3 kontroverzní akcie. Analytici se neshodují
Akciový trh je do značné míry závislý na neshodě. Koneckonců každý nákup akcií je na druhé straně prodejem. Nicméně když se neshody ohledně vývoje jednotlivých titulů rozšíří mezi profesionálními prognostiky, bývá to špatné znamení - jak pro firmy samotné, tak pro investory.
Média samozřejmě prezentují mix odhadů jednotlivých analytiků. Někdy se odhady pevně shlukují kolem odhadu samotné společnosti, někdy jsou rozptýlené daleko v obou směrech.
Ve studii zveřejněné v roce 2002 v Journal of Finance výzkumníci ukázali, že akcie se široce rozptýlenými odhady mají tendenci přinášet špatné výnosy. Tento jev se nazývá disperzní efekt.
Akcie s minimálním rozptylem jsou schopny vynést kolem 18 procent, akcie s širokým rozptylem 2krát méně. Období krize z tohoto pravidla samozřejmě lehce vybočuje.
Předpověď je však pouze jedním z mnoha znamení pro investory při hodnocení budoucího vývoje akcií. Vysoký rozptyl u tří společností - AOL, Goldman Sachs a SanDisk - nemusí nutně indikovat špatný vývoj. Investoři by se měli především sami rozhodnou, zda se vysoká míra nejistoty příjmů těchto společností odrazí i na ceně akcií.
AOL
Po ne příliš úspěšném desetiletém "manželství" s Time Warner se AOL stala opět nezávislou společností. Před fúzí byla AOL rychle rostoucím poskytovatelem internetového připojení, jehož drahé akcie často získaly (nebo ztratily) až 10 dolarů za den.
Dnes se akcie AOL obchodují za zhruba 26 dolarů, když ještě v prosinci měly hodnotu zhruba 23 dolarů.
Společnost však čelí úbytku zákazníků. V minulosti měla AOL až 35 milionů předplatitelů, nyní se jejich počet scvrkl na pouhých 5 milionů. Projevuje se to samozřejmě na tržbách. Ty klesly z nejvyšších hodnot o více než třetinu a v současnosti dosahují zhruba 3 miliard dolarů.
Management má plán na přeměnu firmy. Chce umožnit předplatitelům čerpat pouze z prémiového obsahu. Navíc je AOL přes všechny problémy stále v zisku. Letos by ovšem zisk i tržby měly dál klesat.
Goldman Sachs
Bankovní gigant se zotavil velice rychle. Stačí konstatovat, že účetní rozvaha společnosti nikdy nebyla silnější.
Akcie Goldman Sachs se obchodují zhruba na stejné úrovni jako před dvěma lety, tedy před začátkem nejhlubšího propadu akciových trhů za dlouhá desetiletí.
Ovšem budoucí příjmy Goldman Sachs jsou silně závislé nejen na oživení světové ekonomiky, ale i na další vládní podpoře. Předpověď pro tuto akcii je proto velice nejasná a z dlouhodobého hlediska ji většina analytiků nedoporučuje.
SanDisk
Budoucnost největšího výrobce paměťových karet a záznamových médií závisí především na náladě spotřebitelů. Pomoci by měl Apple, který technologii SanDisku nasadil do svých iPadů.
Analytici sice této novince příliš nevěří, ale je možné, že zařízení bude nově definovat přenosné počítače, stejně jako řada dalších produktů Apple v minulosti podobně měnila pohled na celý obor (iPod, iPhone).
Předpověď pro vývoj titulu proto zůstává nejasná. Analytici však zatím zaujímají optimistický postoj, když odhadují pro letošek růst tržeb o 27 procent a zisku dokonce o 47 procent.
Zdroj: Smartmoney.com
