O drahé pšenici, energiích a ceně chleba

Vedle drahých energií se jako další faktor, který bude tlačit inflaci v Česku i jinde výše, stále častěji zmiňuje vysoká cena pšenice. Ta v posledních měsících zřetelně narostla a v posledních týdnech dále prudce vyskočila (Ukrajina i Rusko jsou významní producenti), aby zkorigovala jen nepatrně.

Cena pšenice

Je otázka, jak velkou část cenového skoku lze chápat jako projev nižší nabídky (za předpokladu, že poptávka se v poslední době nijak výrazně nezvyšovala), a do jaké míry jde spíše o důsledek umělého, v podstatě spekulativního nárůstu poptávky v obavě, že se nabídka teprve sníží (a tedy cena zvýší).

Pokud platí spíše druhá uvedená možnost (protože snížení nabídky pšenice v důsledku ruské invaze na Ukrajinu a s tím souvisejících sankcí asi teprve nastane), je otázka, do jaké míry jsou obavy z masivního poklesu nabídky a masivního růstu ceny namístě.

Detailní pohled na statistiky Organizace pro výživu a zemědělství (FAO) ukazuje, že produkce pšenice z Ruska a Ukrajiny v posledních "normálních" letech 2015-2019 představovala kolem 14 % celkové světové produkce. To jistě není málo, ale o obilnicích světa se přece jen mluvit nedá (celosvětový pohled je namístě, protože trh s pšenicí je do značné míry globalizovaný).

Podíl na produkci pšenice

Další věcí je vztah mezi cenou pšenice a cenami potravin, které se z ní vyrábějí. Například u chleba tvoří samotná pšenice jen kolem 10 % ceny. I kdyby tedy pšenice zdražila na dvojnásobek, do ceny chleba by se to mělo promítnout v podobě zdražení o zhruba 20 %, tedy například z 30 Kč na 36 Kč. Ledaže by na potravináře padlo podezření ze šponování marží, jaké padlo v minulých týdnech na pumpaře (a trh s pečivem se ukáže jako méně konkurenční než ten s pohonnými hmotami).

Jak je to s cenami energií? Podíl výdajů na energie na celkových nákladech (počítaných jako hodnota produkce snížená o hrubý provozní přebytek) se sice v posledních letech před pandemií v oboru výroby chleba pohyboval (podle údajů Eurostatu) jen kolem 4 %, ale (velkoobchodní) ceny energií jsou v tuto chvíli přibližně 4-5krát vyšší než před rokem. Pokud bychom u cen pro firmy předpokládali pro jednoduchost například poloviční průsak, znamenalo by to zvýšení o přibližně 250 %. Při váze 4 % by pak dopad do ceny chleba měl být okolo 10 %.

Podíl ceny pšenice na celkových nákladech na výrobu chleba

V součtu tedy růsty cen pšenice a energií mohou naznačovat letošní navýšení ceny chleba možná o více než čtvrtinu. Z dat Českého statistického úřadu plyne, že aktuálně je chléb meziročně dražší v průměru o téměř 20 %. Další zdražení o možná i 10 % (tedy na 1 kg průměrného pšeničného chleba o další asi 3 koruny) nás tedy v nejbližších měsících nejspíše nemine. A to jsme do výpočtu nezahrnuli růst mezd nebo cen nájmů.

Inflace
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
Potraviny
Přestat sledovat
Pšenice
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
24. 9. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Napětí na trzích nepolevuje, investory děsí geopolitika i riziko…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: HYDROGEN2
24. 9. 2022 13:39
HYDROGEN2: Fond kvalifikovaných investorů, který myslí na vodíkovou budoucnost a sází na ni ve…
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
23. 9. 2022 12:29
Jak reagovat na (příští) krizi? Šetřit a rozumně investovat, říká ekonom
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
21. 9. 2022 10:00
Petr Novotný (Investiční web): Toto jsou hlavní argumenty pro medvědí scénář (nejen) do konce roku
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat