Bill Gross nenechá centrální banky na pokoji: Nízké sazby ekonomiku nespraví
|

Bill Gross nenechá centrální banky na pokoji: Nízké sazby ekonomiku nespraví

Bill Gross se ve svém zářijovém výhledu opět pustil do centrálních bankéřů v čele se šéfkou Fedu Janet Yellenovou. Současní i bývalí představitelé centrálních bank podle něj skvěle zvládají umění manipulace s trhy, bohužel se ale trochu zasekli v ortodoxních pravidlech z minulosti, podle nichž nízké sazby mohou zvednout ceny aktiv a pomoci reálné ekonomice.

Úrokové sazby Ben Bernanke Fed Centrální banky Bill Gross Janet Yellenová

Yellenová podle Grosse nehledí vlevo ani vpravo a nevybírá z různých alternativ, pouze slepě následuje to, co se naučila v minulosti, a nechce připustit nic jiného. Jednou z alternativ může být dle bývalého dluhopisového krále názor bývalého člena Fedu Kevina Warshe, který publikoval ve Wall Street Journalu článek s názvem "Fed potřebuje nové myšlení". Warsh v něm reagoval na návrh šéfa sanfranciského Fedu Johna Williamse, který se vyjádřil, že by se měl Fed nově soustředit na 3% inflaci (namísto 2%) a sledovat nominální HDP namísto reálného.

Podle Warshe ale změna inflačního cíle není reformou, ale spíše zástěrkou, "která má odvrátit pozornost od měnových, regulatorních a fiskálních chyb". Warsh zpochybňuje lpění Yellenové, ale také Bernankeho a Greenspana na makrodatech. Všichni tři podle něj odmítali a odmítají přiznat, že jejich politika vede pouze k nerovnosti na trhu s finančními aktivy. Pokud budou centrální bankéři stále lpět na plnění cílů, které stejně nelze splnit všechny naráz, mohou se octnout v nemilosti veřejnosti (která již ztrácí trpělivost), a dokonce přijít o svou tolik ceněnou "nezávislost".

Nízké sazby jako hlavní problém

Gross samozřejmě souhlasí s Warshem a připomíná, že největším neduhem současné ekonomiky jsou nulové a záporné sazby. Ty podle něj neposkytují dostatečný polštář pro případ budoucích recesí, ničí byznys modely založené na úrocích jako nástroji pro vytváření úspor a zároveň umožňují přežívat "zombie" společnostem a vytvářejí "kreativní destrukci".

"Kapitalismus jednoduše nemůže při nulových, nebo dokonce záporných sazbách dobře fungovat. Dluhopisy se záporným výnosem za 11 bilionů USD nelze považovat za aktivum, jsou to závazky. Měla byste si to uvědomit, paní Yellenová. Vy a vaši kolegové jste přesunuli 11 bilionů dolarů z levé strany rozvahy na pravou stranu. Odkládáte tak dlouhodobé problémy kvůli krátkodobým ziskům a naději, že vaše zastaralé modely v následujících letech znormalizují ekonomiku. Ale to se nestane. Dobrým příkladem je posledních 15 let v Japonsku," píše Gross.

Investoři by si podle něj měli uvědomit, že se pohybují na tenkém ledě. Situaci v ekonomice přirovnává k pokaženým hodinkám, "které sice dvakrát za den ukazují přesný čas, ale v ostatních 1 438 minutách jsou mimo". I když jsou ale pokažené, stále tikají kvůli vysokému globálnímu zadlužení a zastaralé monetární a fiskální politice, která ubližuje reálné ekonomice. A to nemůže trvat dlouho.

Zdroj: Janus Capital Group
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
před hodinou

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
20:30

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy navečer rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus