Analytik o českých bankách: Zisky mohou letos spadnout i o 50 %, alfou a omegou bude kvalita úvěrů

Bankám v České republice, stejně jako v ostatních zemích Evropy, klesly v prvním pololetí zisky, a to především kvůli nárůstu opravných položek v důsledku zvýšení celkové rizikovosti úvěrových portfolií. Kondici českých bank rozebírá analytik David Lojkásek z WOOD & Company.

Onemocnění COVID-19 a s ním spojený pokles ekonomické aktivity a nárůst nejistoty byly největším faktorem, který v prvním pololetí ovlivnil hospodaření bank. Poklesy byly zaznamenány jak na úrovni úrokových marží a výnosů, tak příjmů z poplatků a provizí. Tyto byly nicméně většinou alespoň částečně vyváženy nárůstem ostatních příjmů, například z finančních operací a podobně, a proto byla ve výsledku největším důvodem poklesu ziskovosti tvorba rezerv. Tento trend se nevyhnul téměř žádnému typu úvěrů ani segmentu byznysu.

Ziskovost bank byla tedy hlavně ovlivněna náklady na riziko úvěrových portfolií, provozní výnosy ale nezaznamenaly výraznější propad, v některých případech dokonce rostly. Provozní náklady bank také nezaznamenaly výraznější odchylku, což je za daných okolností pozitivní. Je pravděpodobné, že budou dále klesat úrokové marže, dopad do hospodaření by ale měl být (alespoň částečně) vyvážen růstem obejmu poskytnutých úvěrů.

Ačkoli je tedy téměř jisté, že českým bankám letos spadne ziskovost, bude to výsledek kombinace snížení provozních výnosů a (z větší části) zvýšení nákladů na riziko. Proto je potřeba bedlivě sledovat kvalitu úvěrových portfolií, kapitálovou přiměřenost a míru nákladů na riziko. Ty budou ovlivňovat ziskovost bank i v dalších letech. Pokud jde o provozní výnosy, věříme, že by mohly (alespoň u některých bank) v příštím roce zaznamenat minimálně nepatrný růst.

Jsou již opravné položky dostatečné?

Výhled kvality úvěrových portfolií bank je v současnosti nadále složité stanovit. České banky navýšily náklady na riziko oproti minulým rokům opravdu výrazně. Jedna z veřejně obchodovaných českých bank například uvedla, že by roční náklady na riziko měly být nejvyšší letos a postupně se přibližovat horní hranici předkrizové úrovně v roce 2022. V letošním roce bychom jakékoli další výraznější navyšování nákladů na riziko považovali spíše za překvapení.

Vývoj těchto nákladů bude jedním z důležitých faktorů pro vývoj ziskovosti bank, podstatný bude ale také makroekonomický vývoj v České republice (a tedy jinde v Evropě). Ten bude mít vliv mimo jiné na příjmy bank z poplatků a provizí. Dále budou podstatné úrokové marže, jež souvisejí s úrokovými sazbami České národní banky a její měnovou politikou obecně. Odhadovat míru letošního propadu ziskovosti českých bank jako celku je složité, v jednotlivých případech ale nelze vyloučit ani pokles o 50 %.

Které banky mohou obstát?

Zastavení hospodářské aktivity se vyhnulo jen několika málo segmentům ekonomiky, ovlivněny jím byly prakticky všechny sektory. Banky, jejichž portfolia byla a jsou exponována na nejvíce problematické segmenty, jako je například ubytování, pohostinství a cestovní ruch, pocítí větší problémy než banky, jejichž portfolia jsou důkladněji diverzifikovaná. Pandemie koronaviru a na ni navazující opatření nicméně zasáhly celou škálu segmentů, a banky se tak budou potýkat s jednotlivými problémovými klienty napříč trhem, nepůjde jen o jednu velkou skupinu klientů z jednoho oboru.

Kvalita úvěrového portfolia bude tedy nadále hrát zásadní roli pro vývoj ziskovosti bank. Zda jsou ve výhodnější pozici spíše banky takzvaně komerční banky (s velkým významem korporátního bankovnictví), nebo spíše ty retailové (zaměřené více na drobné klienty), závisí na skladbě portfolia konkrétních bank, výši zajištění úvěrů a podobně. Důležitým pozitivním faktorem nicméně mohou obecně být úspory z rozsahu, velké banky by na tom proto mohly být celkově o něco lépe než menší konkurence.

Anketa: Centrální banky, předlužené státy a inflace jako řešení?
V jednom z pravidelných expertních výhledů padl dotaz na to, zda by Fed nemohl cílit na vyšší inflaci, aby skrze ni pomohl dostat pod kontrolu bobtnající dluhy americké vlády. Zeptali jsme se na to českých ekonomů.
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Komerční banka
Přestat sledovat
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank)
Přestat sledovat
Raiffeisen
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
18. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Na pražské burze se schyluje k IPO společnosti FIXED.zone
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
FIXED.zone
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
16. 10. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Dlouhodobě bude pro akcie podstatný vývoj bilance Fedu daleko za…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 14:30
Švýcarský výrobce hodinek přišel s revoluční technologií. Teď se součástí jeho fantastického příběhu…
Inovace
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká…
Alibaba
Přestat sledovat
Asijské akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat