Příběh dvou gigantů: Alphabet na burze frčí, Meta Platforms může závidět

Akciím společnosti Alphabet se v posledních měsících extrémně daří, od minima indexu S&P 500 z loňského 8. dubna přidávají 130 %. Trh po určitém váhání ocenil silnou pozici firmy v oblasti umělé inteligence, což jen podtrhlo už tak výsadní postavení v cloudových službách. Velký jazykový model Gemini je stále vyhledávanější, ve svých zařízeních ho plánuje využívat mimo jiné Apple.

Společnost už tak není "jen" gigant v oblasti internetové reklamy, ale také klíčový hráč v technologiích AI a příslušné infrastruktuře. Tyto oblastí mají dlouhodobě generovat zisky a cash flow, konkurenční výhodou Alphabetu je pak to, že si velkou část souvisejících služeb i výroby dokáže obstarávat sám (vlastní čipy, velký jazykový model, cloud, datová centra).

Akcie společnosti Meta Platforms sice také ode dna trhu loni v dubnu posílily (aktuálně drží zisk necelých 24 %), vedle Alphabetu ale firma v současnosti působí jako chudý příbuzný. Investory znepokojují velké kapitálové výdaje na AI infrastrukturu, mají totiž zkušenost s tím, že firma vedena Markem Zuckerbergem umí "pálit hotovost" v neefektivních projektech typu Metaverse a Reality Labs. To stlačuje marže a zvyšuje nejistotu.

Navzdory silnému růstu výnosů v posledním kvartálu a většímu zapojení uživatelů je trh skeptický ohledně toho, kdy a jak se firmě povede technologie AI přetavit ve stabilní zisky. Na společnost provozující sociální sítě Facebook a Instagram a komunikační platformy Messenger a WhatsApp navíc doléhají rizika v oblasti regulace a má i poměrně vysoké provozní náklady.

Z hlediska technické analýzy jsou na tom akcie obou firem velice rozdílně. Kurz cenných papírů Alphabetu je nad klouzavými průměry, v případě toho 200denního dokonce nejvýše od roku 2006. Růstový trend je tedy velice silný.

Cena akcií společnosti Meta Platforms na první pohled výrazně více kolísá. Z rekordu loni v srpnu klesla o více než 20 %, titul je tedy podle nejčastěji používané definice v medvědím trendu. Kurz je pod klouzavými průměry, jejichž linie navíc s výjimkou toho dlouhodobého klesají. Pod 200denním průměrem je kurz nejdelší dobu za poslední tři roky, což ukazuje na otřesenou důvěru investorů.

Není až tak obvyklé, aby se dva klíčové tituly z jednoho sektoru na burze "chovaly" tak rozdílně. Tento kontrast přitom prozrazuje, jaká je povaha současného amerického akciového trhu. Investoři více odměňují relativní sílu a dynamiku růstu, nikoli pouhou velikost firmy nebo její významnou tržní pozici. Vedle rizik, která nelze přesně odhadovat (geopolitika, regulace), bude pro obě společnosti v nejbližších týdnech zásadní zveřejnění hospodářských výsledků za loňský čtvrtý kvartál. Alphabet je oznamuje 4. února, Meta Platforms ještě přesné datum nepotvrdila, ale mělo by jít také o přelom ledna a února.

---

Jak moc letos investovat v USA, Evropě a Asii?