na srpnových hodnotách. V celé sedmadvacítce...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně…
Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně…
11:01

Ekonomika EU i eurozóny vzrostla ve třetím čtvrtletí mezikvartálně nejrychleji od roku 1995

Ekonomika Evropské unie se ve třetím čtvrtletí částečně zotavila z koronavirového propadu, hrubý domácí produkt se ve...
Eurozóna Evropská unie Evropská ekonomika
Asijské akcie v pátek uzavřely v červených číslech
Asijské akcie v pátek uzavřely v červených číslech
10:30

Asijské akcie v pátek uzavřely v červených číslech

Obchodování na asijských akciových trzích v pátek skončilo v minusu. Ztráty zaznamenaly mimo jiné dodavatelé americké...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Moody's potvrdila rating Erste, výhled ale zhoršila na stabilní
10:17

Moody's potvrdila rating Erste, výhled ale zhoršila na stabilní

Mezinárodní ratingová agentura Moody's potvrdila hodnocení Erste Group Bank na stupni A2. Výhled ale zlepšila z...
Erste Group Bank Rating
Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí mezikvartálně prudce vzrostla,…
Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí mezikvartálně prudce vzrostla,…
10:12

Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí mezikvartálně prudce vzrostla, vláda zlepšila výhled

Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 8,2 %. V předběžné zprávě to v pátek...
Německo HDP
Škoda Auto: Výpadek dodávek kvůli koronaviru se nepodaří nahradit
09:57

Škoda Auto: Výpadek dodávek kvůli koronaviru se nepodaří nahradit

Mladoboleslavská automobilka Škoda Auto dodala za první tři čtvrtletí letošního roku svým zákazníkům 721 900 vozů....
Volkswagen Auta Koronavirus
Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, výhled…
09:16

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, výhled je ale slabší

Francouzská ekonomika ve třetím čtvrtletí rekordně vzrostla, proti předchozím třem měsícům vykázala vzestup o 18,2 %....
Francie HDP Hospodářský růst
Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 5,8 %, proti…
Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 5,8 %, proti…
09:16

Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 5,8 %, proti druhému kvartálu HDP vyskočil o 6,2 %

Propad české ekonomiky se v letošním třetím čtvrtletí zmírnil. Hrubý domácí produkt klesl meziročně o 5,8 %. Ve...
Česká ekonomika Česká republika HDP
Aerolinky Air France-KLM se ve třetím čtvrtletí kvůli koronaviru…
09:01

Aerolinky Air France-KLM se ve třetím čtvrtletí kvůli koronaviru propadly do ztráty

Francouzsko-nizozemská letecká společnost Air France-KLM se ve třetím čtvrtletí propadla do provozní ztráty 1,05...
Evropské akcie Výsledková sezóna
Spojené království: Index cen nemovitostí od Nationwide v říjnu…
08:06

Spojené království: Index cen nemovitostí od Nationwide v říjnu meziročně stoupl o 5,8 % (odhad: +5,2 %, září: +5 %)

Meziměsíčně se ukazatel zvýšil o 0,8 % (odhad: +0,4 %, září: +0,9 %).
Spojené království Nemovitosti Realitní trh
Německo: Maloobchodní tržby v září meziročně stouply o 6,5 %
08:02

Německo: Maloobchodní tržby v září meziročně stouply o 6,5 %

Tržby německých maloobchodníků v září meziročně vyskočily o 6,5 %, čekal se růst o 6,6 % po 3,7% zvýšení v srpnu....
Německo Maloobchod