Investiční ukazatele: Jak bezpečně investovat do akcií?
Akcie mnoho lidí vnímá jako hazard. Aby investice do akcií nebyla příliš riziková, je potřeba kupovat akcie pouze tehdy, jsou-li levné a fundamentálně zdravé. Jak vybrat nejbezpečnější akcie?
Všichni víme, že ceny akcií na burze kolísají a mnohé jsou od roku 2008 výrazně ve ztrátě. Lidé se tedy po právu akcií bojí, považují je za příliš rizikové. Přitom stačí při výběru akcií dodržovat pár podmínek a investice do akcií může být bezpečnější a výnosnější než dluhopisy i nemovitosti.
Je potřeba kupovat akcie pouze tehdy, jsou-li levné a fundamentálně zdravé. Chceme-li navíc, aby investice neměla příliš vysokou volatilitu, je dobré volit primárně akcie z necyklických odvětví se stabilními tržbami, které vyplácejí vysoké dividendy.
Kdy je akcie levná?
P/E menší než 10 Poměr tržní ceny akcie k zisku společnosti připadajícímu na jednu akcii by v žádném případě neměl být vyšší než 15, v lepším případě by měl vycházet nižší než 10.
P/B menší než 1,5 Tržní kapitalizace firmy by neměla být o mnoho vyšší než její účetní hodnota, aneb poměr tržní ceny akcie k čistému majetku (= aktiva mínus závazky) by měl být nižší než 1,5.
Dividendový výnos přes 5 % Zavedená společnost by měla většinu zisku vyplácet na dividendách svým akcionářům. Pokud by firma při P/E 10 vyplácela polovinu zisku na dividendách, pak poměr dividendy připadající na jednu akcii a tržní ceny akcie označovaný jako dividendový výnos vychází na 5 %.
Kdy je akcie fundamentálně zdravá?
Zisková marže větší než 10 % Firma by měla mít dostatečně vysokou ziskovou marži (poměr zisků k tržbám), ideálně alespoň 10 %. Profit margin slouží jako jakýsi bezpečnostní polštář pro případ, kdy firma musí snižovat cenu produktů či služeb, aby takové snížení nedovedlo firmu do ztráty. Čím vyšší má společnost ziskovou marži, tím méně je náchylná podléhat externím vlivům.
D/E menší než 2 Vlastní kapitál firmy by v ideálním případě měl být vyšší než její závazky (cizí kapitál). Není to však nutnou podmínkou. Čím vyšší je však poměr cizího k vlastnímu kapitálu, tím rizikovější je investice. Vlastní kapitál by měl tvořit alespoň třetinu zdrojů, tedy poměr D/E by neměl být větší než 2.
Current a Quick ratio větší než 1 Společnost musí mít dostatek oběžných aktiv, nejlépe přímo hotovosti, a depozit na splacení všech krátkodobých závazků.
ROE vyšší než 15 % Návratnost kapitálu měřená poměrem zisku společnosti k jejímu vlastnímu kapitálu by měla být minimálně 15 %. Ke stejnému číslu se dostaneme, pokud poměříme ukazatele P/B a P/E.
Ne vždy je nutné přesně dodržet všechna kritéria. I hodnotoví (value) investoři se od nich více či méně odchylují. Jejich precizní dodržování vám však pomůže při výběru nejbezpečnějších akcií, jejichž cena by měla dlouhodobě růst s inflací a neměla by výrazněji kolísat, a které zároveň generují pravidelný pasivní příjem formou dividendy.
Konkrétní příklad najdete na webu FINEZ Investment Management
