Nerovnoměrný komoditní (super)cyklus: Trh se (ještě více) rozdělí na vítěze a poražené

Většině komodit se letos zatím daří. Růst jejich cen navázal na loňské oživení a podnítil úvahy o možném novém komoditním supercyklu. Rozdílné vyhlídky v různých zeměpisných oblastech a odvětvích však znamenají, že by zisky na komoditním trhu mohly být v dalších měsících rozptýlenější.

Investoři zvažují, zda komodity vstupují do nového růstového supercyklu, nebo jen do delšího období abnormálně silné poptávky. "Domníváme se, že nedávná výkonnost komodit od ropy přes měď po kukuřici přeřadí na vyšší rychlostní stupeň a budeme pravděpodobně svědky více rozvrstvených výnosů," říká James Richards, analytik z Fidelity International. "Sledujeme ceny téměř 20 komodit. Jejich výkonnosti se rozcházejí navzdory celkově robustním ziskům. Zdá se, že rizika pro globální poptávku rostou, včetně dopadů současné vlny pandemie covidu-19 na rozvíjejících se trzích, hlavně v Indii a Brazílii. S tím, jak se bude hospodářství dále otevírat, čekáme růst poptávky po energetických komoditách, zato poptávku po kovech a zemědělských produktech bude pravděpodobně tlumit mírnější tempo růstu v Číně a ukončování globálního cyklu obnovy zásob."

Nerovnoměrný cyklus cen komodit

Energie

Růst cen ropy je působivý. Předpokládané oživení poptávky v druhé polovině roku bude pravděpodobně výraznější než možný růst nabídky. OPEC se zavázal jen k postupnému zvyšování produkce ropy a experti z Fidelity si myslí, že pravděpodobně zůstane jen u prognóz, protože většina členů kartelu se disciplinovaně drží dohodnuté úrovně těžby. Američtí těžaři z břidlic budou pravděpodobně také postupně zvyšovat těžbu a nadále se soustředit na udržení kázně v rámci svého hospodaření, a tedy opatrnost při investicích do nových ložisek.

Ropa Brent

Kovy

Pro kovy jsou vyhlídky střídmější, protože velká část poptávky po nich závisí na čínské ekonomice. Její růst může kvůli postupnému zpřísňování měnové politiky ze strany centrální banky v příštích 12 měsících zpomalit. "Jednou z protivah je dekarbonizace, podle nás důležité téma. Bude hnacím motorem pro udržení růstu nad trendem u některých komodit po několik let, zejména u kovů, jako jsou lithium, nikl a měď, které se používají u elektromobilů a v rámci udržitelné energetiky. Uvidíme, zda tyto dlouhodobé trendy budou stačit k udržení cen kovů na současných vysokých úrovních, pokud běžná poptávka oslabí," říká Richards.

Lithium

Zemědělství

Trh táhnou výše kukuřice a sójové boby, a to především díky poptávce v Číně. Podle odhadů USA dovoz kukuřice do Číny v hospodářském roce 2020-2021 vyšplhá na rekordních 28 milionů tun. Některým pilířům spotřeby však může dojít dech. Například velká část čínské poptávky po kukuřici byla způsobena navýšením počtu prasat, jejichž stavy byly sníženy na polovinu v letech 2018 až 2019 kvůli africkému moru. Podle údajů ministerstva zemědělství se stavy prasat obnovily na 97,6 % úrovně z konce roku 2017.

Kukuřice

"Značné posilování komodit od počátku roku podtrhuje obavy z inflace a rostoucích nákladů na suroviny. Investoři napříč trhy by tomu měli věnovat pozornost. Potenciální rozptyl v budoucí výkonnosti komodit by mohl být odrazem další fáze globálního oživení, potažmo škobrtání na cestě k němu," uzavírá James Richards.

Barely, ropa - ilustrační foto
7. 6. 2021 14:49
Ceny ropy jsou vysoké, potenciál růstu k 80 USD za barel je omezený

Cena ropy Brent se na konci května vyšplhala nad 70 USD, a dosáhla tak svého čtyřměsíčního maxima. Americká WTI se...

Si Ťin-pching - ilustrační foto
15. 5. 2021 6:18
O čínských globálních inflačních trumfech

Centrální banky v USA, eurozóně, Spojeném království nebo Japonsku odkupují aktiva v obrovských objemech, a pumpují tak...

Zdroj:
Fidelity International
Komodity
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Soft komodity
Přestat sledovat
Zemědělství
Přestat sledovat
22. 9. 2021 17:07
Tibor Bokor: Automobilový průmysl se promění kvůli tlaku na ekologii, sdílení aut změní pravidla…
Přestat sledovat
Sdílená ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
21. 9. 2021 12:07
Igor Müller (NN Investment Partners): Ve střední a východní Evropě jsou stále velice atraktivně…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Erste Group Bank
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Varšavská burza
Přestat sledovat
20. 9. 2021 12:00
Investorský magazín: Skončí v dohledné době nemovitostní horečka v Česku?
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
20. 9. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Trh řeší problémy Evergrande a jejich možné dopady, ceny akcií se…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat