Hledáte levnější alternativu k USA? Japonské akcie můžou investory potěšit dalším růstem
Hodně se mluví o tom, jak dlouho ještě může pokračovat růst na americkém akciovém trhu, když jsou valuace už opravdu vysoké. Část expertů varuje před korekcí, která ani nemusí mít žádný na první pohled zřejmý katalyzátor. S Amerikou by se v takovém případě nepochybně svezly níže i další akciové trhy a ceny jiných rizikových aktiv, ostatně třeba kryptoměny jsou aktuálně už v hluboké korekci. Investoři by tak (nejen) v současnosti měli myslet na diverzifikaci. Tak trochu ve stínu hlavních hvězd posledních let se na nové rekordy vyšvihly ceny japonských akcií, po dlouhá léta upozaďovaných v globálních portfoliích. A investice do nich pořád může dávat velký smysl.
Po více než třiceti letech celkové stagnace a s tím souvisejícího přehlížení se japonský akciový trh znovu dostává do formy. Zatímco sledujeme stále nové rekordy amerických indexů a řešíme každé jejich zakolísání, v Tokiu se odehrává jedno z nejzajímavějších oživení posledních dekád. Akciový index Nikkei 225 má za sebou nejlepší měsíc od roku 1990, letos přidává přes 30 % a za pět let je na dvojnásobku své hodnoty.
All Star Charts
Dlouhá léta se o Japonsku mluvilo jako o symbolu stárnoucí ekonomiky, vysokého zadlužení a deflace. Do tohoto obrázku ale začínají přibývat i pozitiva, která mění celkový ekonomický příběh země. "Zlepšuje se situace na trhu práce, kde roste participace pracovní síly, a hospodářství má nové impulzy díky takzvanému friend-shoringu, tedy přesunu výroby ze zemí z nějakých důvodů rizikových do těch důvěryhodnějších. Silnější domácí poptávka, rostoucí investice v průmyslu i oživení na realitním trhu naznačují, že je dlouhodobá stagnace minulostí," říká Callum Thomas z TOPDOWN CHARTS.
Pozitivně se projevují některé důsledky reforem z doby takzvané Abenomiky. Zlepšilo se korporátní řízení, zisky firem rostou a přibylo zpětných odkupů akcií. I díky tomu akciový trh po 35 letech konečně překonal historická maxima a jeho růst začal zrychlovat. I tak je ale zájem zahraničních investorů o japonské akcie stále relativně slabý. Japonský trh je přitom i po výrazném oživení levný, a to jak ve srovnání se svými historickými průměry, tak třeba s americkou a evropskou konkurencí.
AI: Už bublina, nebo stále příležitost?
Prostor pro další růst se přitom zdá být otevřený. Může se opřít o oživení japonského HDP a už zmíněné ziskovosti firem. "Vedle samotných cen akcií vidíme průlom i na úrovni ekonomických fundamentů," připomíná Thomas. "Po desetiletích stagnace ekonomika konečně roste, což dává novým maximům na burze pevnější základ."
TOPDOWN CHARTS
Nikdy nelze vyloučit krátkodobé nebo i střednědobé korekce. Ale pokud platí, že se trh dívá dopředu, ten japonský se po dlouhé době dívá tím správným směrem. Směrem k růstu a modernizaci. "Kdo tedy hledá diverzifikaci mimo drahé americké akcie, může stále zvážit japonský trh. Průlom v cenách i ekonomické aktivitě není náhoda, je to návrat Japonska do první ligy globálních investic," uzavírá Callum Thomas.
Zdroj: TOPDOWN CHARTS, Bloomberg
