Kdo se (ne)bojí Číny?

Po poslední finanční krizi se Čína stala magnetem na zahraniční kapitál. Zpomalující růst hospodářství asijského tygra ale investory po několika letech bezstarostné jízdy nutí k přehodnocování pozic.

Masivní příliv zahraničního kapitálu do Číny odstartoval v roce 2009 poté, co finanční krize z předešlého roku dosáhla vrcholu. Expozice zahraničních bank vůči Číně se od roku 2009 do června 2014 zvýšila podle Banky pro mezinárodní vypořádání přibližně o bilion dolarů.

Od června 2014 do června 2015 se nicméně expozice zahraničních bankovních domů vůči Číně snížila o 34 miliard dolarů, za čímž stojí obavy o zdraví a další vývoj čínského hospodářství, jehož růst dlouhodobě zpomaluje.

Investory, zdá se, neuklidňuje ani chlácholení čínské vlády, že zpomalování růstu je součástí přechodu Číny od ekonomiky hnané investicemi a exportem k hospodářství živenému domácí spotřebou.

Stahování zahraničních investorů z Číny bylo v posledním zhruba roce rozsáhlé a týkalo se finančních domů prakticky z celého světa. Prakticky. Výjimku tvoří Spojené státy. Zatímco expozice britských bank vůči Číně od loňského do letošního června klesla téměř o 25 miliard dolarů a expozice tchajwanských a německých bank klesla o zhruba osm, respektive téměř 10 miliard dolarů, expozice amerických bank naopak o přibližně 22 miliard dolarů vzrostla.

Je otázkou, co americké finanční domy ke kontrariánskému pohledu na Čínu vede. Možná jen využívají faktu, že v poměru k americkému HDP je jejich expozice vůči Číně prakticky zanedbatelná. Zatímco kapitál amerických bank investovaný v Číně představuje méně než procento amerického HDP, v případě Spojeného království jde o 7 % HDP. Pak je zde ale ještě druhý rozměr nepoměru - zatímco britské banky v Číně mají asi 186 miliard dolarů, americké banky jen zhruba 110 miliard dolarů. Nabízí se tedy i vysvětlení, že Spojené státy jednoduše zaspaly a nyní jen zrychlují krok, aby se srovnaly se zbytkem světa.

Zdroj:
Bloomberg
Asijská ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Americké banky
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat