Dohoda o amerických fiskálních škrtech zkrachovala

Americká politická garnitura se v pondělí na rozpočtových škrtech sice nedohodla, nicméně tato dohoda není z dlouhodobého horizontu zásadní. Návrh dohody obsahoval rozpočtové škrty ve výši pouhých 1,2 bilionu dolarů. To je přitom přibližně výše rozpočtového deficitu za loňský rok. Americký HDP byl za třetí kvartál revidován - rostl pouze o 2 procenta (podle prvních odhadů 2,5 procenta).

1,2 bilionu dolarů je málo. Ani kdyby byla dohoda schválena, z dlouhodobého hlediska by se problémy amerických státních financí nevyřešily. Podle mého názoru by bylo potřeba posunout desetinou čárku o jedno místo doprava, tedy na 12 bilionů dolarů.

Americká rozpočtová sekera je totiž vskutku obrovská. Například v roce 2010 rozpočtové příjmy činily 2 162 miliard dolarů a výdaje 3 456 miliard dolarů. Deficit tak činil 1 294 miliard. Americká federální vláda si tak musela půjčit téměř 1,3 bilionu dolarů. Jinak řečeno, na každý utracený dolar si musela půjčit téměř 40 centů. Letos je na tom rozpočtová bilance podobně.

USA se nemusejí bát o dolar

Tato dluhová dynamika pravděpodobně není v dlouhodobém horizontu udržitelná. USA mají jediné štěstí, že je dolar klíčovou světovou rezervní měnou, kdy devizové rezervy centrálních bank v celém světě jsou z přibližně z 60 procent tvořeny dolarovými rezervami. Ty jsou přitom ve velké míře zainvestovány právě do amerických vládních dluhopisů (Treasuries).

Federální vláda má tak po dolaru, respektive svých dluhopisech, zajištěnu kontinuální poptávku. To je také jedním ze zásadních důvodů, proč jsou momentální úrokové náklady na obsluhu celého dluhu ve výši kolem 15 bilionů dolarů na velice nízké úrovni. Například výnosy 10letých dluhopisů jsou pod 2 procenty.

Co se amerického ratingu týče, agentura Standard & Poor's rating na úrovni AA+ potvrdila. 5. srpna jej přitom snížila z úrovně AAA, což bylo první snížení amerického ratingu za uplynulých 70 let. Agentura Moody's potvrdila rating AAA s negativním výhledem.

Agentura Fitch ve svém prohlášení uvedla, že jak již prohlásila v srpnu, nedohoda pravděpodobně vyústí v "negativní ratingovou akci", tedy pravděpodobnou revizi výhledu ratingu na negativní stupeň. Revize ratingu by přitom měla být dokončena do konce listopadu.

Tři mýty o americké ekonomice

Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat