Pět velkých témat a konkrétní akcie pro rok 2021

Formulovat investiční strategii a budovat akciové portfolio na základě ekonomických a finančních témat vyžaduje laterální myšlení, globální vnímání a porozumění podnikové ekonomice. Používám přístup top down, v rámci kterého nejprve zjišťuji ekonomickou sílu a motor(y) globálního trhu, poté vybírám sektory, které korelují s motivem strategie, a nakonec volím konkrétní akcie firem, které jsou přiměřeně oceněny a mají kvalitní management.

Tomas Michálek

21. 12. 2020 | 6:33

Názory

Makroekonomickým tématem pro rok 2021 je pokračující kvantitativní uvolňování a dodatečná likvidita proudící na globální trhy v rámci podpory ekonomiky zasažené pandemií covidu-19. Tisknou se bezprecedentní objemy peněz v řádu bilionů dolarů. Celosvětový objem obchodování v roce 2019 byl 35 bilionů USD, takže jde o zhruba 10% roční nárůst, který bude stimulovat poptávku v roce 2021. Pro akcie jasný býčí signál.

V rámci samotného investování pak vycházím z několika výrazných témat.

Prostředí nízkých úrokových sazeb

Jde o prostředí příznivé pro fúze a akvizice (levné financování). Nízké úroky zároveň dávají firmám ve finančním stresu časový prostor pro sehnání kapitálu na restrukturalizaci dluhy zatížené rozvahy. V rámci tohoto tématu hodlám pro rok 2021 sledovat akcie britského výrobce turbínových motorů Rolls-Royce.

Živější globální obchod

Mezinárodní obchod je hybnou silou, která bude podpořena hospodářským oživením a mírnějším postojem USA k Číně. Preferovanou akcií je čtvrtá největší kontejnerová společnost světa Hapag-Lloyd.

Zelená dohoda

Politický závazek učinit globální ekonomiku udržitelnou podporuje výzkum, vývoj a implementaci ekologických zdrojů energie. Německý Nordex a dánská společnost Vestas vyvíjejí větrné turbíny a z dohody by měly čerpat sílu.

Kvantové počítače

Kvantové počítače a výpočty otevírají pro lidstvo novou éru. Kvantový počítač ukazuje, že je schopen v řádu vteřin zvládnout úkoly, jejichž zpracování by běžnému počítači trvalo tisíce let. Zjevným kandidátem na úspěch v této oblasti je IBM, jež má za sebou několik let problémů s růstem a managementem. V listopadu se změnilo vedení firmy směrem k více technologickému rozvoji na úkor dosavadního upřednostňování obchodu, omezování nákladů a skupování vlastních akcií společnosti. IBM chce opět investovat a pracovat na budoucnosti, která je právě o kvantových počítačích a umělé inteligenci.

Omezování monopolů

Vládní orgány v USA, EU a Číně zahájily právní proces demontáže společností, které představují politickou hrozbu pro vlády, případně omezují a kanibalizují hospodářskou soutěž kvůli monopolnímu postavení na trhu. Pro toto téma jsem vybral jednu SHORT pozici, a to v akciích Facebooku, americké marketingové společnosti obchodující s osobními daty uživatelů.