Americké akcie na závěr týdne oslabily. Data z trhu práce posílila obavy ze stavu ekonomiky USA

Index Dow v pátek klesl o 0,48 % na 45 400,86 bodu, širší S&P 500 sestoupil o 0,32 % na 6 481,50 bodu a index technologického trhu Nasdaq Composite uzavřel se ztrátou 0,03 % na 21 700,39 bodu. Index volatility VIX klesl o 0,78 % na 15,18 bodu a výnos 10letých vládních dluhopisů USA se snížil o desetinu procentního bodu na 4,076 %.

Investoři odpoledne věnovali pozornost datům z trhu práce Spojených států. Tvorba pracovních míst mimo zemědělství v srpnu prudce zpomalila, mimo zemědělství jich vzniklo jen asi 22 tisíc. Čekalo se třiapůlkrát tolik. Ekonomika USA musí každý měsíc vygenerovat asi 100 tisíc nových míst, aby trh práce držel tempo s růstem počtu lidí v produktivním věku.

Finviz

S&P 500 - 5. září 2025

"Varovný zvon, který byl poprvé slyšet před měsícem, teď zní ještě hlasitěji. Slabá data z trhu práce USA prakticky stvrzují snížení sazeb Fedu o 25 bazických bodů tento měsíc," řekl Olu Sonola, vedoucí analýz americké ekonomiky ve Fitch Ratings.

Zpráva o nezaměstnanosti za srpen přišla v době, kdy trh očekává, že Fed na zasedání v polovině měsíce sníží svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové čelí silné kritice prezidenta Donalda Trumpa, protože od prosince 2024 sazby drží stabilní. Podle nástroje FedWatch burzovní skupiny CME teď investoři zářijový pokles sazeb vyhlížejí s pravděpodobností přes 90 %.

Závěr týdne ve Spojených státech nevyšel akciím Microsoftu (-2,55 %), Nvidie (-2,70 %), Amazonu (-1,42 %) nebo JPMorgan Chase (-3,11 %). Naopak výrazně posílily cenné papíry Tesly (+3,64 %) či Oraclu (+4,39 %) a skoro 10 % přidaly akcie výrobce čipů Broadcom (+9,40 %), který ve čtvrtek po konci obchodování zveřejnil kvartální hospodářské výsledky.

Za celý týden index Dow klesl o 0,32 %, ale S&P 500 se zvýšil o 0,33 % a Nasdaq Composite posílil o 1,14 %.

Trh amerických IPO v roce 2025: Zdravá renesance, nebo nafukující se bublina?

Vyřeší zadlužování problém EU? Ani USA nejsou bez potíží, ale náskok před Evropou si drží

Nejdůležitější páteční události na amerických trzích

• Tvorba pracovních míst ve Spojených státech v srpnu dále prudce zpomalila. Mimo zemědělství jich vzniklo jen asi 22 tisíc. Čekalo se třiapůlkrát tolik. Trh je teď přesvědčený, že americká centrální banka na zasedání v polovině měsíce sníží úrokové sazby.
• Elon Musk by se mohl stát prvním dolarovým bilionářem na světě, pokud akcionáři Tesly přijmou nový návrh, který by mu přinesl bezprecedentní sumy peněz. Jeho společnost ale musí dosáhnout několika ambiciózních milníků.
• Do konce roku 2026 projde v USA proměnou zhruba tisíc kaváren Starbucks. Řetězec investuje do pohodlnějšího sezení, lepší akustiky a šetrnějšího osvětlení, aby kavárny působily přívětivěji, dostupněji a motivovaly hosty zůstávat déle.
• Podle analytiků z Goldman Sachs může být současný růst zájmu o AI tituly přehnaný. Investoři budou podle banky vyžadovat jasný důkaz, že umělá inteligence přináší hmatatelný dopad do firemních výsledků.

Hlavní události uplynulého týdne na amerických trzích

• Ministr financí USA Scott Bessent uvedl, že Bílý dům může na podzim vyhlásit stav nouze v oblasti bydlení. Téma dostupnosti bydlení má být klíčovou součástí republikánské kampaně před volbami do Kongresu v roce 2026.
• Tesla v srpnu prodala v Číně o 4 % méně vozů než před rokem. Meziměsíčně ale dodávky modelů 3 a Y ze šanghajské továrny, včetně exportů do Evropy, vzrostly o více než 22 %. V Indii Tesla od zahájení prodeje v polovině července eviduje jen něco přes 600 objednávek, což je méně, než sama očekávala.
• Potravinářský koncern Kraft Heinz oznámil plán svého rozdělení na dvě samostatné firmy. Spojení Kraftu a Heinze v roce 2015 vytvořilo pátého největšího výrobce potravin a nápojů na světě, podnik se ale dlouhodobě potýká s klesajícími tržbami. Jedna z nově vzniklých společností bude zahrnovat značky jako Heinz, Philadelphia a Kraft Mac & Cheese, druhá například Oscar Mayer, Kraft Singles či Lunchables. Jména obou firem mají být oznámena později.
• Švédská fintech společnost Klarna plánuje vstup na newyorskou burzu, kde nabídne přes 34 milionů akcií v cenovém rozpětí 35 až 37 dolarů za kus. Primární nabídka by mohla firmě vynést až 1,27 miliardy dolarů a ohodnotit ji na přibližně 14 miliard dolarů.
• Americký řetězec rychlého občerstvení McDonald's znovu zavádí Extra Value Meals, aby oslovil zákazníky citlivé na cenu. Nové kombinace jídel nabídnou slevu zhruba 15 % oproti koupi jednotlivých položek zvlášť.
• Investiční fond Elliott Management koupil ve společnosti PepsiCo podíl v hodnotě 4 miliardy dolarů a podle deníku The Wall Street Journal chystá aktivistickou kampaň s cílem zvýšit hodnotu akcií. Zpráva přichází ve chvíli, kdy PepsiCo čelí kolísající poptávce po občerstvení a měnícím se preferencím spotřebitelů.
• Americká farmaceutická společnost Amgen oznámila, že vynaloží více než 600 milionů dolarů na vybudování nového výzkumného a vývojového centra ve svém sídle v Kalifornii. Projekt, který má začít ještě letos, vytvoří stovky pracovních míst a posílí domácí zázemí firmy v době, kdy Washington tlačí na omezení dovozu léků.
• Federální soudce Amit Mehta v úterý rozhodl, že Google si může ponechat prohlížeč Chrome, ale nesmí uzavírat exkluzivní smlouvy a musí sdílet část dat ze svého vyhledávače. Rozhodnutí se týká antimonopolního případu, v němž soud loni označil Google za nezákonný monopol na trhu internetového vyhledávání.
• Americký výrobní index nákupních manažerů v srpnu podle finálních dat S&P Global stoupl na 53 bodů (flash: 53,3 bodu, červenec: 49,8 bodu). Výrobní PMI od ISM stoupl na 48,7 bodu (odhad: 49 bodů, červenec: 48 bodů).
• Stavební výdaje ve Spojených státech se v červenci snížily o 0,1 %, což odpovídalo očekáváním trhu (červen: -0,4 %). Pokles souvisí hlavně s vysokými hypotečními sazbami, které nadále brzdí výstavbu rezidenčních nemovitostí. Ve srovnání s loňským červencem byly výdaje nižší o 2,8 %.
• Podle průzkumu PwC utratí letos Američané za vánoční nákupy méně. Konkrétně by měli výdaje meziročně snížit o 5 %. Američtí spotřebitelé všech generací uvedli, že za vánoční dárky, cestování a zábavu plánují utratit v průměru 1 552 dolarů. To představuje 5% pokles oproti loňskému roku.
• Federální soud v Massachusetts rozhodl, že zmrazení grantů pro Harvardovu univerzitu ze strany vlády Donalda Trumpa bylo protiprávní. Soudkyně Allison Burroughsová dospěla k závěru, že kroky administrativy byly motivovány politickým nátlakem a porušovaly ústavně zaručenou svobody projevu.
• Většina z dvanácti poboček Fedu zaznamenala za posledních zhruba šest týdnů jen malou nebo žádnou změnu ekonomické aktivity, čtyři pak hlásí mírný růst. Ukázala to pravidelná situační zpráva zvaná Béžová kniha, kterou centrální banka vydává osmkrát do roka.
• JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) v červenci 7,181 milionu (odhad: 7,400 milionu, květen: 7,357 milionu).
• Průmyslové zakázky v USA v červenci meziměsíčně klesly o 1,3 % (odhad: -1,4 %, červen: -4,8 %).
• Americká burza Nasdaq chce zpřísnit podmínky pro vstup menších firem s hlavními operacemi v Číně. Podle návrhu budou muset z primární nabídky akcií odvést alespoň 25 milionů USD.
• Prezident USA Donald Trump požádal Nejvyšší soud USA, aby urychleně přijal jeho odvolání proti verdiktu nižší instance, podle něhož většina jím uvalených cel není legální. Verdikt zpochybnil klíčový prvek jeho obchodní politiky.
• Americká finanční skupina JPMorgan Chase plánuje ve druhém čtvrtletí 2026 vstoupit na německý retailový trh se svou digitální bankou Chase. Německo se stane po Británii druhým evropským trhem této značky.
• Americký kompozitní index nákupních manažerů v srpnu podle finálních dat dosáhl 54,6 bodu. Flash údaj byl 55,4 bodu a index za červenec dosáhl 55,1 bodu. Dílčí PMI v sektoru služeb sestoupil na 54,5 bodu z červencových 55,7 bodu. PMI ve službách od ISM naopak stoupl na 52 bodů z z 50,1 bodu, když se čekal výsledek 51 bodů. Klíčová je úroveň 50 bodů, která je předělem mezi pásmem růstu aktivity a pásmem jejího poklesu.
• Amazon dokončil akvizici indického fintechu Axio a díky tomu získal licenci k přímému poskytování úvěrů. Společnost tak rozšiřuje své finanční služby na jednom z nejrychleji rostoucích trhů.
• Obchodní deficit USA se v červenci prohloubil na 78,3 miliardy dolarů. To je nejvyšší hodnota za poslední čtyři měsíce ve srovnání s revidovaným deficitem 59,1 miliardy dolarů v červnu a prognózou deficitu 75,7 miliardy dolarů.
• Soukromé podniky v USA vytvořily v srpnu 54 tisíc pracovních míst. To je méně než prognózovaných 65 tisíc a výrazně méně proti revidovanému nárůstu o 106 tisíc v červenci.
• Společnost Atlassian za 610 milionů dolarů koupí newyorský startup The Browser Company. Vstupuje tak na rychle se rozvíjející trh prohlížečů na bázi umělé inteligence.

Výsledková sezóna v uplynulém týdnu

• Výsledky Dollar Tree v 2Q: Zisk na akcii 0,77 USD (odhad: 0,38 USD), tržby 4,57 miliardy USD (odhad: 4,46 miliardy USD).
• Výsledky Macy's v 2Q: Zisk na akcii 0,41 USD (odhad: 0,19 USD), tržby 5 miliard USD (odhad: 4,74 miliardy USD).
• Výsledky Campbell's v 2Q: Zisk na akcii 0,52 USD (odhad: 0,57 USD), tržby 2,32 miliardy USD (odhad: 2,33 miliardy USD).
• Výsledky American Eagle v 2Q: Zisk na akcii 0,45 USD (odhad: 0,21 USD), tržby 1,28 miliardy USD (odhad: 1,24 miliardy USD).
• Společnost Salesforce vykázala za druhé čtvrtletí tržby 10,24 miliardy USD (odhad: 10,14 miliardy USD). Výhled firmy ale zaostal za očekáváním.
• Výsledky Broadcom v 2Q: Zisk na akcii 1,69 USD (odhad: 1,67 USD), tržby 15,95 miliardy USD (odhad: 15,82 miliardy USD).
• Výsledky lululemon athletica v 2Q: Zisk na akcii 3,10 USD (odhad: 2,84 USD), tržby 2,53 miliardy USD (odhad: 2,54 miliardy USD).
• Výsledky DocuSign v 2Q: Zisk na akcii 0,92 USD (odhad: 0,85 USD), tržby 800,64 milionu USD (odhad: 778,96 milionu USD).

Zdroj: CNBC, MarketWatch