České vládní dluhopisy jsou pro část investorů (stále) atraktivní volba

Podle údajů Ministerstva financí byl podíl nerezidentů na celkové držbě českých státních dluhopisů i na konci května stále lehce nad 30 %, tedy na úrovni, okolo níž kolísá již minimálně rok. To je pro českou vládu nepochybně příjemná zpráva.

České vládní bondy samozřejmě nabízejí zřetelně vyšší výnosy než cenné papíry zemí eurozóny. Rozdíl ve výnosech lze ale do značné míry vysvětlit odlišnými očekáváními ohledně dalšího vývoje měnové politiky ČNB (brzké a rychlé zvyšování sazeb) a ECB (zvyšování sazeb až někdy kolem roku 2024).

V tomto světle lze chápat zájem nerezidentů o české vládní cenné papíry jako známku toho, že se nadále žádného katastrofálního rozvalu českých veřejných financí nebojí. Což samozřejmě neznamená, že tento rozval nepřijde.

České dluhopisy držené nerezidenty

Žádnou větší obavu nicméně nesignalizovala ani poslední zpráva agentury Fitch. Ta ve svém hodnocení ČR mimo jiné uvádí, že i přes poslední nad očekávání expanzivní fiskální politiku české vlády předpokládá, že se politikům podaří vrátit ve střednědobém výhledu veřejné finance na cestu snižování schodků.

Ne že by pověst ratingových agentur byla (přinejmenším od roku 2008) bez poskvrny, ale zkrátka to vypadá, že cizina je ohledně české fiskální budoucnosti optimističtější než mnozí domácí pozorovatelé.

Video thumbnail play-btn
30. 6. 2021 12:12
České veřejné finance pod drobnohledem: Zaděláváme si na perfektní bouři?

České veřejné zadlužení roste velice rychle, dynamika zadlužování je jedna z nejrychlejších v Evropě. Ačkoli jsme do...

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Michal Skořepa
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
30. 11. 2021 10:20
Analytik: Inflace v Česku v roce 2022 zpomalí, k 2% cíli se ale ani nepřiblíží
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat