Zlato, nebo stříbro? Měď!
|

Zlato, nebo stříbro? Měď!

V nikdy nekončícím sporu o to, zda je jako investice lepší zlato, nebo stříbro, se může radovat třetí vzadu. I když je to jen obyčejný průmyslový kov, ne žádná šperkařská libůstka ani podmět souvětí o slitcích a cihličkách.

Komodity Měď Průmyslové kovy Analytici ČS Roman Sedmera

Rok 2016 byl pro zlato jedním z těch úspěšnějších. Nebo tomu tak alespoň bylo do doby, než se stal Donald Trump v té době budoucím americkým prezidentem. Investoři se pak nechali strhnout vlnou povolební euforie (založené na ne zcela racionálních očekáváních světlých zítřků) a žlutý kov zažil poměrně nepříjemnou korekci. Dnes již ale obchodníci stačili trochu vystřízlivět a s přelomem lunárního roku v Číně (oživení neinvestiční poptávky) začalo zlato opět šplhat výše.

Podobně tomu bylo v případě stříbra. To ale přece jen není tak lehce ovlivnitelné investičním sentimentem, v poptávce po něm hraje větší roli jeho průmyslové využití - ve fotovoltaice (výroba solárních panelů) nebo chemickém průmyslu (výroba ethylenoxidu). Povolební propad ceny stříbra proto nebyl tak dramatický.

V meziročním srovnání si nyní zlato stojí přibližně stejně, stříbro připsalo něco přes 15 % (jde o srovnání k 20. únoru; pokud bychom uvažovali vývoj od začátku roku 2016, zlato by přidávalo asi 15 % a stříbro zhruba 30 %).

Měď opět na scéně

V posledních měsících se opět začíná dostávat do hledáčku médií a investorů měď, chudší příbuzný drahých kovů. Díky svému primárnímu využití ve výrobě a stavebnictví je vysoce procyklická, protože těží ze zlepšujícího se stavu globálního hospodářství. Poprvé od roku 2012 proto nyní vykazuje meziroční cenový nárůst, a to i přes posílení dolaru. A výhled je nadále pozitivní.

Srovnání cen zlata, stříbra a mědi

Je to dáno několika faktory. Zaprvé, kdykoli se jedná o komodity, je dobré se zaměřit na Čínu a dění okolo ní. Ve většině případů totiž bývá hlavní podezřelou. V otázce cen mědi pak oprávněně. Poptávka po mědi v druhé největší ekonomice světa totiž tvoří přes 40 % poptávky celkové. Díky tomu, že se Číně loni podařilo stabilizovat (alespoň dočasně) ekonomický růst někde mezi 6,5 % a 7 %, obnovil se i její apetit po mědi.

Pokles nabídky mědi

Další faktory pak působí na straně nabídky. V reakci na klesající ceny pozastavila společnost Glencore, největší světový obchodník s komoditami, koncem roku 2015 svoji těžbu v Africe. Začátkem února 2017 pak okolnosti přinutily přerušit produkci i další velké hráče - Freeport McMoRan a BHP Billiton. První jmenovaná společnost provozuje indonéský důl Grasberg, kde kvůli exportním omezením a nedostatku skladovacích kapacit nemůže aktuálně probíhat těžba. BHP Billiton provozující největší měděný důl na světě (Escondida v Chile) musí řešit problémy odlišného rázu, její pracovníci jsou totiž ve stávce.

V roce 2017 může na trhu chybět měď

Dle odhadů Goldman Sachs tvoří výstup z uvedených dvou dolů přibližně 9 % celosvětové důlní produkce. Byť pravděpodobně jen dočasné pozastavení jejich provozu podpořilo vznikající převis poptávky nad nabídkou a tlačí na další růst ceny mědi. Někteří analytici proto letos čekají cenu až okolo 8 000 USD za tunu.

Přílišný optimismus ale brzdí již dříve zmíněný hráč - Čína. Ta se totiž snaží změnit strukturu své ekonomiky a přejít na model vyspělých zemí, v nichž služby dominují nad průmyslem a nejmenší podíl má zemědělství. Její reformy směřují k růstu založenému na sofistikovanější výrobě (elektronika), technologiích a spotřebě. Tyto reformní snahy přitom časem nevyhnutelně povedou k odklonu od stávající exportně-investiční strategie, a tedy i k nižší poptávce po komoditách.

Co musíte ráno vědět (23. října)
Co musíte ráno vědět (23. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. října)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a v USA, jak se vyvíjí důvěra německých spotřebitelů a který malý producent...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek stouply, investoři sázejí na balík pomoci ekonomice

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Investoři sázejí na dohodu ohledně nového stimulačního balíku. Ekonomický poradce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné
včera v 22:04

Ekonomické oživení Latinské Ameriky bude částečné a nerovnoměrné

Hospodářské oživení regionu Latinská Amerika a Karibik z dopadů pandemie nemoci covid-19 bude částečné a nerovnoměrné...
Latinská Amerika Emerging Markets HDP
Huawei představil nový telefon Mate 40
včera v 20:45

Huawei představil nový telefon Mate 40

Čínská společnost Huawei navzdory rozsáhlým sankcím ze strany Spojených států představila svůj nový chytrý telefon...
Mobilní telefony Čína
Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent
včera v 20:15

Akcie McAfee při debutu na burze klesají o sedm procent

Akcie vývojáře produktů pro zabezpečení a ochranu počítačů McAfee první den na burze klesají o sedm procent. Firma z...
Americké akcie Primární úpis akcií (IPO)
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu,…
včera v 18:00

Akcie na většině evropských trhů ve čtvrtek skončily opět v minusu, ztráty ale byly minimální

Evropské akcie ve čtvrtek od rána pokračovaly v nastoleném trendu propadů a zpočátku to vypadalo, že ztráty budou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos
včera v 17:22

Tykačova Sev.en převezme hnědouhelné Počerady od ČEZ už letos

Vršanská uhelná ze skupiny Sev.en Energy finančníka Pavla Tykače převezme od polostátní společnosti ČEZ hnědouhelnou...
Uhlí a koks ČEZ
Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb
včera v 16:56

Bývalý úspěšný designér Applu Jony Ive bude pracovat pro Airbnb

Bývalý designér Applu Jony Ive, který stojí za podobou jeho ikonických přístrojů iPhone, iMac a iPad, bude mít na...
Bydlení Americké akcie Pracovní trh
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, nedařilo se bankovním titulům

Pražská burza ve čtvrtek stagnovala, index PX stoupl jen o 0,01 % na 857,82 bodu. Z hlavních emisí mírně posílily...
Shrnutí obchodování v ČR Akcie ČR
Růst prodejů starších domů v USA zrychlil
včera v 16:00

Růst prodejů starších domů v USA zrychlil

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně vzrostly o 9,4 % na celoročně přepočítané tempo 6,54...
Spojené státy americké (USA) Americký realitní trh Nemovitosti
MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč
včera v 15:47

MF: Důchodový systém skončil v září v deficitu 30,4 miliardy Kč

Systém penzí v Česku skončil v září v propadu 30,4 miliardy korun. Za poslední čtvrtletí se schodek víc než...
Česká republika Důchody
Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %
včera v 15:46

Euler Hermes: Počet insolvencí ve světě v roce 2021 stoupne o 31 %

Počet insolvencí ve světě v příštím roce stoupne o 31 %. Nové vlny šíření koronaviru jsou více viditelné v zemích,...
Bankrot Světová ekonomika Pojištění
Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě
včera v 15:13

Firma Polyus má na Sibiři největší naleziště zlata na světě

Největší ruský producent zlata, společnost Polyus, zveřejnil nový odhad rezerv ve svém ložisku Suchoj Log na Sibiři,...
Zlato Komodity
Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč
včera v 14:56

Schodek rozpočtu by podle ekonomů neměl překročit 500 miliard Kč

I přes nová opatření vlády proti šíření koronaviru a navazující podpoře ekonomiky by neměl schodek státního rozpočtu...
Česká ekonomika Rozpočet
Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc
včera v 14:30

Počet žádostí o podporu v USA poprvé od března klesl pod 800 tisíc

O podporu v nezaměstnanosti požádalo v USA v týdnu do 17. října nově 787 tisíc lidí. Oznámilo to ve čtvrtek americké...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel
včera v 13:33

V Dukovanech jde odstávka bloku podle plánu, covid-19 ji nezdržel

Odstávka druhého bloku Jaderné elektrárny Dukovany zahájená koncem září pokračuje podle plánu, epidemie zatím práce...
ČEZ Jaderná energetika Koronavirus