US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES+0,77 %
NASDAQ+1,02 %
S&P 500+0,83 %
ČEZ-0,57 %
KB-0,86 %
Erste-1,10 %

Erste: Ekonomický a tržní výhled na čtvrtý kvartál 2017

Světová ekonomika roste solidním tempem, daří se americkému i evropskému hospodářství. Fed pokračuje v pozvolném zpřísňování měnové politiky a ECB prozatím odkládá rozhodnutí o ukončování podpory ekonomiky zemí eurozóny, mělo by ale přijít do konce roku. Akcie, hybridní dluhopisy a vysokovýnosové firemní bondy jsou v tomto prostředí nadále atraktivní, bezpečné státní dluhopisy by měly ve zbytku roku pokračovat v mírné korekci spojené s růstem výnosů.

Redakce IW
Redakce IW
2. 10. 2017 | 15:00
Světové akcie

Ekonomika

V důsledku hurikánů pravděpodobně ve třetím čtvrtletí zvolnil růst HDP v USA, celkově je ale výhled vývoje americké ekonomiky pozitivní. Akcelerace růstu spotřebitelských cen je zatím v nedohlednu, může se to ale rychle změnit. Silné globální prostředí podporuje také růstové vyhlídky ekonomiky eurozóny. Opřena o silný vývoz by se měla zvyšovat také investiční aktivita v regionu, což by mělo pomáhat dalšímu poklesu míry nezaměstnanosti. Míra inflace by se měla držet v rozmezí 1,4-1,5 %.

Dluhopisy

Do konce roku ECB rozhodne o budoucnosti programu odkupu aktiv. Erste očekává snížení objemu měsíčních odkupů na 40 miliard eur od dubna 2018. To by mělo podpořit probíhající mírnou korekci cen bondů. Důsledkem bude například růst výnosů německých státních dluhopisů. V USA se čeká další zvýšení základní sazby Fedu ještě v letošním roce a další napřesrok. Výnosy amerických vládních dluhopisů by se i proto měly také mírně zvyšovat. Příklonem k bezpečným aktivům investoři reagují na zvýšená geopolitická rizika, podle Erste by ale například krize okolo KLDR neměla eskalovat.

Měny

Erste očekává korekci hodnoty eura vůči dolaru na úroveň zhruba 1,15 EUR/USD na konci roku. Růst výnosů státních dluhopisů zemí eurozóny podporovaný ekonomickou expanzí by by mohl vést k dalšímu oslabení švýcarského franku vůči jednotné evropské měně. Cena zlata je aktuálně v mírném růstovém trendu.

Akcie

Globální akciový trh by měl nadále čerpat energii z růstu zisků a tržeb firem. Akcie jsou stále relativně atraktivnější než dluhopisy nebo zlato. Podle Erste by proto měly světové akcie ve zbytku roku posílit o 0-5 %.

Souhrnný výhled

Zdroj: Erste Group Bank

Investiční a ekonomický výhledSvětová ekonomikaSvětové akcie
Sdílejte:

Doporučujeme

Nenechte si ujít

Tokenizované akcie: Robinhood otevírá revoluční cestu plnou příležitostí, není ale bez rizik

Tokenizované akcie: Robinhood otevírá revoluční cestu plnou příležitostí, není ale bez rizik

3. 7.-Pavel Kohár
Informační technologie