6. 6. 2023 6:35
Malá tragédie českých penzijních fondů: Bez reformy nesmysl, státní příspěvek je jen pozlátko
6. 6. 2017 10:30
Populisté u moci: Co vadí občanům, trhy často vítají
Jak moc je populismus škodlivý pro finanční trhy? Zase taková tragédie to není.
Moritz Schularick z univerzity v Bonnu zkoumal uplynulých sto let a identifikoval 27 období, během kterých vládli populisté. Populistu přitom definoval jako konfrontačního politika, který tvrdí, že hovoří za lidi proti elitám, prosazuje protekcionismus a nacionalismus.
Schularick zjistil, že bez ohledu na to, zda jsou populisté u moci levicoví nebo pravicoví, medián vývoje akciového trhu je kolem +25 % za první dva roky. Je potřeba zdůraznit, že jde o růst cen akcií firem na domácím trhu, ne na trzích okolo. To souvisí s uplatňovanou politikou "ober svého souseda".
Podobně jsou populisté přízniví pro dluhopisy dané země. Jejich výnosy poklesly o 13 %.
Jak je to možné? Částečně je to vysvětleno nárůstem vládních výdajů, které jsou pozitivní pro domácí firmy. Populisté se také častěji dostávají k moci po krizi, kdy ekonomika má tendenci růst sama o sobě (obnovení důvěry, realizace odložených investic), dále jde o krátkodobé výsledky politiky protekcionismu a oslabení měny.
"Finanční trhy často pozitivně přijímají to, co je z perspektivy občanů nebezpečné," uzavírá Schularick svou studii.
