Doug Kass: Proč věřím investici do zlata
|

Doug Kass: Proč věřím investici do zlata

Zlato za sebou nemá špatný rok, i tak je ale lehce mimo hlavní pozornost finančního světa. V současnosti není považováno za dobrou investici, analytici i samotní investoři spíše upřednostňují akcie. Proč to nemusí být nejlepší nápad?

Komodity Investiční guru Zlato Investiční alternativy Vzácné kovy Bezpečné investice Výhled na rok 2017

Následování davu není dobrá investiční strategie, protože omezuje ziskový potenciál. I tak se ale většina investorů jako stádo chová.

"Myšlení první úrovně je zjednodušující a povrchní a je ho schopen prakticky každý. Vše, co lidé s takovým myšlením potřebují, je názor na budoucnost, který vypadá asi takto: 'Výhled pro společnost je příznivý, cena jejích akcií poroste.' Myšlení druhé úrovně je hlubší a komplexnější. Lidé s tímto přístupem berou v úvahu mnoho proměnných," říká známý investor Howard Marks: Jaké proměnné má na mysli?

  • V jakém rozsahu se mohou budoucí výsledky pohybovat?
  • Jaký výsledek podle mě nastane?
  • Jaká je pravděpodobnost, že mám pravdu?
  • Co si o tom myslí většina?
  • Jak se můj názor liší od většiny?
  • Jak se současná cena shoduje s názorem většiny a tím mým?
  • Je názor většiny, který je zahrnutý v ceně, příliš býčí, nebo příliš medvědí?
  • Co se stane, když se ukáže, že má pravdu většina? A co když budu mít pravdu já?

Stádo ovcí ve vedení

Další uznávaný burzián Doug Kass přidává svůj názor na investory, a opět ne příliš lichotivý. "Jelikož akciové trhy jsou ovládány zvířecími pudy a ignorují trh se zlatem, měli bychom si připomenout, proč je Keynes kdysi nazval právě zvířecí. Je to jednoduše proto, že zvířata jsou mnohem jednodušší než lidé," nebere si servítky ředitel Seabreeze Partners Management. Ochránci zvířat prominou, ale něco na tom je, protože investoři se v současnosti, pokud jde o akcie, opravdu chovají jako ovce.

Kass, který již na začátku roku 2011 radil prodávat zlato a očekával pokles ceny na 1 050 dolarů za unci (k tomu skutečně došlo na konci roku 2015, ale v průběhu roku 2011 kov ještě stačil přidat více než třetinu), je dnes spíše na straně zlata, které má podmínky pro růst. Kasse spíše překvapuje, že současná politická nejistota a globální vývoj nemají na zlato tak pozitivní vliv, jak by se dalo čekat.

Trump je stále hrozbou

Kass připomíná zejména tři fenomény, které zmínil již ve svém výhledu na rok 2017 a které mu dělají vzhledem k vývoji na finančních trzích asi největší starosti. Prvním je "množství samolibých ovcí, které ovládají finanční trhy", druhým rychlost, s jakou podle něj trhy vystřízliví z víry v zázraky pod taktovkou Donalda Trumpa, a tím posledním je možnost, že se na trzích opět stane něco neočekávaného. Ani jeden z těchto faktorů přitom není žádnou utopií, ale reálnou možností.

Trump naháněl hrůzu již před volbami, jenže po jeho vítězství se trhy vydaly překvapivě nahoru. Podobné změny nálady nejsou z dlouhodobého hlediska žádoucí a Kass upozorňuje, že přílišná názorová rozpolcenost a také nezkušenost Trumpovy administrativy neslibuje konstruktivní a kohezní politiku. Současné nadšení tak opět může být rychle vystřídáno vystřízlivěním, zklamáním a následným pesimismem na trzích. Trumpova administrativa dle Kasse zkrátka nemá vizi ani schopnosti účinně řídit zemi, jako jsou USA.

Příliš mnoho nejistoty

Kass dále zmiňuje tři problémy, které jej pronásledují poslední dva nebo tři roky (a není sám):

  • Jsou investoři v dnešním nejistém světě bez papírových peněz skutečně tak v bezpečí, jak se snaží tvrdit trhy?
  • Je vůbec v tak silně provázaném světě možné, aby USA byly "oázou prosperity" a motorem světového růstu?
  • V době, kdy schopnost a vůle zemí G8 koordinovat řešení světových problémů upadá, je otázka, jaká asi bude jejich reakce, když se začne vše doopravdy kazit.

V souvislosti s těmito problémy by si pak lidé, respektive investoři, a to zejména v USA, měli uvědomit pár skutečností. Například to, že federální dluh je 20 bilionů dolarů a celkový roční deficit další bilion. Celkový veřejný a soukromý dluh činí 49 bilionů dolarů a každé zvýšení sazeb o 100 bazických bodů znamená zvýšení nákladů na správu dluhu o 470 miliard ročně, což odpovídá zhruba 2,5 % HDP. Tyto peníze se nedostanou do ekonomiky, směřují k vlastníkům tohoto dluhu.

"I když je pro mě těžké zlato ocenit, protože nemá vnitřní hodnotu, věřím, že v roce 2017 šance na to, že tento kov posílí, porostou," uzavírá Doug Kass.

Zdroj: Realclearmarkets.com
Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně
včera v 22:10

Senát rozhodne o přistoupení k fiskálnímu paktu až po sněmovně

Senát odročil projednávání návrhu na přistoupení Česka k fiskálnímu paktu členských států EU do doby, než ho projedná...
Česká republika Česká ekonomika Evropská ekonomika
WSJ: Samsung chystá na příští rok telefon se sklopným displejem
včera v 22:04

WSJ: Samsung chystá na příští rok telefon se sklopným displejem

Jihokorejský výrobce elektroniky Samsung Electronics hodlá začátkem příštího roku uvést na trh chytrý telefon se...
Samsung Mobilní telefony Technologie
Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je…
Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu pokračovaly v růstu, index S&P 500 je nejvýše za pět měsíců

Americké akciové indexy v polovině týdne mírně posílily a širší index S&P 500 během obchodování vystoupil na nové...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Danske Bank se vzdá zisků z podezřelých transakcí v Estonsku
včera v 21:24

Danske Bank se vzdá zisků z podezřelých transakcí v Estonsku

Finanční ústav Danske Bank se vzdá zisků z transakcí v Estonsku, které jsou předmětem vyšetřování. Danske Bank je...
Estonsko Dánsko Evropské akcie
Senát schválil změny u zaměstnaneckých penzijních fondů
včera v 20:05

Senát schválil změny u zaměstnaneckých penzijních fondů

Senát schválil novelu, která upravuje fungování zaměstnaneckých penzijních fondů. Změna má usnadnit volný pohyb...
Česká republika Penzijní fondy Evropská unie
Senát schválil přesnější pravomoci ČNB ve finančních krizích
včera v 19:59

Senát schválil přesnější pravomoci ČNB ve finančních krizích

Senát schválil vládní novelu zákona o ozdravných postupech, která upřesňuje pravomoci České národní banky v případě...
ČNB Česká republika Česká ekonomika
Klientům pojišťoven se zřejmě dostane větší ochrany
včera v 19:53

Klientům pojišťoven se zřejmě dostane větší ochrany

Větší ochranu klientům pojišťoven při prodeji pojištění má přinést nový zákon o distribuci pojištění a zajištění,...
Pojištění Pojišťovny Česká republika
Senát schválil státní záruku za půjčku 1,5 miliardy eur pro MMF
včera v 19:48

Senát schválil státní záruku za půjčku 1,5 miliardy eur pro MMF

Senát ve středu poměrně hladce schválil zákon o poskytnutí státní záruky České národní bance za půjčku Mezinárodnímu...
Česká republika Politika Mezinárodní měnový fond
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě
včera v 18:27

Ford svolává v Severní Americe zhruba 550 000 aut k opravě

Automobilka Ford Motor svolává v Severní Americe zhruba 550 000 osobních a sportovně-užitkových vozů k opravě...
Ford Auta Americké akcie
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí
včera v 18:14

Ryanair zruší až 12 procent letů, dotkne se to až 50 000 lidí

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair kvůli stávce palubního personálu příští týden zruší více než 12...
Irsko Doprava Evropské akcie
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie…
včera v 18:00

Evropské burzy zakončily středeční obchodování v plusu, akcie Ericssonu zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy v polovině pracovního týdne zpevnily, když největší pozornost poutala výsledková sezóna a také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost
včera v 17:30

USA vyšetřují vliv dovozu uranu na národní bezpečnost

Americká vláda začala vyšetřovat, zda dovoz uranu ohrožuje národní bezpečnost Spojených států. Oznámil to ve středu...
Spojené státy americké (USA) Uran
Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD
včera v 17:03

Trh s kryptoměnami výrazně roste, bitcoin se dostal nad 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje v zelených číslech. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin kolem 17.00 podle...
Bitcoin Kryptoměny
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se…
včera v 16:45

Pražská burza ve středu zpevnila zhruba o půl procenta, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se ve středu odrazila od ztráty z úterního obchodování, když index PX stoupl o 0,55 % na 1 087,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence
včera v 16:18

Majitelé vozů Tesla v Německu se musí vzdát subvence

Zhruba 1 050 majitelů automobilů Tesla Model S se bude muset vzdát subvence 4 000 eur, kterou Německo poskytuje na...
Tesla Auta Americké akcie
Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu
včera v 15:20

Více Čechů kladně hodnotí vývoj ekonomiky, vyplývá z průzkumu

Kladné hodnocení vývoje ekonomiky se mezi Čechy proti minulému roku zvýšilo. Dvě třetiny Čechů se domnívají, že...
Česká republika Česká ekonomika
Ze světa investičních doporučení (18. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. července)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie