Doug Kass: Proč věřím investici do zlata
|

Doug Kass: Proč věřím investici do zlata

Zlato za sebou nemá špatný rok, i tak je ale lehce mimo hlavní pozornost finančního světa. V současnosti není považováno za dobrou investici, analytici i samotní investoři spíše upřednostňují akcie. Proč to nemusí být nejlepší nápad?

Komodity Investiční guru Zlato Investiční alternativy Vzácné kovy Bezpečné investice Výhled na rok 2017

Následování davu není dobrá investiční strategie, protože omezuje ziskový potenciál. I tak se ale většina investorů jako stádo chová.

"Myšlení první úrovně je zjednodušující a povrchní a je ho schopen prakticky každý. Vše, co lidé s takovým myšlením potřebují, je názor na budoucnost, který vypadá asi takto: 'Výhled pro společnost je příznivý, cena jejích akcií poroste.' Myšlení druhé úrovně je hlubší a komplexnější. Lidé s tímto přístupem berou v úvahu mnoho proměnných," říká známý investor Howard Marks: Jaké proměnné má na mysli?

  • V jakém rozsahu se mohou budoucí výsledky pohybovat?
  • Jaký výsledek podle mě nastane?
  • Jaká je pravděpodobnost, že mám pravdu?
  • Co si o tom myslí většina?
  • Jak se můj názor liší od většiny?
  • Jak se současná cena shoduje s názorem většiny a tím mým?
  • Je názor většiny, který je zahrnutý v ceně, příliš býčí, nebo příliš medvědí?
  • Co se stane, když se ukáže, že má pravdu většina? A co když budu mít pravdu já?

Stádo ovcí ve vedení

Další uznávaný burzián Doug Kass přidává svůj názor na investory, a opět ne příliš lichotivý. "Jelikož akciové trhy jsou ovládány zvířecími pudy a ignorují trh se zlatem, měli bychom si připomenout, proč je Keynes kdysi nazval právě zvířecí. Je to jednoduše proto, že zvířata jsou mnohem jednodušší než lidé," nebere si servítky ředitel Seabreeze Partners Management. Ochránci zvířat prominou, ale něco na tom je, protože investoři se v současnosti, pokud jde o akcie, opravdu chovají jako ovce.

Kass, který již na začátku roku 2011 radil prodávat zlato a očekával pokles ceny na 1 050 dolarů za unci (k tomu skutečně došlo na konci roku 2015, ale v průběhu roku 2011 kov ještě stačil přidat více než třetinu), je dnes spíše na straně zlata, které má podmínky pro růst. Kasse spíše překvapuje, že současná politická nejistota a globální vývoj nemají na zlato tak pozitivní vliv, jak by se dalo čekat.

Trump je stále hrozbou

Kass připomíná zejména tři fenomény, které zmínil již ve svém výhledu na rok 2017 a které mu dělají vzhledem k vývoji na finančních trzích asi největší starosti. Prvním je "množství samolibých ovcí, které ovládají finanční trhy", druhým rychlost, s jakou podle něj trhy vystřízliví z víry v zázraky pod taktovkou Donalda Trumpa, a tím posledním je možnost, že se na trzích opět stane něco neočekávaného. Ani jeden z těchto faktorů přitom není žádnou utopií, ale reálnou možností.

Trump naháněl hrůzu již před volbami, jenže po jeho vítězství se trhy vydaly překvapivě nahoru. Podobné změny nálady nejsou z dlouhodobého hlediska žádoucí a Kass upozorňuje, že přílišná názorová rozpolcenost a také nezkušenost Trumpovy administrativy neslibuje konstruktivní a kohezní politiku. Současné nadšení tak opět může být rychle vystřídáno vystřízlivěním, zklamáním a následným pesimismem na trzích. Trumpova administrativa dle Kasse zkrátka nemá vizi ani schopnosti účinně řídit zemi, jako jsou USA.

Příliš mnoho nejistoty

Kass dále zmiňuje tři problémy, které jej pronásledují poslední dva nebo tři roky (a není sám):

  • Jsou investoři v dnešním nejistém světě bez papírových peněz skutečně tak v bezpečí, jak se snaží tvrdit trhy?
  • Je vůbec v tak silně provázaném světě možné, aby USA byly "oázou prosperity" a motorem světového růstu?
  • V době, kdy schopnost a vůle zemí G8 koordinovat řešení světových problémů upadá, je otázka, jaká asi bude jejich reakce, když se začne vše doopravdy kazit.

V souvislosti s těmito problémy by si pak lidé, respektive investoři, a to zejména v USA, měli uvědomit pár skutečností. Například to, že federální dluh je 20 bilionů dolarů a celkový roční deficit další bilion. Celkový veřejný a soukromý dluh činí 49 bilionů dolarů a každé zvýšení sazeb o 100 bazických bodů znamená zvýšení nákladů na správu dluhu o 470 miliard ročně, což odpovídá zhruba 2,5 % HDP. Tyto peníze se nedostanou do ekonomiky, směřují k vlastníkům tohoto dluhu.

"I když je pro mě těžké zlato ocenit, protože nemá vnitřní hodnotu, věřím, že v roce 2017 šance na to, že tento kov posílí, porostou," uzavírá Doug Kass.

Zdroj: Realclearmarkets.com
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií
před hodinou

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil tím, že mluvil s Mohamedem bin...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
před hodinou

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly,…
před hodinou

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie během dne kolísaly, nakonec ale zpevnily. Americké indexy navečer rostly

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost
Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští
13:28

Více než čtvrtina firem v Británii kvůli koronaviru propouští

Více než čtvrtina britských společností plánuje v nejbližším období propouštět. Nutí je k tomu koronavirová krize,...
Spojené království Pracovní trh Koronavirus
EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze
13:06

EK podpoří kurzarbeit 100 miliardami eur, uvolní další peníze

Evropská komise (EK) ve čtvrtek zveřejnila další balíček podpůrných opatření, která mají pomoci ekonomikám...
Evropská unie Pracovní trh Evropská ekonomika
Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí
12:46

Ve Španělsku přišel v březnu o práci rekordní počet lidí

Ve Španělsku v březnu kvůli opatřením proti šíření koronaviru přišel o práci rekordní počet lidí, zhruba 900 000....
Španělsko Pracovní trh Koronavirus
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
12:13

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
11:57

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna