Vysoká inflace dnes není žádná tragédie, snadno se z ní ale může stát sud střelného prachu

Meziroční inflace ve Spojených státech je nejvýše za více než tři dekády. Nebo jinak, tak rychle jako dnes spotřebitelské ceny v USA rostly naposledy, když Michael Jordan čekal na první mistrovský titul v NBA, v hudebních žebříčcích byla nejvýše píseň Ice Ice Baby a Tim Berners-Lee měl plné ruce práce s projektem jménem World Wide Web.

Byla to úplně jiná doba i z pohledu nastavení úrokových měr, jak ukazuje následující graf. Otázkou je, kterou situaci lze označit za komfortnější.

Z pohledu těch, kdo mají více úspor než dluhů, byla jednoznačně lepší doba před asi 30 lety, z pohledu těch, kdo mají více dluhů, je naopak milosrdnější současnost.

1

Lidé s hypotékou nyní těží ze záporných reálných úroků. A to zatím i v Česku, kde je meziroční inflace na 5,8 %, zatímco průměrná úroková sazba hypoték se podle Fincentrum Hypoindexu pohybuje kolem 2,54 % (pozor, jde o průměr, nikoli o aktuálně nabízené sazby). Ti, kdo mají volné prostředky, dnes ale mají problém s jejich alokováním, pokud nejsou ochotni přijmout vyšší riziko. Před třemi dekádami dosahoval výnos 10letých vládních dluhopisů Spojených států 8 %, dnes je jen mírně nad 1,5 %.

2

I ve Spojených státech už se začíná mluvit o tom, že Fed zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb, na druhou stranu i pokud by se Fed skutečně odhodlal k utažení měnových kohoutů, nemělo by jít ani zdaleka o tak razantní kroky, jaké předvádí v poslední době Česká národní banka. A tak bude pravděpodobně nadále platit, že průměrný zástupce střední třídy by měl být šťastný za situaci, jaká dnes je. Sazby hypoték jsou stále příznivé a ti, kdo zodpovědně buduji dlouhodobá investiční portfolia s vysokým zastoupením akcií, mají i určité zajištění proti inflaci.

Co se týče hypoték a realitního trhu, je dobré si uvědomit, že ve Spojených státech asi 70 % dluhů domácností tvoří právě hypotéky a že domácnosti v devíti spodních příjmových decilech vlastní 85 % rezidenčních nemovitostí. To znamená, že hodnota majetku domácností, který je z velké části tvořen právě byty a domy, roste, zatímco náklady jejich financování zůstávají příznivé. Současně to však znamená, že právě případný výrazný růst úroků při nepolevující vysoké inflaci je v současnosti asi největší hrozbou.

3

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americký realitní trh
Přestat sledovat
Bydlení
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Úvěry
Přestat sledovat
27. 11. 2021 14:20
Zelená dohoda: Co (ne)přinese střední třídě? A jak také uvažovat o klimatické změně?
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
25. 11. 2021 17:13
Na co si dát pozor při výběru finančního poradce (i samotného produktu)?
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční a finanční poradenství
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
24. 11. 2021 15:00
ABCD investora: Jak sestavit vítězné portfolio na rok 2022?
Akciové tipy
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
24. 11. 2021 9:30
Ronald Schubert (WOOD & Company): Výnosové křivky v Evropě rozdělují bankovní sektor, v rámci…
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Státní dluhopisy
Přestat sledovat
Výnosová křivka
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat