Zaostřeno na fondy: SkyLimit Industry

SkyLimit Industry SICAV, podfond Strojírenský je malý český private equity fond orientovaný na české strojírenské firmy. Fond funguje již od roku 2016. Zakladatelem fondu je společnost SkyLimit Investments s.r.o., za kterou stojí Michal Bakajsa, Ľubomír Červeňák a Jaroslav Sopuch. Jedná se o fond kvalifikovaných investorů, je tedy možné do něj investovat od 1 milionu korun. Obhospodařovatelem a administrátorem fondu je AVANT investiční společnost a depozitářem Česká spořitelna.

Investiční strategie

Strategií private equity fondů je investovat do privátních firem. V případě SkyLimit Industry se jedná o české strojírenské firmy s vysokou přidanou hodnotou. "Stavíme na tradici českého průmyslu, synergii mezi společnostmi ve skupině a vysoce kvalifikované lidské práci. Zajímají nás podniky, které dělají něco smysluplného a mají velký potenciál se dále rozvíjet," říká Jaroslav Sopuch, jeden ze zakladatelů fondu.

Fond SkyLimit Industry kupuje vždy celé firmy, nebo přinejmenším většinové podíly. Aktuálně má v portfoliu sedm strojírenských firem, které 100% vlastní, z nichž pět je zaměřených na odvětví průmyslové automatizace. Fond SkyLimit Industry je tak v současnosti klíčovým hráčem na poli automatizace výroby v Česku.

Složení portfolia fondu

Poslední účetní data v době přípravy tohoto textu byla za srpen, kdy bylo ve fondu jen šest firem. Akvizice sedmé firmy, společnosti Prozax, byla dokončena teprve v říjnu a ještě se nepromítla do grafu složení portfolia.

Historické výnosy (v Kč)

Fond SkyLimit Industry funguje už desátý rok. Jeho dosavadní výsledky jsou trochu jako horská dráha. Zejména roky 2021 a 2022 byly pro fond velice náročné. Sotva firmy nějak ustály pandemii, přišla válka na Ukrajině a energetická krize. V roce 2022 se dvě společnosti z pěti dostaly na hranu bankrotu a SkyLimit Industry tehdy vykázal ztrátu 33 %. Obě firmy ale přežily, a tak i samotný fond vykázal v letech 2023 a 2024 nadstandardní zhodnocení 15 %, respektive 35 %.

V součtu za celé období od založení má ale fond stále co dohánět. Kdo do fondu investoval ještě před propadem v letech 2021 a 2022, je rád, že je teď s odřenýma ušima v plusu. Kdo ale využil situace po propadu k nákupu, může si mnout ruce.

Historický vývoj hodnoty investice (v Kč)

Specifikem fondu SkyLimit Industry je to, že přeceňuje hodnotu firem jednou ročně, a to vždy k 31. prosinci podle reálných hospodářských výsledků. Hodnotu investičních akcií ale stanovuje měsíčně, aby investoři mohli kontinuálně do fondu vstupovat, případně z něj vystupovat.

Díky tomu vypadá graf vývoje hodnoty investičních akcií fondu trochu jako hradby středověkého hradu. Během roku se do hodnoty akcií propisují v podstatě jen náklady na správu. Ke konci roku pak zpravidla můžeme vidět velký zub nahoru nebo dolů, když se do hodnoty promítnou reálné hospodářské výsledky jednotlivých firem.

Z toho pramení i potenciální příležitost načasovat případnou investici do fondu právě teď, než dojde k přecenění hodnoty firem na konci roku. Nikde ale samozřejmě není psáno, že přecenění musí být výše, jakkoli se to letos dá tušit, protože se českému průmyslu relativně daří.

Rizika spojená s investicí

Fond SkyLimit Industry je zařazen do šesté rizikové třídy ze sedmi, což znamená vysokou míru rizika. Byznys fondu je velice citlivý na vývoj ekonomické situace. Strojírenství je typický cyklický sektor. Odvětví automatizace výroby má velkou perspektivu, ale je potřeba počítat s lepšími a horšími roky, to je v tomto byznysu normální.

Tomu odpovídá i doporučený časový horizont investice minimálně šest let, ačkoli faktická vázanost výstupními poplatky je pouze po dobu pěti let. A je potřeba počítat s roční volatilitou srovnatelnou s akciovými trhy.

Poplatky a náklady spojené s investicí

Vstupní poplatek je standardně účtován ve výši 3 % z investované částky. Přesná výše vstupního poplatku ale záleží ještě na zprostředkovateli, který může případně investorovi poskytnout slevu. Konkrétně přes odborný portál FKI-fondy.cz je u všech fondů účtován vstupní poplatek pouze 1 % a při investici od 10 milionů Kč nejsou účtovány žádné vstupní poplatky.

Výstupní poplatek 25 % je účtován u investičních akcií třídy A při zpětném odkupu do pěti let od úpisu, po pěti letech je výstupní poplatek nulový. U investičních akcií třídy C je výstupní poplatek 25 % účtován pouze po dobu 3 let od úpisu, pak je nulový. Minimální investice u této třídy investičních akcií jsou ale 2 miliony korun.

Úplata za obhospodařování, kterou strhává automatiky administrátor fondu z jeho majetku, je velice vysoká, konkrétně 3 % ročně. Celkový dopad ročních nákladů na správu fondu je vyčíslen na 4,8 %. Kromě toho je u fondu aplikována ještě výkonnostní odměna 45 % z výnosu přesahujícího 8 % ročně.

Základní údaje

Závěrečné hodnocení

Celkovými výnosy od založení fondu SkyLimit Industry jako investice neoslní, vysokou nákladovostí pak přímo vyděsí. Je to do značné míry dáno tím, že fond je stále relativně malý s čistým obchodním jměním (NAV) okolo 300 milionů korun a hodnotou aktiv lehce přes 400 milionů.

Co ale nelze fondu upřít, prošel si velice složitým obdobím a dokázal to ustát. Mám pocit, že i pro fond SkyLimit Industry platí, že co vás nezabije, to vás posílí. Povstal tak trochu z popela a v současnosti hraje výraznou roli na poli průmyslové automatizace v Česku. Robotizace výroby, chcete-li. Díky tomu má podle mě velice zajímavou dlouhodobou perspektivu.

S jistou dávkou spekulace lze do fondu vstoupit ještě za současnou cenu, než na konci roku dojde k přecenění hodnoty podle výsledků jednotlivých firem za rok 2025. Proto jsme na portálu FKI-fondy.cz fond označili štítkem "Příležitost".

Fond SkyLimit Industry je také společností FINEZ zařazen do portfolia nízkonákladového multi-asset fondu Otakar, který je složen ze zhruba 30 vybraných FKI. S ním je možné investovat do diverzifikovaného portfolia FKI už od 1 milionu korun s cíleným zhodnocením 5–7 % za rok. SkyLimit Industry tam patří do rizikové složky portfolia.

V příštím díle seriálu Zaostřeno na fondy se podrobněji podíváme na Verdi fond farem, který se věnuje rostlinné a živočišné výrobě a dosahuje zhodnocení přes 10 % ročně.

_{Partnerem seriálu Zaostřeno na fondy je odborný portál FKI-fondy.cz. Článek a informace v něm obsažené nejsou investičním doporučením či analýzou investičních příležitostí ani nepředstavují veřejnou nabídku investičních nástrojů ani jakoukoli jinou nabídku či výzvu vůči veřejnosti k transakci s investičními nástroji. Data uvedená v článku pocházejí z odborného portálu FKI-fondy.cz a z materiálů AVANT investiční společnosti a jsou platná k 31. 8. 2025, není-li uvedeno jinak.}