S&P 500: Vyberte si bojovníka

Index S&P 500 má za sebou čtvrtý nejlepší týden od listopadu 2022. Silné krátkodobé růsty nicméně běžně nastávají v obdobích ještě výraznějších střednědobých poklesů. 

S&P 500 na konci uplynulého týdne prorazil těsně nad nejbližší významnější hladinu rezistence. Krátkodobě stanovil vyšší minima i maxima, což je z technického hlediska nepochybně pozitivní.

Trh také vyslal býčí signál zvaný Zweig Breadth Trust, o kterém jsme psali podrobněji. Nad tím vším ale "visí" kříž smrti a silné hladiny odporu v podobě klouzavých průměrů a pásma 5 750 až 5 800. V americké akciové hře si zkrátka musíte vybrat postavu, která tohle nejlíp zahraje - bude to Lady Resistance, Death Cross, nebo mocný Marty Zweig?.

Nad 50denním klouzavým průměrem je ale zatím jen třetina akcií z indexu S&P 500. A samotný index, jak je vidět na grafu výše, na něj zatím ztrácí přes sto bodů. Situace se sice v posledních třech týdnech razantně zlepšila, předchozí propady ale byly opravdu masivní. V současném extrémně nervózním prostředí, ve kterém hrají prim politická prohlášení, může být během pár dnů všechno jinak, případným technickým pozitivním znamením navzdory.

Najde se jeden bojovník z burzovního almanachu, který po minulém týdnu "mává sytě zelenou sekerou". Po třech alespoň 1,5% denních růstech v řadě, jak jsme je zaznamenali od úterý do čtvrtka, ještě v historii index S&P 500 v ročním horizontu nikdy nebyl v minusu (10 z 10). 

Začalo to přitom úterní téměř všeobecnou rally, v historii indexu výjimečnou. Po takových dnech, kdy obchodníci převážně nakupují téměř všechny akcie, jsou roční výsledky S&P 500 citelně lepší než průměr. Tenhle bojovník by se mohl jmenovat třeba The Top Two Hundreds of Percent.

Navzdory růstu cen akcií investoři zatím ani zdaleka nepropadají nějakému velkému optimismu. Naopak, v průzkumu Americké asociace individuální investorů již devět týdnů v řadě podíl medvědů překračuje 50 %. Jestli jste kontrariáni, tuhle "postavu" hrajete rádi.

Nálada se v posledních dvou měsících (a zejména zkraje dubna) posunula na stupeň "Sell America". Výrazně oslaboval dolar i vládní bondy USA. Lehké oživení v posledních dnech na tom mnoho nezměnilo. Slabší dolar by jindy byl pro akciový trh v Americe příjemnou vzpruhou, všeobecná nechuť vůči americkým aktivům je ale něco jiného.

Výsledková sezóna zatím probíhá v mírně pozitivním duchu, pokud jde o čísla za první kvartál. Odhady ziskovosti se od konce března posunuly výše. Alfou a omegou jsou ale výhledy firem, protože investoři řeší, jak byznys zvládne Trumpovu celní politiku. A v této oblasti stále panuje obrovská nejistota. V týdnu svá čísla oznámí mimo jiné Apple, Microsoft nebo Amazon. Vzhledem k velké váze těchto firem v indexech jejich výsledky mohou s trhem zahýbat oběma směry.

Očekávané výsledky světových firem v týdnu od 28. dubna

Zdroj: CappThesis, @MikeZaccardi, AAII, Bespoke Investment Group, FactSet, TOPDOWN CHARTS, Carson Group, The Compound