Extrémní scénář, ve kterém by začaly zlevňovat nemovitosti v Česku

Ceny nemovitostí u nás na začátku roku nehledě na růst úrokových sazeb dále rychle stoupaly. Meziroční dynamika cen starších bytů v Praze i mimo ni zrychlila na 30 %. Zdá se tedy, že propad hypotéčního trhu zatím neměl na ceny výraznější negativní vliv a dostupnost bydlení (příjmová) zůstává v Česku jedna z úplně nejhorších v Evropě, když podle posledních dat OECD je poměr cen českých nemovitostí k příjmům domácností bezmála 4 směrodatné odchylky nad dlouhodobým průměrem (v EU je to v průměru lehce přes 2,5).

To ukazuje na vysokou nadhodnocenost českých nemovitostí, což potvrzují i nedávno zveřejněné závěry ČNB ze zprávy o finanční stabilitě. Podle odhadů banky jsou byty pro domácnosti s mediánovým příjmem nadhodnoceny zhruba o 40 %. Situace se podle ČNB v posledních kvartálech ještě výrazně zhoršila, když za poslední půlrok vzrostla míra nadhodnocenosti zhruba o 15 procentních bodů.

I tak se centrální banka rozhodla makroobezřetnostní parametry pro realitní trh dále neutahovat. DTI (dluh k příjmu) zůstává na úrovni 8,5 % a LTV (úvěr k hodnotě nemovitosti) na 80 %. Částečně pravděpodobně proto, že ČNB vidí v posledních měsících v důsledku vyšších úrokových sazeb zjevné ochlazení zájmu o hypotéční úvěry a současně je patrná i větší obezřetnost finančního sektoru.

Aktuálně předpokládáme, že nejbližší kvartály budou ve znamení výraznějšího snížení dynamiky cen na realitním trhu. Prohlubující se propad reálné mzdy a pokračující růst úrokových sazeb ještě výrazněji sníží poptávku, a časem by tak měl začít realitní trh stagnovat.

Viditelný pokles cen nemovitostí v tuto chvíli nepředpokládáme. Musel by pravděpodobně být nastartován o poznání výraznějšími problémy české ekonomiky, než jaké nyní vyhlížíme. Takovým problémem by bezesporu byl nepříznivý scénář ČNB, který počítá s prudkým propadem HDP a nárůstem nezaměstnanosti během nadcházejících dvou let z okolí 2 % k 12 %. Za takových podmínek by měly ceny nemovitostí začít padat a míra selhání u hypotéčních úvěrů by podle centrální banky vyskočila ze současných necelých 2 % do blízkosti 5 %.

Tento scénář je na první pohled velice tvrdý i na jinak přísná měřítka ČNB. Dobrou zprávou tedy je, že bankovní sektor jako celek by i v tomto scénáři obstál a plnil by kapitálová (i páková) kritéria (i když by zásah do kapitálového vybavení bank byl citelný a některé instituce na trhu by musely shánět kapitálové injekce).

Ceny bytů v ČR

Bydlení
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
2. 7. 2022 16:51
Válka na Ukrajině vs. region CEE: Česká ekonomika je nejzranitelnější, varuje expertka
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
1. 7. 2022 13:00
Ronald Schubert (WOOD & Company): Se zpomalováním inflace se investoři budou postupně vracet na…
Alokace investic
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek:
30. 6. 2022 12:27
Pírko (Bohemian Empire) & Žabža (FINAX): Jak "hrát" bouři na trzích a v ekonomice?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Panika na trzích
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat